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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,午间看盘:今日盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日上午收盘,上证综指2839.83点,收于五日均线之上,涨跌幅0.37%,A股总成交额为2327.68亿元。到目前为止今日有558只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有航天动力、美尔雅、久远银海等,乖离率分别为7.75%、7.63%、7.60%;广哈通信、菲林格尔、西藏发展等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月23日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600343航天动力9.972.089.229.937.75
    600107美 尔 雅10.002.496.136.607.63
    002777久远银海10.007.1626.3828.387.60
    300507苏奥传感10.012.1423.3025.067.54
    002265西仪股份9.981.1311.3212.127.10
    300629新 劲 刚10.003.9922.1923.767.07
    002576通达动力9.992.769.5710.247.05
    300363博腾股份9.462.7510.2910.996.84
    300318博晖创新9.960.534.765.086.81
    002778高科石化10.005.0019.9221.236.57
    600148长春一东8.352.4618.5719.726.19
    300232洲明科技7.782.6510.3410.945.76
    300308中际旭创7.292.0158.9362.225.58
    000670盈 方 微8.878.414.194.425.39
    603278大业股份8.2311.9618.1019.065.33
    300567精测电子6.641.8681.0785.335.26
    000768中航飞机6.401.0715.8216.635.12
    002013中航机电7.281.348.138.555.11
    002376新 北 洋6.161.7415.2616.025.01
    002357富临运业7.123.487.317.674.92
    300424航新科技6.581.9222.8723.984.87
    300271华宇软件6.202.7117.3318.174.86
    600862中航高科6.261.226.336.624.52
    300455康拓红外5.832.158.358.724.48
    603429集友股份6.113.4428.1229.364.42
    002383合众思壮5.502.8217.8518.624.33
    000628高新发展5.112.038.108.444.15
    300474景 嘉 微5.775.9450.0352.084.11
    002157正邦科技5.950.743.773.924.09
    600071凤凰光学5.360.7111.3311.794.08
    600793宜宾纸业4.392.3715.3215.933.98
    600336澳 柯 玛5.510.853.874.023.93
    600372中航电子7.820.4413.1513.653.82
    002867周 大 生5.990.8931.4232.583.71
    600818中路股份4.680.6112.7213.193.69
    002609捷顺科技5.823.718.078.373.67
    002271东方雨虹4.461.5216.4817.083.62
    002176江特电机4.961.929.8010.153.59
    300532今天国际5.142.9216.0016.573.55
    002880卫光生物8.569.9649.2650.993.52
    300661圣邦股份5.321.57105.07108.763.52
    000547航天发展4.331.647.697.953.41
    300416苏试试验4.811.0521.0821.803.41
    600178东安动力5.271.074.834.993.27
    603067振华股份5.179.5913.3913.833.26
    600038中直股份6.572.0938.8440.093.23
    000807云铝股份3.971.314.834.983.19
    601890亚星锚链3.951.014.334.473.19
    601933永辉超市4.670.517.397.623.17
    600739辽宁成大4.380.7814.5615.013.12
    002211宏达新材5.511.755.395.552.97
