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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

西南证券,世纪鼎利(300050)2017年半年报点评:运营商缩减预算拖累业绩 持续关注后续发展


    投资要点
    事件:公司发布半年报,2017年上半年实现营业收入3.3亿元,同比微降0.2%,归母净利润7275万元,同比增长35.9%,扣非归母净利润3402万元,同比减少28.5%。
    传统主业营收收窄,职教布局稍低于预期。公司主营业务分为通信服务和职业教育两部分。
    通信服务:上半年,公司传统主业实现营业收入1.9亿元,同比减少12.2%,主要原因是受各省运营商缩减预算拖累网优及技术服务收入同比较少27.5%。大数据业务发展良好,面向公安系统的项目完成6个省份部署,带动大数据业务实现超过300%的增长。
    职业教育:上半年,职业教育业务实现营业收入1.4亿元,同比增长21.6%。受学校议事流程等客观因素影响,鼎利学院的建设布局稍滞后于原计划,部分院校合作进入签约的最后阶段。现有鼎利学院已完成自主招生2000余人,控股子公司加诺明德完成北京、郑州和深圳三个教学基地的建设,累计开办了12班次的教学实践。公司持续推进鼎利学院布局,部分院校合作进入签约最后阶段,我们认为下半年鼎利学院拓展或实现预期。
    此外,公司上半年转让参股子公司云创数据股权带来超过3000万元净收益,是公司归母净利润快速提升的主要原因。同时,公司在报告期内应收账款有所增长,相应计提1012万元的坏账准备。
    一芯智能并表提升公司盈利水平。报告期内,公司发行股份暨募集配套资金(购买资产发行股份价格12.26元/股,募集配套资金发行股份价格12.68元/股)收购一芯智能事项获证监会无条件通过,相关标的已于7月25日完成资产过户,成为公司全资子公司。一芯智能是国内领先的基于RFID技术的工业机器人、RFID电子标签和物联网行业应用解决方案,具备较强的技术资源储备,可有效延伸公司通讯业务触角、拓展职业教育实训服务内容,与公司原有业务形成较强协同效应。标的公司承诺2016-2019年实现净利润不低于3500万、5000万、6000万和8000万元,2016年实现扣非后归母净利润3628万元,超过业绩承诺。
    限制性股票激励计划深度绑定员工利益,有望激发员工积极性。6月13日,公司公布2017年限制性股票激励计划,拟以每股5.03元/股向107人授予2100万股公司股票,占总股本的4.21%;授予对象除5名公司高管外均为公司核心骨干人员。此次激励计划力度大、覆盖广,将实现骨干员工与公司利益的深度绑定,极大激活了中层管理人员和核心技术人才的积极性。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.8亿、2.1亿和3亿元,对应的EPS分别为0.36元、0.42元、0.60元,上半年公司发展稍低于预期,下半年是公司各项业务重要开拓期,建议持续关注,维持"增持"评级。
    风险提示:通信服务业务订单减少的风险,鼎利学院扩张或不及预期的风险。

全景网,海能达(002583):专网通信产品和卫星通信产品服务国庆庆典




    全景网8月30日讯海能达(002583)在全景网投资者关系互动平台上透露,公司专网通信产品将在国庆庆典期间为全国各地的政府和公共安全部门提供通信保障,同时,公司的卫星通信产品也将协助相关客户解决设备的抗干扰问题,保障国庆庆典期间5G网络与卫星网络的协同工作。

