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证券日报网,长鹰信质(002664)子公司单笔订单增至9.25亿元




    近日,长鹰信质发布公告称,先前对外披露的控股子公司北京北航天宇长鹰无人机科技有限公司(以下简称“天宇长鹰”)与某客户签订的金额约7.8亿元无人机系统与服务订货合同,现因该客户需求调整,合同金额增至9.25亿元人民币。
    据悉,此次调整后,合同金额占公司最近一个经审计会计年度营业收入的35.16%。长鹰信质无人机业务主要涵盖各型无人机系统及其机载设备的研发、设计、生产、制造、试验、销售、服务等,以军品为基、外贸民用拓展,面向国际、国内各领域用户提供产品及多元化服务。目前经营方式主要为整机产品销售、多元化应用服务以及先进无人机技术研究。
    公开资料显示,长鹰信质无人机技术服务费在2019年上半年实现营业收入7217.20万元,同比增长12.32%;2018年度实现营业收入1.39亿元,同比增长59.26%。
    子公司天宇长鹰前身为北京航天航空大学无人驾驶飞行器设计研究所,是国内第一个无人机定点研制单位。天宇长鹰的核心研发团队承接了原北航无人机所的全部研发人员,掌握导航、飞控、气动、结构、电器、火控等关键设计,其系列型号无人机已列装军方十余年,相关成果曾两获国家科技进步一等奖,在大型长航时无人机等关键技术方面处于国内领先地位。
    天宇长鹰产品分为军品和外贸两部分。军用无人机主要为005系列,主要用于部队中远程侦察任务,在2015年“九三阅兵”上还接受了检阅,与国防军工相关部门建立了密切的合作关系,经多年合作,客户基础稳定。民用无人机主要有天鹰系列,可广泛用于中高空勘测、电力巡线、环境监测、防灾植保等方面,目前正在逐步拓展外贸市场。
    华西证券研究员段小虎分析表示,长鹰信质的无人机业务以军用为核心,同时拓展国内外民用市场。在军用领域,公司005系列军用直升机已服役多年,在民用领域,公司在国内与菜鸟联盟合作“驼峰”计划,针对日益增长的无人物流领域市场需求。

广发证券,得润电子(002055)2016年年报及2017年一季报点评:平台优势逐渐显现 看好公司长期成长


    2016 年业绩略低于预期,2017Q1 实现营收、净利润快速增长,
    公司发布2016 年报和2017Q1 季报,公司2016 年实现营收45.8 亿元,同比增50.9%,净利润3,868 万元,同比减54.6%,略低于市场预期,2017Q1实现营收11.7 亿,同比增长31.0%,净利润3,198 万元,同比增46.9%,呈现出快速成长势头。公司预计2017H1 实现净利润0.91~1.07 亿元,同比增70~100%。公司在消费电子、汽车电子和车联网业务上并行深耕发展,推动了营收高速增长;2017Q1 公司投资收益同比增2363%,增加2,631 万元,系Plati 引入第三方投资者使公司对其长期股权投资由成本法转为权益法冲回前期确认的投资收益所致。
    消费电子、汽车业务双驱助力,产品池、客户池不断丰富面向未来
    公司立足消费电子和汽车业务,着力丰富和巩固“产品池”和“客户池”:消费电子方面,公司Type-C 产品开始大量推出市场,并有望切入国际顶级供应链体系,推动公司业绩的快速增长;汽车业务方面,Meta 的OBC业务进展顺利,已成功参与宝马i3、标致雪铁龙、东风、上汽等客户的众多项目,重庆百万产能级生产基地已做好量产准备,未来将贡献大量增量业绩。公司启动收购柳州双飞60%股权,不断丰富产品池、客户池,有利于公司进一步发挥平台优势,改善盈利能力,推动业绩长期成长。
    盈利预测及评级
    我们预计公司17-18 年公司实现净利润分别2.3 亿、3.5 亿元,EPS 分别为 0.51/0.78 元,对应PE 40.4/26.5 倍。我们认为公司平台价值将会不断显现,看好公司在汽车和消费电子方面的长期成长动力,维持“买入”评级。