    002246北化股份3.841.098.408.652.93
    002439启明星辰3.191.6120.7321.322.86
    002815崇达技术4.552.9717.2217.712.85
    000801四川九洲3.790.814.524.652.83
    603937丽岛新材4.435.3117.4317.922.81
    600141兴发集团4.211.1012.5112.862.80
    601117中国化学2.950.346.446.622.80
    603039泛微网络4.570.8191.4793.992.76
    300719安达维尔3.446.4015.5115.942.76
    300097智云股份3.791.8518.1418.642.76
    300715凯伦股份3.338.2224.7525.432.75
    600879航天电子4.571.056.907.092.72
    300684中石科技4.767.8079.3681.502.70
    002614奥 佳 华3.070.8121.9422.502.57
    002281光迅科技3.271.5022.1422.712.56
    300722新余国科2.6917.6042.7743.842.51
    300114中航电测3.650.869.709.942.50
    603799华友钴业3.371.5575.0776.922.47
    002714牧原股份4.400.4726.8627.512.44
    300572安车检测2.100.8848.4949.622.34
    600562国睿科技4.281.3917.8518.272.33
    002373千方科技2.650.6012.8813.182.33
    002597金禾实业3.111.1421.6922.192.31
    300397天和防务3.311.6411.9112.182.23
    603826坤彩科技2.841.8611.3311.582.22
    300381溢 多 利3.440.287.948.122.22
    603659璞 泰 来2.953.2256.9758.232.22
    000968蓝焰控股3.200.7911.0511.292.15
    600316洪都航空2.970.819.529.722.15
    603650彤程新材3.9129.4945.8246.802.14
    000004国农科技2.850.3318.0418.422.11
    600698湖南天雁4.091.354.734.832.07
    600856中天能源2.100.866.196.322.07
    300699光威复材2.292.2248.6249.622.06
    300170汉得信息4.563.5214.8215.122.04
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    000933神火股份2.761.044.374.462.01
    600435北方导航2.750.978.078.232.01
    300408三环集团2.550.7126.0426.562.00
    300604长川科技2.524.4141.4342.241.96
    603616韩建河山2.610.7912.3212.561.93
    300600瑞特股份3.781.6721.0021.401.91
    300589江龙船艇5.699.0713.6713.921.86
    002709天赐材料2.241.7336.7137.391.86
    300552万集科技3.442.0019.4919.851.86
    000736中交地产2.030.2910.8811.081.86
    600125铁龙物流3.001.348.428.581.85
    600072中船科技2.971.109.199.361.85
    002297博云新材2.551.446.316.431.84
    300414中光防雷2.490.2617.3717.691.83
    601069西部黄金2.832.5217.8118.141.83
    002457青龙管业2.352.048.128.271.82
    300277海 联 讯3.590.847.377.501.82
    300581晨曦航空3.052.0013.6113.851.79
    300706阿 石 创3.0910.5048.2449.101.78
    002151北斗星通2.472.4626.5327.001.76
    002467二 六 三2.200.695.485.581.75
    601899紫金矿业3.050.703.323.381.75
    300192科斯伍德4.092.2111.0111.201.74
    002637赞宇科技2.191.108.728.871.74
    601111中国国航3.560.557.727.851.74
    600855航天长峰2.592.2211.6911.891.73
