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中国证券网,珠海港(000507)收购安徽埇秦新能源技术有限公司100%股权




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)珠海港公告,为加快公司能源环保主业的发展,提升风力发电业务的实力,公司全资子公司珠海经济特区电力开发集团有限公司持股83.38%的珠海港昇新能源股份有限公司拟收购安徽埇秦新能源技术有限公司100%股权,股权转让价格为6282.47万元。安徽埇秦目前持有宿州聚隆风力发电有限公司100%股权,实际控制宿州聚隆秦山33MW风电场项目。秦山风电场安装12台风力发电机组,实际装机容量33MW。

新时代证券,2018年机械行业周报8月第3期:江苏省激光制造项目列入PPP试点 7月动力电池装机同比增29%


    本周重点推荐组合:锐科激光、日机密封、华测检测、天地科技、上海机电、亚威股份、艾迪精密、恒立液压、东方电缆、中铁工业。本周先进制造技术之OLED检测设备:OLED检测设备占整个生产流程设备投资的比例约5.6%,据UBIResearch预测,2017-2021年全球OLED检测设备投资额66.3亿美元,预计2018-2020年国内OLED检测设备投资额超过34亿美元。OLED检测设备用在Array、Cell和Module制程环节的占比分别为70%、25%和5%,目前Module和Cell制程已实现或部分实现国产化,Array制程检测设备难度较大,国产化进程较慢。
    激光产业:江苏省宿迁市激光制造小镇项目被列入省级PPP试点项目,涉及总投资45.79亿元。江苏省具备良好的工业经济基础和产业配套,激光产业链建设将起到良好的示范标杆作用,预计全国范围内的激光产业将持续快速发展,行业高景气度将延续。随着中高功率激光器国产化进程加快,激光装备性价比提升,下游需求将延续快速增长。
    检测认证:天祥集团2018年上半年的营业收入和净利润分别同比增长3.9%和6.4%,其产品和贸易部门业务经营良好,资源相关部门出现改善。近日生态环境部印发文件,将部署开展生态环境监测机构数据质量专项检查。国内第三方检测市场持续增长的趋势明朗,我们认为华测检测作为国内布局最广、品牌力最强的第三方检测企业,将保持优势不断巩固市场份额。
    半导体设备:全球半导体市场的景气度延续,2018年半导体销售、装备市场、支出可服务市场均创新高。中国为全球增长最快的半导体市场,国内集成电路需求将持续带动产业投资。目前国产芯片制造和IC装备的技术不断提升,我们认为随着中芯国际、长江存储等新建项目预计在2019-2020年进入扩产阶段,国产IC装备优质供应商将获得大批量供应机会,迎发展机遇。
    锂电设备:2018年7月动力电池装机量为3.34Gwh,同比增长29%。1-7月累计装机量中,宁德时代占比约44%,比亚迪占比约24%。随着宁德时代、比亚迪与整车企业的合作深化,其在电池市场的份额有望进一步提升。与龙头电池企业合作紧密的设备、正极等优质供应商,将在动力电池产业高端化进程中取得持续发展的机会。
    煤炭机械:2018年7月煤炭产量同比减少2%,1-7月煤炭累计退出产能8000吨左右,30万吨以下煤矿大量出清。煤炭去落后产能将促进煤价维持较高位,同时未来煤矿将向大型化、高效化方向发展,煤企和煤机装备向优质、先进的企业集中。国内煤机装备龙头天地科技、郑煤机将持续受益。
    本周报告:埃斯顿(002747):工业机器人业务翻倍,行业地位不断巩固;东方电缆(603606):海上风电景气周期延续,公司海缆持续放量驱动业绩爆发。
    风险提示:国内固定资产投资放缓,相关政策落地低于预期。

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兴业证券,休闲服务行业周报:携程数据显示国庆办签增速超五成 日上上海正式签约


    本周表现:本周(9.03-9.09)申万休闲服务指数相对于沪深300下降0.10%。申万休闲服务指数(801210)下降1.81%,沪深300指数下降1.71%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第17位。个股方面,本周涨幅较大的个股为号百控股(19.98%)、西安饮食(7.40%)、西藏旅游(4.28%)。本周跌幅较大的个股为:锦江股份(-6.68%)、*ST东海A(-6.05%)、峨眉山A(-5.97%)。截至9月7日,从餐饮旅游(16家)历史PE水平看,旅游行业PE估值(TTM)为28.9X,而04~18年的均值为40.7X,现估值水平较历史均值约溢价-29.2%。景区类PE(TTM,整体法)为22.7X(历史均值为43.0),非景区类PE(TTM,整体法)为32.2X(历史均值为38.3X)。