期权1.8元/张

证券时报网,盘中直击:短线防风险163只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午10:30分,上证综指2784.48点,涨跌幅-0.10%,A股总成交额为1283.14亿元。到目前为止今日有163只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中晓程科技、汉得信息、欧普康视等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-1.55%、-1.46%、-1.33%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    300139晓程科技2.817.3911.0111.18-1.5510.98-1.78
    300170汉得信息-1.942.8915.3215.55-1.4614.12-9.17
    300595欧普康视-1.970.9642.1342.70-1.3339.71-7.00
    002681奋达科技-0.890.195.665.73-1.175.54-3.27
    300404博济医药-5.041.4320.0520.29-1.1718.86-7.03
    300164通源石油-1.760.856.937.01-1.146.70-4.45
    300522世名科技0.072.2428.0628.38-1.1227.02-4.79
    300167迪 威 迅-2.901.465.285.33-1.035.02-5.83
    600048保利地产1.140.3410.8510.95-0.8910.69-2.37
    300213佳讯飞鸿-0.990.546.096.14-0.866.00-2.33
    300436广 生 堂-1.490.2925.8126.03-0.8425.20-3.18
    300667必创科技-4.052.4935.0435.33-0.8233.20-6.02
    000016深康佳A-1.410.174.965.00-0.804.89-2.24
    300069金利华电-8.144.5811.7011.79-0.7910.83-8.15
    300236上海新阳-1.521.3029.6129.84-0.7729.12-2.41
    300161华中数控0.080.3812.4712.56-0.7512.35-1.68
    300124汇川技术-3.170.3830.0630.27-0.6928.75-5.01
    300514友 讯 达-2.952.6718.2218.34-0.6817.45-4.86
    300668杰恩设计-2.120.9625.2225.39-0.6724.50-3.52
    300415伊 之 密-1.310.308.478.53-0.678.27-2.99
    000951中国重汽-0.170.1311.5411.62-0.6611.44-1.56
    002050三花智控-2.130.2116.4316.53-0.6416.10-2.61
    300526中潜股份-1.150.8414.0014.09-0.6313.72-2.59
    000626远大控股-3.030.446.926.96-0.626.71-3.61
    600835上海机电-0.550.0718.4818.59-0.6018.07-2.80
    601020华钰矿业0.600.2213.5013.58-0.6013.32-1.91
    002587奥拓电子0.160.286.376.41-0.596.26-2.34
    000766通化金马-0.350.2611.5011.57-0.5711.31-2.25
    000686东北证券-0.320.096.216.24-0.566.14-1.65
    300307慈星股份-1.180.105.925.96-0.555.84-1.96
    000910大亚圣象0.000.1214.8014.88-0.5514.71-1.14
    600581八一钢铁1.331.454.604.62-0.544.57-1.10
    603036如通股份-1.720.9313.8513.93-0.5413.68-1.76
    002429兆驰股份-1.240.102.422.43-0.532.38-2.10
    002261拓维信息-2.030.364.424.44-0.504.35-2.03
    000975银泰资源-5.210.449.709.74-0.499.27-4.86
    000150宜华健康-1.650.0218.9319.02-0.4918.49-2.79
    300658延江股份0.8810.3715.7715.84-0.4916.051.31
    601229上海银行-0.670.1010.5910.64-0.4810.37-2.54
    600208新湖中宝-0.560.033.633.65-0.463.58-1.83
    603628清源股份-1.640.659.759.79-0.469.62-1.77
    002526山东矿机-0.950.063.163.17-0.443.12-1.70
    002829星网宇达1.501.8529.1229.25-0.4428.37-3.02
    000732泰禾集团0.000.1818.0618.14-0.4317.80-1.87
    000407胜利股份-1.010.384.054.06-0.423.93-3.27
    600348阳泉煤业0.320.146.236.26-0.426.19-1.05
    000155川化股份-2.000.234.985.00-0.404.90-2.00
    000948南天信息-0.700.0810.0010.04-0.409.91-1.31
    000993闽东电力-1.440.225.515.53-0.405.48-0.98