    风险提示
    BC 市场发展不及预期风险;Type-C 渗透率提升不及预期风险。

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长城证券,有色金属行业周报2018年23期:新兴市场波动拉低工业金属价格


    土耳其危机拉升美元指数有色金属承压下跌:本周土耳其里拉危机继续发酵,引发市场对新兴市场国家及欧洲经济担忧,避险情绪助推美元指数上涨,同时引发工业金属价格全面下跌。本周LME铜下跌-3.59%,铝下跌-2.24%,铅下跌-4.67%,锌下跌-5.89%,锡下跌-3.95%,镍下跌-1.81%。宏观层面上的悲观情绪目前成为有色板块疲软的主要因素,新兴市场危机叠加中美贸易冲突,短期内有色板块的情绪难以反转,我们建议投资上以守为攻,同时关注行业中长期趋势向好的铜板块,推荐紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
    环保监督打击非法开采国内氧化铝短缺有望与国外形成共振:近期山西地区开展打击铝土矿非法开采专项行动,河南地区今日将开启第二轮环保督查,同时辽宁五地氧化铝项目被取消,国内氧化铝价格易涨难跌。同时澳洲美铝罢工持续发酵,国内外氧化铝短缺有望形成共振。我们推荐中国铝业及云铝股份。
    下游需求景气度提升钼价有望走出历史底部:受益于供给侧改革的实施,钢铁行业景气度处于历史高点。钼作为不锈钢的主要添加剂,下游需求量稳步提升。同时上游钼精矿开采环保压力趋严,行业减产保价逐步见效,未来钼价有望走出历史底部。我们推荐金钼股份、洛阳钼业。
    风险提示:全球宏观经济拐点美元指数继续走强。

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上海证券报,洪涛股份(002325)拟斥资8.45亿控股两家民办职业学院




   3月1日晚,洪涛股份发布公告称,拟分别斥资5.0977亿元、3.355亿元,获得四川城市职业学院、广州涉外经济职业技术学院的控股权。
   根据公告,公司全资子公司前海教育拟以5.0977亿元收购新概念公司51%股权。新概念公司为四川城市职业学院(下称"城市学院")举办者,公司由此取得城市学院的控制权。
   据悉,城市学院是经四川省人民政府批准、教育部备案的全日制综合性普通高等学校,在四川省109所大学中排名第20位,是四川省18所民办高职中唯一进入全国600强的民办高职院校。2016年,城市学院在四川省18所民办高职院校中收入规模第一。城市学院成都老校区、眉山新校区占地面积达到1000多亩,两校区学生承载力约为2.5万人。新校区扩容与专科升本科有望为学院带来双重叠加的新增长点。
   此外,洪涛股份通过前海教育与匡增忠签订《股权转让框架协议》,就前海教育收购广东维城经济发展有限公司55%股权,进而控制广州涉外经济职业技术学院事宜达成意向性约定。广东维城公司为广州涉外经济职业技术学院的举办者。
   公告显示,广州涉外经济职业技术学院是经广东省政府批准、国家教育部备案的省属全日制财经类民办普通高职院校,是一所"涉外"办学特色的财经高校,目前在校生近1.3万人,主校区位于广州白云区。2015年,学院规划汤塘新校区,未来可容纳新增学生1万多人,有望为学院带来新的利润增长点。

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国盛证券,电气设备行业周报:新能源汽车再度进入配置区间 核电标准化工作加速推进