    行业重点信息跟踪:重点数据:蚂蚁金服旗下支付宝公布,2018年暑假期间内地游客于境外使用支付宝消费为去年同期的2.6倍。内地游客于境外所有目的地的人均消费较去年同期增长43%至2955元人民币,人均消费最高的国家为法国,达11386元人民币,南韩和丹麦随后。在境外人均消费排行榜前十位中,超过一半为欧洲国家。行业动态:上海推出“旅游30条”,至2035年建成世界著名旅游城市。华人文化与默林再联手,三亚将建乐高乐园。印度旅游部长阿方斯表示,印度计划短期内实现每年接待140万中国游客的目标,对于游客关心的安全问题、卫生问题,阿方斯表示印度旅游部已经推行了包括部署旅游警察,开通包括中文普通话在内的旅游热线电话,开展相关核心卫生行动等举措。在线旅游:9月6日,在上海迪士尼乐园酒店,VIPKID发布“世界大课堂”线上互动学习产品,并宣布推出规模宏大的国际教育“寻梦之旅”:十一黄金周前夕,众多中国小学员家庭将前往全球最大的迪士尼--美国奥兰多迪士尼世界,与超过400名北美外教见面。国内最知名的旅游巨头众信旅游是这次“寻梦之旅”的唯一旅游产品提供商。酒店:菲律宾《世界日报》刊文称,菲律宾长滩岛预计于10月26日重新开放,菲旅游部(DOT)公布了获准重新开业的25家酒店的初步名单,共有2063间客房符合要求,将于下个月重新开始接待游客。上市公司:携程第二季度净营收为人民币73亿元,同比增长13%。归属于携程股东的净利润为24亿元,同比增长564%;住宿、交通票务、旅游度假和商旅业务分别营收28亿元、30亿元、8亿3900万元、2亿5500万元,分别同比增长21%、1%、31%和28%。复星为旗下旅游和酒店业务筹备IPO,目标筹资金额提高至7亿美元。北京世界园艺博览会事务协调局公布2019年中国北京世界园艺博览会票务销售签约代理商征集结果,中青旅控股股份有限公司等8家企业为北京世园会票务销售签约旅行社,中青旅旗下遨游网等2家企业为北京世园会票务销售签约线上代理商,中青旅也成为北京世园会唯一一家线上线下票务签约代理机构。旅游交通:受今年第21号台风“飞燕”的影响,日本关西机场于9月4日下午3点起全面关闭。另外,9月6日2时8分,日本北海道地区发生6.9级地震,日本国土交通省消息,受地震影响,北海道新千岁机场6日航站楼全天关闭。对此,各大旅游企业启动应急预案,多重机制力保游客安全。
    上市公司重点公告跟踪:(1)中国国旅(601888.SH):2018年9月7日,日上上海分别与上海机场(集团)有限公司和上海国际机场股份有限公司签署了《上海虹桥国际机场免税店项目经营权转让合同》和《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》。其中上海浦东国际机场T1航站楼进出境免税场地自2022年1月1日零时起始,卫星厅自启用日起始。(2)中青旅(600138.SH):1)控股子公司对外投资公告。乌镇旅游股份有限公司投资16亿元建设互联网大会服务设施和配套工程。现乌镇旅游拟建设互联网国际会展中心二期项目,预计投资金额为15亿元。2)关于聘任会计师事务所的公告。2018年9月6日董事会同意公司聘任安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)为公司2018年度财务报表及内部控制的审计机构。(3)峨眉山A(000888.SZ):1)关于峨眉山风景区门票价格调整的公告。峨眉山风景区旺季门票价格从185元/人降为160元/人,淡季门票价格维持110元/人。2)关于乐山市国有资产监督管理委员会申请豁免要约收购义务获得中国证监会核准的公告。中国证监会核准豁免乐山市国资委因国有资产变更而控制峨眉山旅游股份有限公司171,721,744股股份,约占公司总股本32.59%而应履行的要约收购义务。(4)云南旅游(002059.SZ):云南旅游拟以发行股份及支付现金方式购买华侨城集团、李坚、文红光及贾宝罗持有的文旅科技100%股权;根据相关规定,并经公司申请,公司股票于2018年9月10日上午开市起复牌。