    600999招商证券-0.700.0412.9813.03-0.3912.78-1.91
    300091金 通 灵-0.760.1113.2313.28-0.3813.11-1.29
    603998方盛制药-0.890.247.917.94-0.387.77-2.12
    001979招商蛇口0.520.4717.5417.60-0.3717.25-1.99
    600977中国电影-0.520.2315.3815.44-0.3715.21-1.48
    002280联络互动-1.480.305.445.46-0.375.34-2.16
    600188兖州煤业0.360.3411.5211.57-0.3611.29-2.39
    601225陕西煤业-0.140.157.427.44-0.367.32-1.65
    300033同 花 顺-1.010.2937.0737.20-0.3536.33-2.34
    000688建新矿业-0.170.1011.7011.75-0.3511.66-0.72
    300330华虹计通-0.790.208.928.96-0.358.81-1.62
    300382斯 莱 克-1.040.246.696.71-0.346.64-1.03
    002183怡 亚 通-0.330.126.126.15-0.346.04-1.71
    000797中国武夷-3.710.156.816.84-0.346.49-5.08
    300387富邦股份-1.070.136.526.54-0.346.45-1.44
    000718苏宁环球-0.850.053.563.57-0.343.52-1.51
    600643爱建集团-0.340.088.918.94-0.348.78-1.79
    002433太 安 堂-0.690.207.297.31-0.337.20-1.56
    000921海信科龙-0.330.149.039.06-0.329.060.04
    600837海通证券0.220.099.209.23-0.319.16-0.79
    603050科林电气-2.920.6913.3813.42-0.3112.98-3.29
    300626华瑞股份-0.510.539.769.79-0.319.800.08
    600879航天电子-3.030.336.956.97-0.306.71-3.72
    601811新华文轩-0.650.149.269.29-0.309.19-1.10
    601699潞安环能0.740.208.288.31-0.308.22-1.05
    600325华发股份0.320.196.286.29-0.296.18-1.81
    601375中原证券-0.440.124.534.55-0.294.49-1.25
    300578会畅通讯0.633.9025.5625.64-0.2824.15-5.80
    000571新大洲A-0.780.203.873.88-0.283.83-1.21
    002535林州重机-1.090.213.673.68-0.273.62-1.74
    000933神火股份-0.460.324.414.42-0.274.35-1.67
    603008喜 临 门-0.570.1617.5517.60-0.2617.46-0.80
    603779威龙股份-0.640.2714.0614.10-0.2613.95-1.04
    300573兴齐眼药-0.540.2318.5318.58-0.2518.35-1.21
    002212南洋股份-0.980.1011.1811.21-0.2511.13-0.71
    300552万集科技-2.461.0319.5319.57-0.2519.04-2.73
    300375鹏翎股份-0.820.196.136.14-0.246.06-1.35
    002711欧浦智网-3.461.514.954.97-0.244.74-4.55
    600143金发科技0.200.065.085.09-0.245.07-0.39
    002292奥飞娱乐-1.790.328.408.42-0.238.24-2.13
    300246宝 莱 特-1.640.5215.8015.84-0.2215.60-1.50
    000637茂化实华-0.740.154.064.07-0.224.03-1.01
    002472双环传动-0.490.068.198.21-0.228.12-1.05
    002096南岭民爆0.000.176.456.46-0.226.40-0.96
    000606顺 利 办-1.710.226.546.55-0.216.33-3.42
    601211国泰君安0.500.0814.3014.33-0.2114.20-0.93
    600525长园集团-1.590.529.949.96-0.219.88-0.83
    600166福田汽车-0.520.081.941.95-0.211.93-0.92
    002146荣盛发展0.530.187.657.67-0.207.54-1.66
    002637赞宇科技-0.350.218.718.73-0.198.63-1.11
    300208恒顺众昇-0.580.178.748.75-0.198.64-1.29
    000570苏常柴A-0.720.044.144.14-0.194.11-0.82
    600894广日股份-0.870.045.755.76-0.195.70-1.06
    000985大庆华科-1.160.1212.9813.00-0.1812.82-1.38
    603801志邦股份-0.570.1142.7242.80-0.1841.75-2.44
    600884杉杉股份-1.381.0819.5019.54-0.1719.24-1.53
    002206海 利 得-1.760.274.634.64-0.174.46-3.88