    002567唐 人 神2.840.544.634.711.73
    600520文一科技2.991.0816.9317.221.70
    002032苏 泊 尔2.460.2451.1051.971.70
    600685中船防务2.550.7213.4513.681.69
    600990四创电子3.101.2544.4745.221.69
    601886江河集团2.480.427.737.861.68
    603208江山欧派1.980.6925.8326.261.68
    002475立讯精密2.370.5318.6919.001.68
    603330上海天洋2.200.9721.9522.321.67
    300523辰安科技3.080.5363.9665.021.66
    600081东风科技1.500.1810.0110.181.66
    603333明星电缆2.430.155.815.911.65
    300398飞凯材料3.230.9922.0022.361.65
    002258利尔化学3.490.7020.1220.451.64
    002465海格通信1.800.958.929.071.64
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    600115东方航空4.170.595.906.001.63
    600507方大特钢1.610.8611.1811.361.61
    600983惠 而 浦1.480.386.756.861.60
    600523贵航股份2.080.388.238.361.58
    300445康 斯 特2.170.4013.4313.641.56
    000887中鼎股份2.160.3213.9714.191.55
    300526中潜股份2.241.3713.9114.121.54
    000998隆平高科2.440.6518.6018.891.54
    600198*ST 大唐1.840.966.016.101.50
    002767先锋电子2.581.7815.2715.501.49
    601699潞安环能1.330.408.248.361.48
    000609中迪投资1.710.375.875.961.46
    000555神州信息1.401.4712.8913.081.46
    300456耐威科技3.233.5527.7328.131.46
    600460士 兰 微1.941.9012.4212.601.45
    603885吉祥航空1.910.1815.2315.451.43
    300423鲁 亿 通1.401.5922.1022.421.43
    002402和 而 泰1.750.498.588.701.42
    002292奥飞娱乐2.180.458.308.421.42
    300101振芯科技3.101.9813.7613.951.41
    000985大庆华科2.510.3912.9113.091.39
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    600029南方航空3.291.257.127.221.38
    300409道氏技术3.162.5224.1624.491.36
    601088中国神华1.330.0617.3317.561.35
    300613富 瀚 微2.072.87140.03141.911.34
    300389艾 比 森3.670.7619.7920.061.34
    002611东方精工1.960.854.624.681.34
    300136信维通信2.760.7634.5835.041.33
    600059古越龙山2.020.407.998.101.33
    300495美尚生态1.481.3012.1512.311.32
    300323华灿光电2.550.7213.8814.061.32
    300223北京君正1.473.9024.5024.821.31
    002491通鼎互联2.050.4910.3010.431.30
    603383顶点软件1.563.1633.5233.951.29
    603018中设集团1.890.3115.4015.601.29
    300697电工合金2.997.1815.3315.521.27
    300545联得装备1.591.9424.0524.351.26
    000065北方国际1.970.718.178.271.25
    002730电光科技1.300.227.707.801.25
    603179新泉股份2.430.7920.3920.641.25
    600505西昌电力1.560.334.514.571.24
    002149西部材料1.580.426.987.071.23
    002217合 力 泰1.670.927.827.921.23
    300546雄帝科技1.541.5222.1722.441.23
    000983西山煤电1.220.276.556.631.22
    002046轴研科技1.300.266.927.001.21