    未来两周上市公司大事提醒:09-10:云南旅游复牌;09-11:祥源文化股东大会召开;09-14:三特索道/峨眉山A/华天酒店/三夫户外股东大会召开;09-17:宋城演艺/西安旅游股东大会召开;09-18:华凯创意股东大会召开。
    本周观点:中秋国庆即将来临,携程数据显示国庆办签同比增长超五成,二线城市需求激增,旅游即将进行下半年最旺时段,旅游旺季来临,从历史数据来看,旅游板块相对收益可期,社服板块中报核心标的保持较快增速趋势,叠加Q4值切换,建议积极关注。投资建议:第一类:行业优质白马:中国国旅(中报延续高增长,免税行业延续高增长,毛利率持续改善,行业整合以及政策红利值得期待)、锦江股份(短期数据不佳,中长期成长性和品牌优势显著,中端品牌和新开店保持领先,期待整合带来效率提升)、首旅酒店(ADR延续增长趋势,中高端扩张提速,直营门店升级)、广州酒家(食品餐饮双轮驱动,异地扩张和产能提升驱动业绩增长)。第二类:细分领域优质标的:宋城演艺(中报业绩延续快速增长,新一轮重资产项目即将,轻资产项目不断推进,六间房出表稳步推进中)、中青旅(中报控费超预期,优质稀缺休闲度假游标的,估值处在底部区域)、众信旅游(出境游景气度回升,毛利率有望提升,收购竹园国旅剩余30%股权,短期利空充分反应)、腾邦国际(中报业绩大增,继续推进大旅游生态圈战略,出境游回暖,拥有俄罗斯航线资源)。
    风险提示:社会服务行业系统性风险;门票及索道、摆渡车降价风险;公司治理风险;商誉减值损失;极端天气及疫情等不利因素响;国际关系恶化或恐怖袭击影响;二级股票市场的系统性风险。

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中泰证券,建筑材料行业:"淡季"或不淡 低库存下价格有支撑


    从建材板块股票年初至今的涨跌幅来看,市场仍对短期的确定性有着明显的青睐,撇去部分超跌反弹小品种和次新股,整体排名居前的仍然是海螺水泥、伟星新材、万年青等近期业绩稳定、增长亮眼的品种。然而分化也在不断加剧,年初至今已有股票腰斩,无一例外的是跌幅较多的股票大多数业绩仍然没有好转的迹象,这也进一步削弱了投资者对公司的信心。
    市场对于龙头的态度则相比去年明显趋于理性,去年大部分的白马在被提了一把估值以后,市场都有着非常高的期待,然而在今年受到了较多的质疑和挑战:
    1)水泥行业的龙头企业在过去两年已然证明了自身具备的极强定价权,且今年大部分业绩足够亮眼(可以说是最强的周期品种了),然而受到中期需求预期的影响,行业估值水平普遍受到明显压制。
    2)玻纤龙头过去两年体现出了非常明显的成长属性,然而行业盈利高景气和新增产能使得市场重新提起了对行业周期性的担忧,较明显的产能冲击是否能被新增需求消化,本轮行业景气是否会受到较大冲击成为了当前核心分歧。
    3)部分品牌建材面临着地产下行和成本上行的双重压力,高成长是否能够延续?“虽道路曲折,然前途光明”。
    水泥行业虽然当前处在较为不利的宏观背景下,但是行业整体格局的向好是大势所趋,我们看到近期全国各地频繁推出边际持续增强的错峰生产政策和行业整改政策(矿山、环保、产能),有助于维护需求总量高位平台期下的行业稳态,通过行业游戏规则的修正使得盈利更多的流向龙头企业;而在行业未来数年必然到来的洗牌中,龙头企业近年奠定的极大优势将使得其极大的获益。
    玻纤行业的需求端近年壁垒开始明显提升,随着需求结构的高端化、渗透率的不断提升,行业格局加速集中,本轮景气周期受到新增产能的影响会比上一轮更为同质化的产能新增要轻,因而对于玻纤龙头来说现在是非常好的找买点的时机。
    品牌建材的核心逻辑并没有发生变化,品牌力、渠道力增强下的集中度提升仍然是大势所趋,股价更多的扰动是来自于预期变化。
    而展望后市,我们认为建材板块仍将延续在“存量时代”下的龙头集中趋势,周期性虽然会逐渐减弱,但是不会消除。因而往后看,影响板块更多的应该是宏观、行业趋势而非个股逻辑。
    而我们认为当前宏观预期是存在修复空间的。无论是“绿水青山”、“理直气壮做大做强做优国企”还是“降赤字”都体现近年政府对自身资产负债表的修复诉求(做大资产、降低负债);“新旧动能转换”工作叠加当前的宏观外部环境,扩大内需拉动传统动能的造血作用可以说是一种手段。我们并不对需求总量增长过分乐观,但也绝不悲观,行业格局的好转背景下,我们建议关注宏观预期修复下的强周期品种(如水泥和下半年的玻璃),而成长性品种如(玻纤龙头中国巨石,品牌建材龙头东方雨虹、北新建材、伟星新材、帝王洁具等)的整体逻辑仍然是非常通顺的,部分企业出现回调后反而是中长期的配置的极好介入时机。