    核电:加强核电标准化工作,有望提高设备商生产效率,降低生产成本,提升核电项目经济性,推动核电出海,实现我国从核电大国向核电强国转型。2018年8月9日,国务院办公厅发布了《关于加强核电标准化工作的指导意见》,要求立足我国核电长远发展,坚持标准自主化与国际化相结合,凝聚共识,自主创新,加快建设一套自主、统一、协调、先进、与我国核电发展水平相适应的核电标准体系。随着我国核电标准自主化水平的提升、标准体系机构的优化和标准质量的提高,我国核电设备生产制造将进入标准化生产流程,这有望大幅提高生产效率,降低生产成本,提升核电项目经济性。同时深化国际合作,扩大核电标准国际影响,推进与核电贸易国标准化合作;加强与国际标准组织合作。核电标准与国际接轨,提升国际影响力,推动标准互认将有助于我国核电出海,推动我国从核电大国向核电强国转型。
    推荐方面,建议关注与核岛设备标准化息息相关的核岛设备供应商,包括核电主设备供应商东方电气、上海电气;核级阀门龙头江苏神通;核级主泵龙头和核级屏蔽材料供应商应流股份;核电阀门制造商中核科技。同时建议关注业绩与核电重启息息相关的核电基础建设施工方中国核建;A股核电运营唯一标的中国核电。
    风电:风电发电量持续维持高速增长,消纳出现改善。本周龙源电力、华能新能源和华电福新分别公告7月发电数据,其中7月单月龙源电力弃风限电率已降至3%,同比下降4.9个百分点,环比下降1.5个百分点。风电消纳持续改善。今年五月以来,风电并网数据在逐步好转,2018年5月装机0.96GW,同比增加19%;6月装机1.23GW,同比增长55%。风电行业逐渐进入装机旺季,风电装机有望迎来复苏,风电设备商订单有望得到释放。
    建议关注受消纳改善影响弹性较大的风电运营企业龙源电力和大唐新能源;装机提升驱动业绩增长的风机装备制造商金风科技,天顺风能。
    新能源汽车:7月销量符合预期,车型升级特征延续。8月9日乘联会数据公布,7月新能源乘用车销量7.08万辆,同比增长64.29%,环比小幅下滑1.15%,基本持平,符合预期。其中纯电动销量4.75万辆,同比增长45.60%,环比下滑4.64%,主要受A00级同比下滑5.96%拖累,A0及以上车型维持100%以上的高速增长,显示强劲的车型升级特征,尽管7月纯电动A00级占比略有回升,仍处于明显低位;插电式销量2.33万辆,同比增长122.55%,环比增长6.81%,继续保持高增态势。目前动力电池库存维持合理水平,三季度从7月开始新能源车产销环比逐月爬升,带动中游排产,提升产业链景气度,板块有支撑,前期板块主要标的调整普遍达20%以上,又进入配置区间,继续推荐问鼎全球的电池龙头宁德时代、受益高镍化趋势的当升科技、锂电中游新贵璞泰来、优秀制造企业宏发股份,继续关注具备差异化研发能力的新宙邦以及技术与成本双重领先的创新股份。
    电力设备:前五月电网投资下滑,配网投资仍是重点方向:据中电联数据显示,前6月电网投资累计达2036亿元,同比下滑15.1%。基于国内电网投资在下半年集中投资的特点,我们认为全年投资增速仍有望回归稳中有升的状态,而后续配网投资将成为电网的主要增长点,在新能源占比逐步提升的大背景下,我们认为坚强的配网不可或缺。推荐方面,重点推荐定增低压电器业务稳增长,户用光伏龙头正泰电器、引入重要战投的国电南瑞、低压电器业务持续高增长的良信电器。
    风险提示:新能源需求不及预期,新能源政策不及预期,新能源汽车政策不及预期,宏观经济不及预期。

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安信证券,安信非银行金融行业第29期周报:金融去杠杆仅修正 信托受益保险回暖


    本周非银板块综述
    本周市场上证综指上涨1.6%,深证成指上涨0.5%,金融板块上涨1.1%,其中保险板块下跌0.2%,券商板块上涨1.1%。
    下周安信非银组合
    投资标的:券商:中信证券、方正证券、国泰君安保险:中国太保、中国平安、新华保险转型金融:东方财富、安信信托、中航资本中小市值:东方财富
    下周非银板块观点
    【投资故事】