    300672国 科 微2.942.7355.6356.301.21
    002501利源精制1.510.356.006.071.20
    600326西藏天路1.720.555.865.931.19
    300236上海新阳2.002.0829.6730.021.19
    002708光洋股份1.850.564.894.951.19
    600360华微电子1.992.277.097.171.19
    600053九鼎投资1.760.2016.5816.771.17
    002230科大讯飞1.490.8831.7132.081.17
    002771真 视 通1.321.4015.1615.341.16
    300053欧 比 特1.411.5611.4111.541.16
    002409雅克科技3.151.6720.4020.641.16
    300468四方精创2.020.8417.9818.191.15
    002237恒邦股份1.631.229.259.361.15
    600477杭萧钢构1.750.294.594.641.13
    600482中国动力1.960.4018.0418.241.13
    300525博思软件2.720.5920.9021.141.13
    603081大丰实业1.902.6713.2713.421.10
    300155安 居 宝1.481.174.744.791.10
    600522中天科技1.570.898.969.061.09
    600188兖州煤业0.870.5511.4111.531.09
    000626远大控股2.810.406.896.961.07
    002338奥普光电1.400.5710.7210.831.06
    300612宣亚国际2.536.1724.5024.761.06
    000713丰乐种业2.082.096.816.881.06
    300417南华仪器1.571.7719.1919.391.05
    600153建发股份1.560.178.358.441.05
    600826兰生股份1.640.4514.6814.831.04
    002808苏州恒久1.430.7010.5610.671.02
    600592龙溪股份1.550.776.496.561.02
    603335迪 生 力2.913.807.697.771.01
    002908德生科技2.487.2538.5038.891.01
    002214大立科技1.030.885.815.871.00
    000554泰山石油1.070.555.635.690.99
    600847万里股份2.371.2614.1314.270.99
    600804鹏 博 士1.350.2511.1511.260.99
    603028赛 福 天1.560.447.727.800.98
    002189利达光电1.270.7513.4313.560.98
    603869北部湾旅1.070.1417.7817.950.97
    002645华宏科技0.870.1711.5511.660.97
    002096南岭民爆2.051.076.406.460.97
    601008连 云 港1.490.253.373.400.95
    002672东江环保2.200.7314.7514.890.95
    600330天通股份1.120.817.187.250.95
    600988赤峰黄金1.421.064.955.000.93
    300520科大国创1.691.7620.9221.110.93
    002743富煌钢构1.750.286.916.970.93
    002050三花智控0.980.3116.3216.470.92
    300418昆仑万维1.330.9718.8519.020.91
    002434万 里 扬2.020.629.039.110.91
    600595中孚实业1.130.212.672.690.90
    000407胜利股份0.750.624.014.050.90
    300433蓝思科技1.250.9813.6313.750.90
    000159国际实业1.120.193.583.610.89
    603322超讯通信1.891.4327.2027.440.89
    000976华铁股份0.960.445.205.250.88
    600309万华化学3.061.1752.0052.460.88
    300310宜通世纪4.123.295.025.060.88
    600459贵研铂业1.310.6010.7410.830.88
    002137麦达数字1.764.359.159.230.87
    601225陕西煤业0.950.227.367.420.87
    300130新 国 都1.390.8911.5311.630.87
    300359全通教育0.860.896.967.020.86
    000010美丽生态0.900.404.454.490.85