    总而言之,我们仍然强调“资产质量”和“定价权”,这是“新常态下”传统产业公司安全边际和投资价值的最核心来源。
    水泥:“淡季”或不淡,低库存下价格有支撑!中期“熟料资源化”趋势加速!利好过剩产能化解!
    华东地区的熟料前期累计上涨已达5轮,涨幅达到70-80元每吨,已经超出了市场在一季度时的预期。传统淡季逐渐到来,我们认为今年“淡季”随着水泥行业产能控制力度的不断增强以及产业链条的加速收缩,有望出现“淡季”不淡的情况,价格中枢有望维持高位运行。
    从同比数据看,2018年库容比更低,错峰生产政策更严,且在“熟料资源化”的背景下供给同比进一步收缩,我们预计未来三个月水泥淡季价格的下滑幅度有限,对全年的水泥价格形成重要支撑。从库容比看,年5月中旬全国水泥库容比仅为54%,从历史来看处于绝对低位,去年同期62%;华东库容比仅为47%,去年同期约57%。在库容比处于历史低位的情况下,企业协同的心态将更加稳定,价格下滑幅度有限。
    对比2017年的同期的错峰生产规划,我们认为2018年的错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加强,错峰生产的规划也更加细化、有针对性。例如,山西省2018年非采暖季停窑60天,去年同期20天;江苏省2018年高温梅雨季停产30天,去年同期20天。各省在错峰的时间安排上相对延长,边际收缩力度更大,而且今年错峰的监管执行力度也进一步加强。
    今年一季度水泥行业的整体走势相对平稳,相比其他周期品体现出了较强的韧性;而进入二季度以来,整体价格表现可以说是屡次超过市场预期。我们认为核心原因是在诸多因素的综合作用下,我们年初提出的“熟料资源化”趋势在不断加速;无论是今年我们看到全国各地进一步对原材料资源的管控力度不断增强(长江沿线管制机制砂开采、部分县市禁止石灰石外运出售)、大型企业进一步增强粉磨消化能力(海螺、南方等日出货量达到甚至超过历史高点)等事实都能看出。而往后看,我们看到浙江省《水泥工业2018-2022年发展规划》也已经出台,浙江水泥作为全国水泥行业改革一直来的排头兵,《规划》中提出到2022年前后全省建设5个熟料基地(南方3个、海螺红狮各一个;并搭载绿色矿山),体现了政府对原材料、熟料资源的重视和接下来几年对这些资源进行统筹集中管理的大发展方向。而像山东淄博等建材大市其实早已未雨绸缪,提前开始进行行业改革。我们认为浙江省的规划不是个例,而是代表了新常态下政府对于传统建材行业的发展态度。因而我们认为行业进一步集中是大势所趋,而大型水泥企业进一步获取更多市场份额的确定性极强。平抑周期下,周期品配置逻辑在悄然变化,我们认为水泥行业是经济“新常态”下配置价值非常高的周期品。
    其一、新常态下的需求周期平抑是大趋势:当前经济状态下,旧动能仍然承载着较强的为新动能造血的功能,我们认为政府是更多希望看到新动能在经济中的占比越来越多,而不是旧动能出现断崖式下滑。近期政府的重要工作会议上明确指出,供给侧改革将仍然贯穿整个新旧动能转换的过程,我们认为政府是希望经济总量缓步回落的同时,同步加速供给的收缩,这也是当前政府工作的大方向。而基于当前的政府各项表述和核心的诉求,我们认为近年大部分工业品的价格还是会延续在较高盈利中枢下的震荡,不同的周期品振幅是不同的,但总体需求周期平抑是大趋势。因而对周期品的配置逻辑也在逐渐转变。
    其二、平抑的周期下水泥的行业定价权最强、稳定性较高,价值属性逻辑最能讲通:历史上看大家选择周期品一般都是觉得钢铁是优于水泥的,因为钢铁整个周期性更强,整个产业链条上杠杆较多,更容易从周期波动弹性中获益。但是我们觉得现在随着需求周期的波动变窄,而供给周期的扰动减少,我们在这个时点对周期品的配置逻辑和历史上看有明显区别,现在新常态下盈利波动整体波动越窄的行业,龙头企业相比于行业总体平均成本有明显优势的行业,而且未来资产负债率比较低,分红率有提升能力的龙头。是可以讲类价值化的逻辑的,水泥从各个条件上来看比较符合这个标准。水泥是弹性、区域型产能,整个产业链条在国内、是本土化定价产品且产业链条上库存少,基本没有杠杆,受到预期的影响相对较小;大型水泥企业由于有自有矿山的原因,具有很强的上游属性,在目前的“供给侧改革”大背景下水泥龙头对于整体市场的定价权是非常强的。