    本周金融指数上涨1.14%,其中保险板块下跌0.18%,券商板块上涨1.1%,信托行业指数上涨5.04%。本周,中国人民银行开展5020亿元1年期MLF操作,向市场释放流动性。此外,国务院召开常务会议,指出稳健的货币政策要松紧适度,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕,使得保持经济运行在合理区间。我们认为金融严监管、去杠杆政策大方向仍不会变化,而政策微调、货币政策适度松绑有助于缓解市场信用风险扩大化,确保金融市场稳定运行。结合上周五“一行两会”关于资管、银行理财方面的最新监管政策取向,监管政策的边际放松也使得信用风险得到有效控制,改善此前市场对于信用风险预期的担忧。?券商方面,本周券商股上涨的主要原因是监管政策拐点预期出现后,市场对于信用风险预期的担忧得到一定程度的改善,券商股迎来反弹机会。但应注意券商中报和下半年业绩预期仍弱。此外,本周2018年券商分类评级结果出炉,2018年券商分类评级中AA级券商有12家,均为行业业绩领先券商。我们认为这是因为在监管从严的趋势下,大型券商在业务经营和风控管理方面的优势更加凸显,因此更容易获得加分且避免扣分。在当前市场环境之下,资本雄厚的龙头券商将获得更多业务扩张的机会,行业集中度可能进一步提升。?保险方面,本周新华保险与中国人寿相继披露中期业绩预增公告,2018年上半年归母净利润同比将高速增长(新华保险YoY80%/中国人寿YoY25%-35%),主要为传统险准备金折现率假设变更的影响,因此我们预计2018年上半年保险责任准备金的大幅减少,带动上市险企归母净利润增加。此外,受上半年股市波动拖累影响,预计上市险企总投资收益率下滑,长期股权投资占比有所增加。二季度以来,各家险企一方面聚焦保障,调整产品策略,通过以量换价推动人均件数有所改善,另一方面加大费用投入,强化考核激励,保费收入与新单同比降幅有所改善。?信托方面,本周信托板块表现优异,主要是受益于此前资管细则等政策文件监管尺度放松,以及市场流动性预期的改善,我们认为这将显著改善市场信用风险预期,改善上半年信托发行市场疲软局面,利好于信托行业转型发展。我们认为利好主要体现在三方面,1)公募可以适当投资非标,利好信托非标投资业务;2)净值化管理要求放宽,改善信托负债端;3)金融机构非标压缩节奏有所放松,利好于信托业务转型发展。我们认为此次文件没有改变此前新规的监管框架,禁资金池、打破刚兑、期限匹配等原则并未改变,中小信托公司仍面临较大转型发展压力。
    【保险观点】
    本周新华保险(+7%)/中国平安(+4%)/中国太保(+4%)/中国人寿(+3%),我们认为市场信用风险预期改善、保费收入有不同程度回暖等因素是保险股反弹主因,预计上市险企2018年上半年利润将受益于准备金释放大幅增长,但投资收益率将受到上半年股市低迷的影响有所回调。1.上市险企上半年归母净利润同比预计维持高增速。新华保险与中国人寿相继披露中期业绩预增公告,2018年上半年归母净利润同比将高速增长(新华保险YoY80%/中国人寿YoY25%-35%),主要为传统险准备金折现率假设变更的影响。2017年以来,准备金折现率假设变更增加了保险合同准备金,而随着750日中债国债十年期到期收益率折现拐点到来,预计2018年上半年准备金折现率假设变更将带来准备金减少,进而带动上市险企归母净利润增加。2.股市低迷预计将拖累上半年投资收益率。2018年以来上证综指下跌13%,深证成指下跌16%,由于权益类投资是保险公司投资端边际变化的主因,因此我们预计股市低迷将带来保险业上半年投资收益率下滑。与此同时长期股权投资重要性提升,截至2018年5月末,保险资金中长期股权投资达到1.6万亿,较之年初增加近10%,在保险资产配置中占比超过10%,贡献投资收益480亿元,年化收益率超过7%。3.预计人均件数带动产能提升难度较大。2018年初保险公司对于开门红情况预估发生偏差,应对措施相对滞后,营销员脱落情况较为明显,而2018年二季度以来随着保险公司费用投放加大以及各项措施调整,预计营销员人数相较于一季度将有所企稳。