    601360三 六 零-0.620.3327.5227.57-0.1727.11-1.66
    002838道恩股份0.000.1518.5218.55-0.1718.46-0.48
    300225金 力 泰-1.332.486.046.05-0.175.93-1.92
    600015华夏银行0.000.027.287.29-0.167.27-0.33
    000996中国中期-0.440.409.119.12-0.169.04-0.91
    000418小天鹅A0.480.1359.3459.44-0.1658.41-1.73
    600497驰宏锌锗1.010.285.025.03-0.165.02-0.12
    002670国盛金控-0.560.0510.6710.69-0.1610.62-0.61
    002581未名医药-2.560.5510.1810.19-0.169.88-3.08
    600652游久游戏-1.310.374.554.56-0.154.51-0.99
    300025华星创业-0.500.424.054.05-0.153.99-1.53
    002853皮 阿 诺-0.290.4721.0121.04-0.1520.92-0.57
    300455康拓红外-2.170.238.318.32-0.148.12-2.45
    600971恒源煤电0.160.236.366.37-0.146.32-0.74
    000011深物业A-1.560.3410.2210.23-0.1410.09-1.37
    000301东方市场-0.840.155.975.98-0.135.91-1.20
    002034旺能环境-0.970.1219.6019.63-0.1219.50-0.64
    601799星宇股份-0.940.0357.2257.29-0.1257.10-0.32
    300248新 开 普-3.460.665.975.98-0.125.86-1.99
    300505川 金 诺-2.512.6932.0232.06-0.1231.88-0.55
    000061农 产 品-0.950.065.255.26-0.115.20-1.14
    603985恒润股份-1.440.2319.4419.46-0.1119.16-1.55
    002233塔牌集团0.940.3510.8710.88-0.1010.79-0.84
    600084中葡股份-1.250.364.004.00-0.103.95-1.25
    300359全通教育-0.720.487.017.02-0.106.94-1.10
    000692惠天热电-2.960.253.013.01-0.102.95-2.09
    300288朗玛信息0.720.6215.6115.63-0.1015.33-1.89
    600392盛和资源-0.780.5610.4610.47-0.0910.22-2.42
    600162香江控股0.000.032.362.36-0.082.360.08
    300234开尔新材-0.160.146.086.09-0.086.07-0.28
    300115长盈精密-5.441.3112.4112.42-0.0811.65-6.18
    000488晨鸣纸业0.170.2711.7711.78-0.0811.68-0.87
    600546山煤国际-1.290.113.923.93-0.083.84-2.22
    603258电魂网络-1.050.3819.0619.07-0.0718.88-1.00
    002555三七互娱-2.710.1911.7511.76-0.0711.51-2.11
    600582天地科技-0.300.043.323.32-0.063.30-0.66
    000983西山煤电-0.310.106.586.58-0.066.53-0.82
    600628新 世 界-0.720.116.966.96-0.066.89-1.03
    300446乐凯新材-1.290.2417.9317.94-0.0617.61-1.84
    000020深华发A-0.860.1512.8312.84-0.0512.66-1.38
    002342巨力索具-1.360.223.683.68-0.053.63-1.31
    002416爱 施 德-1.230.065.715.72-0.055.64-1.31
    600640号百控股-3.730.309.699.70-0.059.56-1.43
    600815厦工股份-1.500.104.004.00-0.053.93-1.80
    300140中环装备-0.370.408.128.12-0.058.08-0.54
    002105信隆健康-0.940.104.264.26-0.054.22-0.89
    002883中设股份-1.380.6926.7426.75-0.0426.43-1.19
    002685华东重机-1.490.158.078.07-0.047.95-1.52
    002324普 利 特-0.900.0311.1111.12-0.0411.03-0.77
    002578闽发铝业-0.260.103.813.81-0.033.78-0.71
    600006东风汽车-1.260.213.923.92-0.033.920.08
    002800天顺股份-1.450.5220.0920.09-0.0219.70-1.96
    002479富春环保-1.280.265.425.42-0.025.39-0.61
    002174游族网络-1.680.1219.1819.18-0.0218.78-2.09
    601117中国化学-0.630.116.516.51-0.026.36-2.32
    300432富临精工-2.020.258.388.39-0.018.25-1.61
    601677明泰铝业0.000.079.739.73-0.019.760.32
    