    其三、“熟料资源化”将在2018年继续对行业产生边际影响,加速企业出清和龙头的产业链条延伸。2018年随着政府诉求更加重视“绿水青山”,我国石灰石矿山的格局将从过去“规模小、散乱差”向“集中化、规模化、正规化”靠拢,采矿权的收缩与矿山的正规化将导致大量中小无证矿山的退出,大幅提高原材料石灰石矿石的边际成本。原材料的成本上升将促使行业分化,需要外购石灰石的水泥小企业由于竞争力加速衰弱逐步退出市场。相比之下,像海螺等一些水泥大企业由于拥有大量的石灰石矿山储备,基本不会受影响,反而能够获得更多的水泥和熟料市场份额,另外通过自有矿山为一些附近小的混凝土搅拌站提供骨料等获得更多具有“资源属性”的利润。水泥龙头布局混凝土、向拉法基“不卖一吨熟料和水泥,只卖商混”的经营模式逐渐过渡,我们认为通过产业链条的不断延伸,水泥龙头企业甚至具备“二次成长”的逻辑。简而言之,短期看,市场对需求的预期过于悲观(对PE有压制),这其实是当前水泥行业估值上的安全边际,而水泥和别的周期品在定价上存在较大差异(盈利取决于集中度而非产能利用率,这是明显的预期差),加之微观价格数据等的不断验证有较好的预期修复作用。核心推荐海螺水泥,同时推荐中国建材、华新水泥等。
    中期维度来看行业格局的加速向好市场认知仍有不足,龙头加速集中的趋势、产业链条的延伸、行业向价值属性的转变其实是大势所趋的(这个后续可以再慢慢验证)。海螺水泥、中国建材等行业龙头在这个大趋势中受益最为明显。
    玻纤:玻纤行业需求旺盛,结构性增长值得期待,壁垒渐生,供给端产能投放或影响玻纤价格,中长期推荐中国巨石玻纤作为替代性材料,近年在全球经济回暖和国内经济结构转型的大潮中,整体需求增长明显。风电行业2018年大概率反转、汽车轻量化领域的渗透率将逐渐提高、电子纱下游覆铜板领域订单饱满,我们预计玻纤需求在2018及未来几年仍然将维持稳定增长。
    从供给端看,持续数年的高盈利的确刺激了一定程度的产能新增(5、6月份包括中材金晶、重庆国际以及中国巨石等企业的新建或冷修技改线预计将陆续点火,另外,中国巨石和泰玻分别预计于三季度末投产2条新线,短期可能对产品价格造成影响),但是与此同时需求的增长和行业壁垒的显现将使得产能冲击的力度相比上个周期有所减弱。根据我们调研和最新测算:2018年全球主要企业有效产能增加约为50万吨(若考虑新进入者,合计约新增54万吨,同比增长约8%),主要是国内企业的新增(包括海外工厂),国外厂商新增有限。今年全年来看,有效产能冲击有限,但新增产能将主要在2019年起作用,或影响投放时点及2019年的供需关系,从而可能影响玻纤价格。
    【产线跟踪:中国巨石九江7改10万吨产线、中材金晶8万吨产线均于5月初点火。】
    中国巨石将进一步凭借自身积累多年的技术、资金、资源等优势,增强市占率和综合竞争力,在产业升级和“走出去”的大潮中,拥有一席之地:1)产能稳步释放确保销量稳增长;2)产品结构高端(中高端占比接近70%);3)公司成本优势明显,随着所有老线完成冷修技改以及智能制造产线投出,成本优势将继续保持;4)公司近年来持续进行海外扩张,亮剑全球,成长空间进一步打开,我们预计美国产线将于年底投产,以外供外将进一步避免贸易摩擦的影响。
    玻璃:短期来看随着经销商库存同时逐渐消化,而需求并没有体现出明显增长,经销商补库存意愿有所减弱。玻璃企业近期库存平稳,价格下降逐渐下调刺激出货,这也是前期淡季时玻璃企业挺价导致价格一直横在高位所致。但是当前价格中枢仍然不错,能够支撑企业相对较高盈利水平,我们认为随着年中地产竣工需求逐渐回暖,玻璃价格有望停止下跌趋势。
    今年玻璃企业普遍体现出了较强的协同心态,效仿水泥行业尝试主动对行业结构进行调整。近期GT12峰会也在上海顺利召开,我们认为虽然玻璃同水泥在产能特性上存在较大不同,行业自律难度相对高,但是大企业核心诉求保持一致对后续价格表现有一定支撑作用。中期维度看,我们仍然建议重视当前供需紧平衡的现状和后续需求存在的超预期可能。撇开排污许可证带来的行政化干预,2010年之后的点火高峰仍然预示着玻璃行业即将迎来的冷修高峰期;而地产库存持续两年的去化,叠加竣工面积增速和新开工、销售增速之间出现罕见的剪刀差预示着补库存有较大空间。我们认为玻璃的供需两端均有向好的趋势,而这一时点后续的需求将是弹性的重要来源。推荐旗滨集团。