与此同时2018年以来分红及理财型产品减少带来件均保费下滑,使得人均产能增速受到影响,而二季度以来在培训加强等措施的推动下,营销员对于健康险产品的销售技术有所提升,预计将带来人均件数的进一步提升,不过由于健康险等保障型产品件均保费相较于分红理财型产品低超过50%,所以通过人均件数带动产能提升的难度依然较大。4.城乡居民养老险和职业年金基金投资运营进一步推进。2017年城乡居民基本养老保险基金累计结存达到6318亿元,本周人社部发布会上提到,未来除了分类推进基本养老保险基金投资运营外,还将加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作,预计今年将启动城乡居民养老保险基金委托投资,将会带动一批以价值投资、长期投资为主的资金入市,中长期有利于资本市场的稳定发展,与此同时我们预计城乡居民养老险和职业年金基金投资风格将较为稳健,风险偏好较低,权益类投资部分将更加偏好蓝筹股。
    【券商观点】
    1.交易回升两融企稳,IPO审核提速(1)本周券商股先扬后抑,业绩预期仍弱。本周WIND券商指数上涨1.1%,位于行业涨幅前列的个股是西南证券、太平洋和中国银河,集中于低流通市值的券商股。我们认为本周券商股上涨的主要原因是监管政策拐点预期出现后,市场对于信用风险预期的担忧得到一定程度的改善,券商股迎来反弹机会。但应注意券商中报和下半年业绩预期仍弱,这一因素也成为周三至周五券商股股价回落的原因之一。(2)交易量回升和两融企稳。本周日均股基交易量4396亿元,环比回升22%;截至7月26日(周四)两融余额为8952亿元,下降趋势已现企稳态势。(3)IPO审核提速,完善退市利好龙头。7月IPO审核提速,发审委连续三周安排5家企业上会,过会率也有所提升。本周五证监会发布修改上市公司退市制度的意见,其中涉及到公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易决定。完善退市制度一方面将进一步引导价值投资理念;另一方面对证券公司保荐项目提出了更高的要求,投行业务仍将呈现龙头集中态势。2.评级出炉龙头仍强,方正回A业绩改善(1)大券商均获评AA,马太效应延续。2018年券商分类评级结果出炉,2018年券商分类评级中AA级券商有12家,均为行业业绩领先券商。2015年获得AA级评级的券商不乏国元、西南、国金等中小券商,但2017-2018年AA级券商均以行业龙头为主。这是因为在监管从严的趋势下,大型券商在业务经营和风控管理方面的优势更加凸显,因此更容易获得加分且避免扣分。在当前监管环境下,净资本规模和风险管理能力对券商的重要性提升,评级结果对券商经营的重要性可能还将逐步加强,内部管理能力强,资本雄厚的龙头券商将获得更多业务扩张的机会,行业集中度可能进一步提升。(2)方正评级大幅回升,基本面有望改善。上市券商中分类评级提升较大的券商包括:方正证券(由C级到A级),西南证券(由C级到BBB级),山西证券(由B级到A级)。2016-2017年方正证券因场外配置和收购民族证券信披违规等原因而均被评为C级,此次评级回升至A级后公司可以少缴投保基金,融资成本降低,重新开设营业网点,信用交易、自营等业务规模上限提升,且获得参与创新业务的资格(如可作为二级交易商参与场外期权业务)。3.券商业绩预期仍弱,龙头集中明显。(1)中报预期不佳,龙头集中明显。据月度数据统计,可比券商6月归母净利润合计39亿元(YoY-60%,MoM-27%),上半年累计归母净利润合计309亿元(YoY-23%),年化ROE降至5.2%。龙头券商优势明显,截至2018年6月末CR5(前5券商利润合计占比)较年初上升8个百分点;大券商年化ROE高于行业平均且净利润同比降幅小于行业中位数。(2)7月券商经纪自营预计环比改善。预计7月券商利润环比小幅下降,主要原因是券商通常在季末确认部分业务收入带来高基数效应。具体业务方面,经纪、自营预计将环比改善,投行业务喜忧参半,股权质押压力仍存。①经纪业务预计环比改善但同比下降。截至7月27日,7月日均股基交易量3961亿元,环比回升0.3%但同比下降20%。