    603600永艺股份1.220.278.238.300.85
    002313日海智能1.350.8523.0623.260.85
    002362汉王科技1.330.9119.6119.780.85
    002594比 亚 迪1.210.2743.0743.430.84
    000818航锦科技1.740.8812.2112.310.84
    603861白云电器1.490.3310.8110.900.83
    002447晨鑫科技1.611.083.123.150.83
    300287飞 利 信1.041.426.766.820.83
    603969银龙股份1.840.256.056.100.83
    600975新 五 丰1.470.354.124.150.83
    603005晶方科技1.400.8723.0323.220.83
    002683宏大爆破1.460.228.258.320.82
    600710苏 美 达1.210.224.144.170.82
    300671富满电子1.232.9332.7032.970.82
    603528多伦科技1.541.127.847.900.82
    600798宁波海运1.450.203.463.490.81
    300386飞天诚信0.790.8411.4611.550.80
    000043中航善达1.250.127.257.310.80
    000595宝塔实业1.330.523.773.800.80
    300088长信科技0.690.575.785.830.80
    000561烽火电子1.150.406.096.140.79
    002829星网宇达1.492.7728.4128.630.78
    600546山煤国际0.770.233.903.930.77
    300580贝 斯 特0.681.7016.1716.290.77
    002852道 道 全1.310.6415.4015.520.77
    002066瑞泰科技1.060.357.577.630.77
    002478常宝股份0.900.144.464.490.76
    002204大连重工0.880.053.423.450.76
    600104上汽集团0.860.0632.4332.680.76
    300182捷成股份1.320.476.866.910.76
    300123亚光科技1.840.7212.6312.720.75
    000026飞亚达A1.080.198.338.390.74
    600009上海机场1.250.5062.1462.600.74
    603007花王股份1.130.2410.6210.700.73
    600776东方通信0.610.274.924.960.73
    000564供销大集10.022.194.694.720.73
    603516淳中科技1.405.8835.9936.250.72
    603006联明股份0.601.0711.6411.720.72
    300502新 易 盛1.411.6815.0015.110.72
    300311任 子 行1.340.937.527.570.72
    300447全信股份1.340.3512.0512.140.71
    002345潮 宏 基2.610.398.218.270.71
    600379宝光股份1.130.097.107.150.70
    600973宝胜股份1.090.183.693.720.70
    300228富瑞特装0.930.925.415.450.70
    002428云南锗业1.210.567.457.500.70
    300585奥联电子1.241.6213.7713.870.70
    600547山东黄金1.060.4223.6123.770.69
    000553沙隆达A0.980.6315.3615.470.69
    600171上海贝岭0.841.3211.9812.060.68
    002227奥 特 迅1.640.3312.8912.980.68
    300235方直科技1.051.6910.5510.620.68
    600740山西焦化0.951.579.469.520.68
    002785万 里 石1.050.588.608.660.67
    600185格力地产0.450.134.454.480.67
    600180瑞 茂 通1.200.089.219.270.67
    002855捷荣技术0.910.949.919.980.67
    603169兰石重装1.230.114.914.940.65
    600987航民股份1.690.248.969.020.65
    300044赛为智能0.561.437.177.220.64

证券时报网,九典制药(300705):盐酸左西替利嗪片通过仿制药一致性评价




    证券时报e公司讯,九典制药(300705)2月18日晚间公告,公司于近日收到国家药监局核准下发的《药品补充申请批件》,公司“盐酸左西替利嗪片”通过仿制药质量与疗效一致性评价。另外,公司于近日收到国家知识产权局核发的一项发明专利证书,该发明涉及一种大环内酯类化合物关键中间体的制备工艺。