    品牌建材:对消费建材的投资我们建议看清长期的趋势,与时间为友,与强者为伴。长期看好北新建材、伟星新材、东方雨虹和帝王洁具,短期部分龙头因为原材料成本上升可能面临一定盈利能力下滑的压力,但是在行业集中度进一步提升过程中成本的转嫁只是时间问题。
    我们推荐的消费建材类公司的成长性不仅源于细分行业市场规模的平稳增长,更来源于作为各细分行业龙头的内生增长带来的市占率和盈利能力的持续提升,主要基于以下原因:1)2B端:地产商集中度和精装房比例的双重提升使龙头地产商具有更强的采购话语权,具备工程端优势且深度绑定的品牌建材企业将持续受益;2)2C端:存量房的二次装修和消费升级带来的新增需求以及相对较小的单客消费金额使消费者更加看重品牌和服务;3)矿产资源紧缺叠加环保趋严,进一步淘汰资源储备不足的小企业,以及环保不达标的石膏板、瓷砖和防水材料企业。除北新建材以外,其他装饰建材龙头公司市占率不高,具备“大行业,小公司”特点,随着地产集中度提升、消费升级以及环保趋严影响,龙头市场份额将持续提升。新材料:半导体石英耗材龙头迎来新时代,推荐菲利华。
    公司是国内石英玻璃行业龙头,在半导体、光通信、航天航空等领域技术优势明显:1)在半导体领域,公司是国内唯一获得主要半导体设备商(东京电子、应材、Lam)认证的石英材料供应商;2)在航天航空领域,公司是全球少数具有石英纤维量产能力的制造商之一,是军方的主导供应商;3)在光通信领域,公司可提供绝大部分石英玻璃辅材器件。
    下游景气均向上:全球石英玻璃市场规模接近250亿,半导体和光纤应用占比分别为65%和14%左右。1)全球半导体进入景气周期,半导体石英需求量年增长有望达15%。2)5G提升光纤景气:按照2020年5G商用,我们预计未来几年光纤需求年复合增长率为25%,2018年同比增长超过20%。3)国防装备升级加民用拓展,推动石英纤维复合材料稳步增长。
    半导体领域进口替代空间大:三大主业景气均向上,光纤稳定增长,军工和半导体加速增长(2017年半导体业务营收增速为46%),随着半导体产业链向国内迅速转移,公司作为研发和技术龙头,产品质量和工艺稳定性已获得国际主流设备商的资质认证,而且相对海外竞争对手具有成本和本地化服务优势,有望加速实现进口替代。
    风险提示:房地产、基建投资低于预期,宏观经济大幅下滑,供给侧改革不及预期、政策变动的风险

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证券时报网,达威股份(300535):推648万份股权激励计划




    证券时报e公司讯,达威股份(300535)3月13日晚间披露2019年股票期权与限制性股票激励计划。该激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分,拟授予激励对象权益总计648万份,涉及股票来源为公司向激励对象定向发行的股票,约占公司总股本的6.5%。                                            

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证券时报网,午间看盘:今日12只个股突破半年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指2485.99点,收于半年线之下,涨跌幅-0.02%,A股总成交额为1331.64亿元。到目前为止今日有12只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有佳发教育、优博讯、山东黄金等,乖离率分别为6.03%、2.03%、1.12%;兴业银行、粤高速A、飞荣达等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    10月19日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    300559 佳发教育 7.45            1.33            34.54        36.62        6.03
    300531 优博讯   3.11            2.93            15.29        15.60        2.03
    600547 山东黄金 2.49            0.62            24.87        25.15        1.12