②两融余额回落,质押压力仍存。7月两融余额8952亿元,环比和同比分别下降2.5%和0.6%;在股权质押业务风险暴露的环境下,券商仍存计提资产减值的压力。③自营业绩环比改善。7月沪深300上涨0.3%,好于6月(-7.7%)但弱于去年同期(+1.9%);中债总全价指数单月上涨0.5%,好于去年同期(-0.2%)。预计券商自营业绩环比改善的可能性较高,会带动券商业绩整体改善。④IPO环比下降,再融资债券发行好于预期。截至7月27日,7月IPO发行规模为48亿元,剔除富士康后环比下降64%;再融资发行规模1623亿元环比提升3倍;7月债券发行规模3497亿元,环比回升9%而同比下降17%,债券发行规模略好于预期,预计增量来自地方政府债和ABS。
    【综合金融观点】
    1.本周,信托行业指数上涨5.04%,其中安信信托上涨5.93%;我们认为信托板块反弹的核心原因是监管政策预期边际改善,信用风险预期有所好转。上周三大资管文件的陆续出炉,监管层释放积极信号,有助于市场信用风险预期改善,改善此前市场对于信托悲观情绪。?1)金融监管边际放松,利好信托行业;我们认为此次文件没有改变此前新规的监管框架,禁资金池、打破刚兑、期限匹配、减少嵌套等原则并没有变化,但是监管政策边际放松有助于缓和信托转型经营压力,使得信托产品新老过渡变得更加平稳。从实质文件来看,《通知》对信托的影响主要体现在三方面:1)公募可以适当投资非标,利好信托非标投资业务,有利于缓解实体经济的融资融资压力。不过,由于目前银信合作等受到严格限制,对于信托行业影响有限。2)净值化管理要求放宽,使得信托贷款类、债券资金池类产品可用摊余成本法,因此一定程度降低信托产品销售难度以及波动性,利好信托行业负债端;3)未按每年三分之一进行硬性规定,金融机构可自主制定整改计划,商业银行非标回表压力有所缓解,有利于信托公司经营转型。?2)房地产信托融资火热,风险逐步积累;今年上半年,受监管趋严影响,从银行、保险等机构流向信托大为减少,导致集合信托的募集较难;而房地产信托的发行数量与规模却不断增长。截至本周,房地产信托的成立数量为1491款,募资资金2892.81亿元,在总体募资中占比达36.69%,在各类信托中居于首位。这主要是在房地产市场严调控与金融强监管的压力下,房企发债、股权融资等融资渠道或进一步受限,而房企融资需求仍较大,通过信托融资的需求短期不断增强。不过值得注意的是伴随地产调控的持续,部分中小房企的现金流可能受影响,项目兑付压力也会逐渐上升。我们认为随着监管趋严、房地产宏观调控加剧,房地产信托业务存在有一定的转型发展压力。?2.近日,中国互金协会公布2018年上半年数据,截至2018年6月末,119家网络借贷信息中介机构接入平台,贷款余额约0.68亿元,累计交易总额约4.04万亿元。此外,为了应对此轮P2P平台爆雷潮,多地互金协会发布监管文件,明确P2P网贷平台需回归信息中介本质,下架“理财计划”类产品,加强行业整治与监管。?1)三大核心原因,导致爆雷潮愈演愈烈。2018年上半年停业/清盘问题平台数量合计达到364家,7月以来至少有98家平台出问题,P2P平台爆雷潮呈现愈演愈烈趋势。与以往几次倒闭潮不同的是:很多规模较大、历史“悠久”的平台出现问题甚至倒闭跑路,严重影响投资者信心。我们认为此次“爆雷”潮有三方面原因,1)金融去杠杆深化,市场资金趋紧,导致某些平台逾期率快速提升,从而导致平台资产兑付压力出现问题;2)监管政策不明朗,此前P2P网贷整改备案延期一定程度上影响了投资者信心,资金加速从中小平台流出P2P平台;3)信用风险蔓延,随着问题平台增多,投资人对平台产生信任危机,导致P2P平台入不敷出。?2)监管出手,行业格局将重新洗牌。近日,北京、上海、深圳、广州四地宣布启动新一轮P2P网贷机构现场检查,并下发相应监管文件。我们认为随着监管政策逐步完善下,短期P2P行业发展将面临阵痛,问题平台数量仍将维持高位,不过从中长期来看,网贷行业格局也将重新洗牌,并逐渐布入合规发展的正轨,截至2018年6月底,P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1842家,相比5月底减少了30家,延续了近两年来的持续下降态势。我们认为众多中小平台则在行业的严监管和经营重压之下面临巨大的经营压力,而大型头部平台有望脱颖而出,拉开与第二梯队差距,马太效应越来越显现。