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信达证券,化工行业深度研究-钾肥:十年一梦


    钾肥需求平稳增长。钾肥需求增长由全球人口增长、新兴市场消费升级和中国化肥施用结构改变3项因素支撑。2017-2022年,全球钾肥需求复合增长率有望维持3%,2022年全球钾肥需求将达到7616万吨,年均钾肥需求增长约209万吨。
    寡头开工率数据向好,去库存效果明显。2010-2017年间全球钾肥产量增长1250万吨,增长主要来自寡头生产商(+761万吨)和中国(+460万吨)。2012年寡头生产商的市场份额由66%骤降8.2个百分点至57.8%,2017年已回升至64.1%。寡头开工率领先价格2-3个季度,2016年3季度,寡头开工率触底,此后已连续5个季度上升。寡头生产商去库存效果明显,作为全球最大的钾肥市场,中国目前的渠道库存处于正常水平。
    钾肥供给侧得到优化。2014-2016年钾肥行业关停高成本产能225万吨,新增产能转而以替代高成本产能或枯竭矿山为主。2017-2022年行业新增产能与产能退出并存,比较确定的产能退出仍有240万吨,新增产能主要来自四个海外的绿地项目,2017年已投产的两个产能释放低于预期,而未投产的两个项目延迟释放。未来5年,将是钾肥行业供需格局持续改善,寡头开工率提升,市场份额维持稳定的5年。我们预计,到2022年全球钾肥行业开工率77.9%,较2017年提升5.1个百分点,其中寡头生产商开工率75.6%,较2017年提升6.1个百分点,市场份额62.3%,较2017年微降1.8个百分点,钾肥行业议价权仍牢牢掌握在寡头生产商手中。
    钾肥价格跟随油价上涨。钾肥价格与油价之间相关性较强,且滞后于油价约6个月左右,二者之间一个比较直接有效的影响路径是汇率,钾肥生产国的汇率。以乌拉尔钾肥为例进行说明,俄罗斯卢布汇率(卢布/美元)与油价呈现极强的负相关性,2016年初油价触底回升,卢布进入升值通道,乌拉尔钾肥的美元生产成本上升,显著推升钾肥价格。
    钾肥行业观点。这一波钾肥行情是行业供需好转与油价上涨共振的结果,从目前时点往后看,我们认为油价将在60~100美元/桶的区间震荡,对钾肥的边际影响将减弱。未来行业供需格局将重新主导钾肥行情,3%的需求侧复合增速、老产能退出使得新增产能可以顺利消化,未来5年钾肥行业供需格局将持续改善,钾肥价格仍处于缓慢上涨通道。
    投资建议。2016年下半年以来,美国玉米带钾肥价格自205美元/吨上涨到275美元/吨,涨幅达到70美元/吨,巴西钾肥价格自210美元/吨上涨到320美元/吨,涨幅达到110美元/吨。中国的大合同价2016年最低,为215美元/吨,2017年上涨到230美元/吨,我们预计2018年大合同价格将有较大涨幅。建议关注盐湖股份(000792)、藏格控股(000408)、冠农股份(600251)以及东方铁塔(002545)。
    风险因素:钾肥需求增长不达预期;寡头生产商竞争策略改变;新增产能投放进度超预期。

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光大证券,传媒互联网行业跨市场区块链周报:信通院发布《区块链白皮书(2018)》可信区块链媒体特设组成立


    上周区块链公司交易回顾。(1)A股:A股区块链行业35家公司中有14家公司上涨,上涨公司前三位为科蓝软件、高升控股、卫士通,涨幅分别为+14.81%、+12.53%、+12.34%。A股区块链行业35家公司中有19家公司下跌,下跌公司前三位为晨鑫科技、飞天诚信、新晨科技,跌幅分别为-7.65%、-5.33%、-4.53%。卓翼科技、爱康科技停牌。(2)三板:三板区块链行业中有1家公司上涨,上涨公司为云宏科技,涨幅为+1.55%。三板区块链行业中有1家公司下跌,下跌公司为赞普科技,跌幅为-12.61%。(3)美股:美股区块链行业中有3家公司上涨,上涨公司前三位为优点互动、江苏长三角精细化工和第九城市,涨幅分别为+6.97%、+5.08%、+4.64%。美股区块链行业中有9家公司下跌,下跌公司前三位为RiotBlockchain、Overstock.com和MarathonPatent,跌幅分别为-31.75%、-10.96%和-9.95%。(4)港股:港股区块链行业中的两家重点公司分别为区块链集团和美图,市值分别为1.11亿元和195.18亿元。港股区块链行业重点公司中,区块链集团变动幅度为+22.08%,美图变动幅度为+1.97%。
    行业重点数据点评。1)区块链指数持续波动。2017年上半年区块链指数成交额较为稳定,2018年初,区块链指数成交额呈现爆发式增长,随后整体回落,处于持续波动之中。2018年9月7日,区块链成交量达5.57亿股,成交额达68.50亿元。2)加密货币市场整体回落,价格大幅下跌。比特币以7461.04亿元的市值稳居榜首,全年价格跌幅达到-55.03%;第二名以太坊市值1406.23亿元,全年价格跌幅达到-74.72%;排名第三的是瑞波币,总市值为764.85亿元,全年价格跌幅达到-87.70%。