    600016 民生银行 1.16            0.10            6.07         6.13         1.03
    300001 特锐德   1.03            0.21            12.65        12.76        0.84
    002007 华兰生物 3.93            1.02            33.65        33.87        0.64
    600000 浦发银行 0.39            0.06            10.18        10.23        0.49
    603429 集友股份 0.62            0.25            28.92        29.03        0.39
    000656 金科股份 0.40            0.07            4.96         4.98         0.34
    300602 飞荣达   2.13            2.16            34.52        34.60        0.24
    000429 粤高速A 0.13            0.19            7.59         7.60         0.10
    601166 兴业银行 0.73            0.17            15.10        15.10        0.02

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天风证券,家用电器行业周观点:新冷年开盘遇冷 全年空调仍可实现个位数增长


    本周家电板块走势
    本周沪深300指数上涨5.19%,创业板指数上涨3.26%,中小板指数上涨3.90%,家电板块上涨3.95%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为4.30%、2.96%、3.16%。个股中,本周涨幅前五名是老板电器、浙江美大、海信科龙、三花智控、华帝股份;本周跌幅前五名是日出东方、银河电子、地尔汉宇、海尔斯、圣莱达。
    原材料价格走势
    2018年09月21日,SHFE铜、铝现货结算价分别为50040和14575元/吨;SHFE铜相较于上周上涨2.73%,铝相较于上周上涨0.90%。2018年以来铜价下跌了9.18%,铝价下跌3.44%。2018年09月21日,中塑价格指数为1051,相较于上周上涨了1.45%,2018年以来下跌了0.47%。2018年09月21日,钢材综合价格指数为122.58,相较于上周上涨了0.38%,2018年以来上涨了1.75%。
    投资建议
    8月空调数据中,从出货端来看,8月空调内销出货量受到高基数、地产后周期、天气多重因素影响,下滑幅度环比7月加大,正如我们此前模型中所预测,基于同期的高基数影响,7月、8月出现内销数据同比将下滑,但8月数据下滑幅度超出我们此前预期,预计全年内销增速大概率将回落至个位数。终端动销放缓导致渠道库存逐步增加,新冷年开盘后经销商打款意愿不强。出口市场主要影响变量为中美贸易战以及汇率波动较大,空调企业对出口订单相对更加谨慎。从零售端来看,8月整体需求环比7月改善,海尔、奥克斯优于行业。整体而言,9-12月为空调行业全年淡季,即使后续有小幅下滑,2018年全年仍可实现个位数增长。在终端需求较为疲弱的情况下,龙头公司凭借其产品力、渠道力往往能够实现市场份额的逆市提升。
    推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、T+3下库存控制良好的美的集团,行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控;终端渠道变革后,处于经营上升周期的青岛海尔,以及2018年业绩增长确定性强、估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔。
    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