    本周重要公告
    【券商公告】
    1.太平洋(601099):太平洋证券股份有限公司根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定,对公司近期累计涉及的诉讼事项进行了统计,诉讼金额合计:本金人民币150,937.42万元。诉讼对公司本期利润尚无重大影响,鉴于诉讼尚未审结,诉讼对公司期后利润的影响暂无法预计。2.东吴证券(601555):2018年7月26日,公司接到控股股东苏州国际发展集团有限公司通知,国发集团通过上海证券交易所交易系统增持了公司股份。本次增持后,国发集团持有公司股票695,154,531股,占公司总股本的比例为23.17%;国发集团及其一致行动人合计持有公司股票812,853,085股,占公司总股份的27.10%。3.中国银河(601881):中国银河证券股份有限公司控股子公司银河期货有限公司拟行使优先购买权参与竞买中国银河金融控股有限责任公司所持有的银河德睿资本管理有限公司12%股权。银河金控是公司的控股股东,本次交易构成关联交易,不构成重大资产重组4.西部证券(002673):公司于2018年7月24日收到实际控制人陕西投资集团有限公司及控股股东陕西省电力建设投资开发公司的告知函,获悉陕投集团和陕电投通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价的方式合计增持35,018,329股,占公司总股本的1.00%(保留两位小数),增持均价8.75元。5.海通证券(600837):本次利润分配方案经海通证券股份有限公司2018年6月21日的2017年度股东大会审议通过,本次利润分配以方案实施前的公司总股本11,501,700,000股为基数,每股派发现金红利0.23元(含税),共计派发现金红利2,645,391,000.00元。其中A股股本为8,092,131,180股,本次共计派发A股现金红利人民币1,861,190,171.40元。
    【保险公告】
    1,中国人寿(601628):中国人寿发布业绩预告:2018年中期归属于母公司股东的净利润较2017年同期相比,预计增加约人民币30.61亿元到人民币42.85亿元,同比增加约25%到35%。
    【综合金融公告】
    1.国盛金控(002670):7月27日,中江国际信托股份有限公司因申请流动性支持将所持有的国盛金融控股集团股份有限公司股份质押,质押股数分别为37823134股(质押期限为2018年1月31日至2018年7月31日)、237444415股(质押期限为2018年7月24日至2019年7月24日),总计质押股数为275267549股。截至2018年7月26日,中江信托持有公司股份339,244,507股,占总股本17.53%,为公司单一第一大股东。中江信托持有公司股份累计被质押数量为275,267,549股,占其持有公司股份总数的81.14%,占公司总股本的14.23%。2.得润电子(002055):7月27日,深圳市得润电子股份有限公司接到公司控股股东深圳市得胜资产管理有限公司函告,获悉相关质押公司部分股份事项。截至公告披露日,得胜公司共持有公司无限售条件流通股139,771,620股,占公司总股本的29.14%。得胜公司累计质押公司股份共计137,997,899股,占公司总股本的28.77%。3.