    行业重要新闻回顾。1)土耳其国家证券交易所推出区块链数据库平台;加密货币交易所Robinhood准备IPO目前估值56亿美元;乌兹别克斯坦合法化加密货币交易。2)信通院发布《区块链白皮书(2018)》可信区块链媒体特设组同期成立;最高人民法院推动“区块链+司法”应用落地;首届区块链行业P.O.D大会在京召开。
    关注建议。我们建议关注区块链技术服务商和部分领域的落地应用较为成熟的公司。当前区块链技术处于1.5阶段,应用开始扩散至金融领域外,2018呈爆发之势,其中技术服务商是该阶段最先受益的,其次为金融、供应链和文娱领域应用场景较为成熟的公司。(1)三板公司:我们建议关注太一云(430070.OC)和华证联(833166.OC);(2)港股公司:美图公司(1357.HK)区块链平台将构建链接用户、应用、行业和服务的区块链生态平台。(3)美股公司:迅雷(XNET.US)共享计算与区块链融合前景广阔,“链克”与“玩客云”是中国具有代表性的区块链产品。
    风险因素。政策监管风险;技术进步不达预期的风险;短期盈利与变现风险。

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太平洋证券,化工行业周报:预期"对的"政策将越来越多 布局三季报行情


    9月21日,财政部、税务总局、科技部联合发文,提高研发费用税前加计扣除比例,进一步落实好简政减税降负措施更好服务经济社会发展。若按照高科技企业15%的所得税税率计算,根据中信一级行业划分,我们统计2017年和2018年H1石油化工类企业研发费用总计分别为313.3/132.5亿元,对应可减税11.7/5.0亿元,基础化工类企业研发费用总计分别为251.1/114.4亿元,对应可减税9.4/4.3亿元,石化和基化总计研发费用564.3/246.9亿元,对应可减税21.2/9.3亿元,占当期归母净利润的1.33%/0.67%。在当前复杂多变的内外部经济形势下,我们认为稳经济增长,促消费,降低企业税负,增加居民收入等“对的”政策将越来越多。
    9月中旬,市场传言“新一轮秋冬季污染治理行动方案正在制定,取消限产比例规定,后续再规定限产的可能性很低”消息面影响,支持周期行业重要逻辑“环保高压常态化”、“供给侧结构性改革”似乎遭破坏,我们认为:1、限产比例的设置本身也是无奈之举,其动态调整或取消(以其它方案取代),也是防止漠视市场规律、简单粗暴“一刀切”的科学决策。2、减弱或取消不等于放弃“三大攻坚战之一的环保攻坚战”,化工行业不同于一般行业,未来化工企业的“环保壁垒”、“园区壁垒”、“投资壁垒”只会越来越高。3、中国拥有孕育伟大化工企业的土壤,未来将涌现一批具有国际竞争力的优质龙头。2018年H1,325家石化和基化上市公司ROE进一步提升至6.37%,归母净利润同比增长53.29%。尽管在化工行业景气周期下,行业产能扩张需求抬头,行业在建工程3098.70亿元,同比增加15.77%,但大多集中在龙头扩产,行业集中度提升。从二季报看,化工企业淡季不淡,随着三季报来临,建议提前布局业绩好、估值低、空间大的优质龙头。我们持续看好上游资源类公司、处于景气行业的周期龙头以及细分行业成长股。
    (1)油气、油服及工程服务产业链:国际油价震荡上涨,叠加能源安全要求,油气行业资本开支预期增加,利好油服及工程服务板块。“降煤稳油提气”依然是“十三五”乃至“十四五”我国能源结构发展趋势,天然气再次迎来黄金发展期。重点推荐新奥股份、通源石油、中国化学。
    (2)炼化聚酯产业链:我们一直强调涤纶是具有行业Alpha的产业,炼油大国走向炼油强国,持续重点推荐中国石化、四大金刚(桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化),具有成长为国际伟大公司的潜质。
    (3)万华化学:公司全球MDI龙头地位稳固,2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长,13万吨/年PC、5万吨/年MMA、8万吨/年PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产,推进100万吨大乙烯项目,中国化工巨头冉冉升起。
    (4)农化板块:作为油价后周期品种,2017年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象,有望带动化肥和农药价格上涨。国内环保高压常态化下,行业集中度不断提升,重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工,菊酯、麦草畏双龙头,优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学,四川广安项目助力公司未来成长。化肥板块在新农业服务模式下公司业绩有望持续增长,重点推荐金正大、新洋丰。
    (5)煤化工产业链:油价提升,而原料煤价相对稳定,煤化工经济性明显提升,重点推荐鲁西化工和华鲁恒升。作为煤化工龙头,鲁西化工和华鲁恒升具有完整产业链,且构建了极高的环保及园区壁垒,叠加新增产能投放,估值低位。