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挖贝网,得利斯(002330)2019年上半年盈利229万 创造新的利润增长点




    挖贝网8月19日,得利斯(002330)2019年上半年,公司实现营业收入11.14亿元,同比增长14.48%;净利润228.81万元,同比增长57.08%;扣非后净利润149.75万元,上年同期为-14.2612万元。
    报告期内,公司持续加大研发投入,不断加强技术创新,根据市场需求进行产品的升级与开发。同时,在研发中充分发挥公司的技术优势,不断完善面向各终端市场的产品开发,支持重点客户进行个性化定制,加快研发进度,推动产品更快地进入市场。公司积极拓展新客户,创造新的利润增长点。同时,公司不断加强市场推广和客户拓展力度,深入挖掘各类市场(餐饮、大客户、经销商、商超等)的发展机会与价值,及时跟进市场变动、客户对产品的需求情况,不断丰富公司产品品类,拓宽合作领域,丰富盈利模式,满足消费者日益增长的消费需求,增强产品竞争力,实现公司整体市场份额的提升。公司实现营业收入11.14亿元,同比增长14.48%。
    资料显示,公司的主营业务为生产及销售冷却肉及冷冻肉、低温肉制品、酱卤肉制品、发酵肉制品及其他肉制品;蛋制品、速冻面米食品、速冻肉制品及其他速冻食品、糕点、其他食品;饮料(蛋白饮料、其他饮料)、调味料、食用动物油脂(食用猪油)、动物副产品、食品机械及配件。货物进出口业务。批发、零售钢材、五金工具、预包装食品兼散装食品。

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国信证券,招商银行(600036)2018年半年报点评:零售客户优势进一步增强




    招商银行披露2018年中报
    招商银行2018年上半年实现归母净利润448亿元,同比增长14.0%。我们点评如下(详细评论请见正文):
    零售客户优势进一步增强,App稳步推广
    从各项数据来看,今年上半年招行零售客户优势进一步增强。零售客户数量、零售客户AUM同比增速经历了两年的下滑之后,今年上半年增速又有所加快;中高端客户方面,金葵花客户表现较好,私人银行增长步伐有所放缓:零售客户渠道方面,两个App稳步推广,在行业内的竞争地位保持稳定。
    净息差小幅回落但仍处于较高水平
    二季度净息差环比回落,但仍处在较高水平。招商银行二季度日均余额净息差2.53%,环比一季度小幅下降2bps,但仍处于2016年下半年以来的较高水平。
    资产质量继续改善
    从资产质量各项指标来看,资产质量继续好转:二季末不良贷款率环比一季末下降5bps至1.43%,关注率较年初下降10bps至1.50%;逾期率较年初下降10bps至1.64%;上半年年化不良生成率1.43%,较去年同期下降28bps,而不良/逾期90天以上贷款124%,与年初基本持平。
    ROA同比提升
    上半年ROA同比上升10bps至1.41%。从杜邦分析来看,ROA的提升主要得益于净息差同比提升、资产质量改善、其他非息收入/平均资产上升,其中其他非息收入/平均资产同比上升10bps主要是因为IFRS9引起(我们估计其中6bps本质上是利息净收入/平均资产的提升)。管理成本提升对ROA形成拖累,主要是因为加大金融科技创新投入所致。
    投资建议
    招商银行零售竞争优势进一步增强,资产质量持续改善,展现出优异的成长性和盈利能力,不过考虑到公司当前较高的估值水平,我们维持其“增持”评级。
    风险提示
    宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
    

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证券时报网,煌上煌(002695):上半年净利1.14亿元 同比增42%




    煌上煌(002695)8月26日晚间披露半年报,公司2018年上半年实现营业收入10.33亿元,同比增长36.34%;净利润1.14亿元,同比增长42.39%;每股收益0.23元。此外,公司预计今年前三季度净利润为1.59亿元至1.95亿元,同比增长30%-60%。在市场消费潜力不断提升的影响下,国内卤制品生产企业的市场集中度不断提升。

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东吴证券,葵花药业(002737)2018年一季报点评:OTC消费升级带动葵花产品量价双升 叠加流感因素驱动Q1业绩增长超预期