爱建集团(600643):7月26日,公司接到公司股东均瑶集团《告知函》,告知均瑶集团于2018年7月20日、25日,公司股东均瑶集团以自有资金通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股票1,371,757股,占公司总股本比例0.08%。截至本公告日,均瑶集团持有公司股份439,216,516股,占公司已发行股份总数的27.08%。4.国盛金控(002670):7月25日,公司收到赣粤高速出具的《关于减持国盛金控股份进展的函》。根据该函,赣粤高速减持公司股份计划的减持时间已过半;截止2018年7月25日,赣粤高速持有公司股份107,545,107股,其在减持股份计划时间过半时未减持所持有的公司股份。5.渤海金控(000415):7月25日发布,近日公司接到控股股东海航资本集团有限公司(以下简称“海航资本”)通知,获悉海航资本所持有本公司的部分股份被质押。截至本公告披露日,海航资本持有公司2,158,823,675股股票,占公司总股本的34.91%,累计已质押2,119,429,798股,占公司总股本的34.27%。6.泛海控股(000046):7月23日收到公司控股股东中国泛海控股集团有限公司的通知,中国泛海于2018年7月23日再次增持了2,131,579股公司股份。中国泛海本次增持公司0.0410%股份,对公司持股比例由67.8586%增加至67.8996%;截至本公告披露日,中国泛海在2018年度第二期增持计划下,已累计增持公司股份比例达0.1951%。
    风险提示
    宏观风险,市场风险,交易量萎缩。

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国金证券,中国一重(601106)2018年半年报点评:业绩、订货稳步攀升 行业性反转可持续


    经营分析
    公司业绩持续改善,经营订货稳步攀升:2018年上半年,公司营收实现快速增长,创历史同期最好水平;利润总额同比增利3270万元;上半年新增订货75.28亿元,同比+24.02%;期末预收账款余额为20.42亿元,较年初增长58.19%。公司业绩及预收账款大幅增加印证行业景气正在回升。此外,公司经营效率不断提升,管理费用率、销售费用率及财务费用率分别同比-1.56ppt、-0.16ppt与-2.52ppt,销售净利率同比+0.38ppt。
    下游需求回暖可持续,公司龙头优势凸显:公司是我国七大重机之首,下游遍布钢铁冶金、核电、石化、水电、火电等国民经济命脉领域,有望最大程度受益多个下游行业需求的回暖。炼化项目、钢铁产能置换将加速落地??总投资超万亿的炼化项目将在未来三年集中落地、钢铁产能置换将在?十三五?后半程持续推进。同时,我国三代核反应堆建设相继取得进展,国家能源局提出?每年将开工6-8台三代核电机组建设"规划;大型水电站开启采购、火电站维持检修更替需求。我们判断,各个下游行业的变化将集中拉动重型机械整体需求,且在未来三年具备持续性。
    入选国企改革"双百企业",有望进一步激发活力:公司8月18日公告,全资子公司工程技术公司、加氢公司被纳入国企改革"双百企业"。国资委要求"双百企业"实现"五大突破、一个坚持",即在混合所有制改革、法人治理结构、市场化经营机制、激励机制、历史遗留问题方面实现突破,同时坚持党的领导。我们判断,随着公司后续制定与履行综合改革方案,将进一步激发自身活力,提升核心竞争力。
    盈利调整及投资建议
    我们维持对公司的盈利预测,预计公司2018-2020年有望实现营业收入123.16/145.39/152.34亿元,归母净利润4.43/10.34/11.58亿元,同比+426.02%/133.51%/11.98%;当前股价对应47X18PE和20X19PE。我们认为公司业绩企稳向好可持续,维持买入评级与5元目标价。
    风险提示
    行业竞争加剧;国际油价大幅波动;核电复建进程低预期;核泄露等。

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