    (6)产品涨价:(A)行业经过三年的供给侧洗牌以后小产能陆续出清,环保高压下进一步收缩行业供给,需求端稳中有升,重点推荐环保过硬的龙头浙江龙盛。(B)从2017下半年以来,英威达美国、英威达-索尔维法国己二腈、巴斯夫己二胺、奥升德等装置均出现不同程度不可抗力影响,全球尼龙66产业链供应持续偏紧,尼龙66价格高位运行。重点推荐全产业链配套,国内尼龙66龙头神马股份。(C)BOPET由于行业近几年没有新产能投产,经过7年消化后逐渐景气度回升,处在涨价通道,盈利水平扩大。新增产能最快需要2-3年才能投产,而需求每年保持8-10%增长。行业目前处在紧平衡状态,明年会更紧,重点推荐双星新材。
    (7)成长板块:重点推荐万润股份、利安隆等。
    本周金股组合
    太平洋化工金股组合自17年4月17日推出至今,累计收益46.65%,跑赢上证综指50.77%,跑赢化工行业55.12%。上周金股组合累计收益0.90%,跑输上证综指3.24%,跑输化工行业2.18%。本周金股:通源石油(20%)、桐昆股份(20%)、新奥股份(20%)、扬农化工(20%)、华鲁恒升(20%)
    风险提示:大宗商品价格持续下跌的风险。

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国联证券,电子行业:半导体行业持续景气 自给自足迫在眉睫


    一周行情表现:本周,上证综指上涨0.35%,创业板指上涨1.28%,电子(申万)指数下跌3.12%。本周涨幅前五的股票是沃格光电、天津普林、晓程科技、卓翼科技和雷曼股份;跌幅靠前的是金安国纪、兆易创新、国科微、富瀚微以及欧菲科技。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于35.95倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.53。
    行业重要动态:1)日CanonTokki面板设备全数改销中国大陆2)意法半导体看好下半年智能型手机需求
    公司重要公告:三安光电、扬杰科技、三环集团、立讯精密、安洁科技等发布2018年一季度报告;蓝思科技、长川科技等发布2017年度报告;劲胜智能发布业务整合公告;光韵达发布筹划非公开发行股票事项停牌公告
    周策略建议:本周电子板块继续下跌,其中半导体板块出现调整,跌幅达5.85%,其原因一方面受美司法部正调查华为是否违反了美国对伊朗的制裁规定消息影响,另一方面部分电子行业公司一季报低于预期。总体而言我们认为半导体行业仍然处于景气周期中,需求端受汽车电子、智能家居、挖矿机等行业应用的拉动,半导体行业迎来新一轮硅含量提升周期,供给端上游原材料大硅片由于高度垄断将持续紧缺,导致价格持续走高。中国作为全球最大的半导体消费市场,自给自足迫在眉睫,大基金二期即将出台,各级资本支持产业发展,中国集成电路产业得天时、地利、人和。建议关注国内半导体封测龙头长电科技(600584.SH)、模拟集成电路稀缺标的圣邦股份(300661.SZ),国内化合物半导体龙头三安光电(600703.SH)。
    风险提示:电子产品渗透率不及预期;市场系统性风险。

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天风证券,商业贸易行业:消费升级倒逼外资退出 本土零售品牌崛起 全渠道龙头强者恒强!


    外资逐渐退出,中国本土零售品牌日益崛起。5月11日利群股份公告称与乐天购物(香港)签署《经营性商场收购之股权转让合同》,作价16.65亿收购其15处房产&72家门店的经营性商业资产。本次收购完成后利群门店数量将实现翻倍增长,山东区域零售商跨越式成长为横跨山东、江苏、安徽、浙江、上海五大区的全国性商业集团。时间向前推移,我们看到此类“外退内入”的案例并非个体现象,似乎已形成趋势,不到半年时间内:①1月阿里完成对高鑫零售要约收购,直接+间接持有其31.12%股权,与一致行动人吉鑫控股共持股71.98%,技术输出赋能欧尚&大润发线下461家大卖场实现新零售升级,优化供应链同时共同探索超市新业态渠道下沉落地计划;②1月23日,永辉、腾讯与家乐福达成中国区经营战略合作意向,各方优势资源共享,规模扩大形成对上游生产商及品牌商的渠道议价力进而获取成本优势,提振在华业务;③4月,物美商业集团拟收购韩国乐天集团在北京部分门店,进一步提升北京市场规模,强化竞争优势(澎湃)。外资企业逐步退出中国市场,本土零售品牌承接业务资源,通过改造升级优化原有模式,强化经营能力。经历本轮并购整合,本土零售公司竞争实力将进一步优化,承接海外资源做大规模,依托行业整合实现升级提速,最终强者恒强!
    投资建议:继续关注细分领域龙头!综合以上分析,我们认为:外资逐步退出,本土零售品牌崛起已成为行业趋势。中国商业流通进入新零售时代,阿里、京腾两大阵营不断扩张,传统零售在过去几年的自我变革中已积蓄好力量,围绕人、货、场等核心要素不断升级、优化,量变发展到质变;此时恰逢外界零售环境复苏、电商开启融合时代,线上线下合力,本轮洗牌之后,具备全渠道实力的龙头将进一步提升市占率,最终强者恒强。从新零售阵营角度建议关注:
    1.阿里系:苏宁易购、高鑫零售、百联股份、三江购物;
    2.京腾系:永辉超市、天虹股份、步步高、红旗连锁、中百集团;
    3.其他:王府井、家家悦等。
    风险提示:行业整合不达预期;消费复苏持续性存在不确定性;利群收购事宜尚需提交公司股东大会审议以及政府相关部门批准;对业绩的影响带来的风险。

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