    一、事件:公司发布2018年一季报,以及2018年1-6月盈利预测
    2018年Q1公司实现销售收入10.91亿元,同比增长30.58%;实现归属母公司净利润1.46亿元,同比增长48.96%;扣非后归属母公司净利润1.21亿元,同比增长40.30%,公司业绩略超预期。
    同时公司预计2018年1-6月归属母公司净利润在2.49亿元至2.87亿元之间,同比增长30%-50%。   
    二、我们的观点:葵花药业产品迎来消费升级驱动量价双升带来的业绩爆发
    1、消费升级驱动品牌药量价双升。
    葵花药业是我国知名的OTC品牌药品生产企业,在2017年年度中国非处方药生产企业综合排名中名列第8位,"小葵花"更是在儿童药细分领域的第一品牌。根据中国非处方药物协会的统计数据,葵花药业的产品在多个细分门类里销售名列前茅。其中中成药领域,小儿肺热咳喘口服液/颗粒和小儿化痰止咳颗粒位列儿科感冒类的第一名和第四名;小儿麦枣咀嚼片位列儿科消化类的第四名;胃康灵胶囊/颗粒位列消化类的第7名。化药产品中,公司生产的小儿氨酚黄那敏颗粒/片销量位列化药儿科类的第7名;盐酸氨溴索口服溶液位列化药止咳化痰类的第二名。 
    近年来随着我国人均收入水平的大幅提高,消费升级的趋势已经带入了OTC药品销售领域,消费者更加注重药品的品质与品牌,给OTC中的"大"品牌企业带来了新的活力。公司正式在核心大单品优质疗效与良好的品牌知名度带动下,一步一步成长为国内最优质的品牌OTC制药企业。在OTC行业普遍迎来消费升级驱动的涨价趋势下,公司的核心产品,例如小儿肺热咳喘口服液、胃康灵、护肝片等具备良好的品牌口碑优势、疗效优势,产品价格上涨中竞争力更强,迎来量价双升的发展机遇。
    2、"黄金大单品"策略打造20个过亿单品。
    目前公司产品形6亿以上品种1个、4亿以上品种1个、1-3亿品种6个、5000万至1亿元品种5个,千万以上品种56个的产品梯队。公司在销售策略上全面推行"黄金大单品"+"重点新品"+"一品一策"的多维销售方式,力求在未来三年中打造20个过亿元的一线"黄金单品"集群。其中儿童药领域的小儿肺热咳喘口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿化痰止咳颗粒、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿柴桂退热,消化类的胃康灵胶囊(颗粒)、护肝片等大单品成为领军品种拉动公司销售收入。后续梯队品种培养上,五加参蛤蚧精、小葵花金银花露、秋梨润肺膏、芪斛楂颗粒也陆续进入销售放量,成为公司新的潜在的"黄金单品",未来有望为公司业绩贡献力量。
    3、流感带来儿童感冒类药物的爆发销售,驱动公司一季度业绩爆发。
    根据卫计委公告以及各地新闻报道,我国2017 年冬季流感报告病例明显高于往年同期水平,其中儿童流感更成为重灾区,多地儿童医院出现超负荷爆满情况。葵花药业作为儿童药第一品牌,小儿肺热咳喘口服液、小柴桂退热颗粒、小儿化痰止咳颗粒、小儿氨酚黄那敏等多个核心产品均为儿童流感治疗用药的优势产品,在此次流感爆发中受益明显,成为公司一季度业绩爆发的重要动力之一。
    4、规模效应和管理效率逐渐显现,公司毛利率与净利率水平稳步提升。
    2017年为公司业绩爆发的起点,通过毛利率与净利润率的提高2017年利润增速首度超过收入增速,其趋势延续至今。2018年Q1,公司的销售费用为3.46亿元,同比增长28.99%,低于公司收入增速;销售费用率为31.70%,低于2017年全年水平。公司一季度的管理费用为1.26亿元,同比增长26.52%,管理费用率为11.55%,与2017年水平相当。
    在提高经营效率和控制成本方面公司也有所提高,产品的毛利率达到了59.81%,略高于2017年同期水平。在毛利率提升和销售费用率下降的双重作用下,公司的净利润率比2017年同期上升了1.01个百分点,达到了13.95%。
    三、盈利预测与投资评级:
    我们预期公司2018-2020年,销售收入分别为49.03亿元、60.75亿元和75.31亿元,同比增长27.2%、23.9%和24.0%;归属母公司净利润分别为5.70亿元、7.36亿元和9.44亿元,同比增长34.3%、29.3%和28.3%;EPS分别为0.98元、1.26元和1.62元。我们判断公司业绩底部反转已经确认,大品种在OTC端销售持续放量,以及小儿肺热咳喘系列药物进入医保目录带来长期的销售增长,因此,维持"买入"评级。
    四、风险提示:
    小儿肺热咳喘系列药物进入医保后放量低于预期;医院市场开拓低于预期。

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