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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国海证券,传媒行业深度报告(中篇):从Spotify到腾讯音乐 流媒体音乐衍生千亿市场


    互联网巨头与专业流媒体音乐公司抢占流媒体音乐赛道。2018上半年全球流媒体市场付费订阅用户总数约2.3亿,同比增加37.72%,同期,全球流媒体音乐订阅用户收入34.98亿美元。全球流媒体音乐用户订阅市场份额占比中,Spotify(专业流媒体音乐公司代表)以36%占比位列第一,付费用户8300万;AppleMusic(互联网巨头代表)占比19%,付费用户4350万;腾讯音乐TME以8%市场份额位列第四。海外看,卫星广播巨头SiriusXM拟收购流媒体音乐公司Pandora,打造全球音频娱乐公司龙头。全球流媒体音乐头部公司Spotify与尼尔森合作,并携手三星加大智能设备市场渗透。互联网巨头与专业流媒体音乐公司抢占流媒体音乐赛道。
    中国在线音乐泛娱乐市场2023年有望达到2152亿元,3.9%的低付费率及版权市场改善助推中国在线音乐泛娱乐市场增长。2017年中国在线音乐泛娱乐市场总收入约330亿元,预计2023年将增长至2152亿元,2017-2023年复合增速约为36.7%;其中,2017年中国在线音乐服务市场总收入约44亿元,预计2023年将增长至367亿元,2017-2023年的复合增速将达到42.41%;中国在线卡拉OK及以音乐为中心的流媒体服务整体市场规模在2017年约220亿元,预计2023年将增长至1305亿元,2017-2023年复合增速将达到34.6%。需求端,2017年中国的在线音乐付费率3.9%,预计2023年将达到28.7%,增量付费用户有望来自“Z“世代用户(中国互联网原始居民为优质内容付费意愿较高且带来粉丝经济),2017年中国在线音乐用户19岁以下占比45.4%,助推中国长尾音乐娱乐内容市场发展。
    腾讯音乐赴美IPO参与全球音乐生态建设腾讯音乐主要业务收入为社交娱乐、在线音乐服务,2018上半年在线音乐收入25.53亿元(同比增加87.2%,占总收入29.6%);社交娱乐收入60.66亿元(同比增加94.4%,占总收入70.4%)。腾讯音乐的在线音乐与社交娱乐的月活跃用户分别为6.4亿、2.3亿,付费用户分别为2330万、950万,付费率分别为3.6%、4.2%,ARPPU值分别为8.7元、111.8元。腾讯控股持股58.1%、Spotify持股9.1%,左手借助腾讯控股,右手借助Spotify,行业巨头相互交叉持股,从相互竞争到合作共赢,用户端可享受更多音乐,音乐人也可实现更多变现机会。腾讯音乐享中国文娱市场增长趋势的同时,携Spotify共同参与全球音乐生态系统建设。
    行业评级及投资策略推荐评级。我们认为伴随流媒体音乐平台Spotify赴美,音乐流媒体的发展逐渐受到资本关注。2016年共达电声拟收购音乐制作及版权运营、艺人经纪公司乐华文化(2018年3月已从新三板退市)未果,但2018年中国版权市场渐好,流媒体音乐平台公司的商业价值凸显,带动相关产业投资价值,进而给予行业推荐评级。
    参考美国上市的Spotify从自身对优质音乐体验的追求,推出特色播放列表的内容,到外延收购技术型、版权运营公司,并与传统唱片公司合作等成长路径,再到腾讯近期发布招股书,腾讯音乐与Spotify并肩有望成为流媒体音乐领域重要两极。我们从PS估值角度看,预计腾讯音乐总收入2018-2020年分别为159.2、169.5、195.2亿元,社交娱乐收入占总收入比例分别为72%、68%、62%,在线音乐收入占总收入比例分别为28%、32%、38%。伴随中国流媒体音乐付费意识逐渐普及,我们预计在线音乐收入部分占总收入比例有望逐步提升。主要业务在线音乐可对比Spotify,社交娱乐的直播业务同时兼具社区属性,可对比B站、虎牙直播等。我们参考Bloomberg一致预期数据,选取IQ爱奇艺、Spotify、Netflix、Bilibili、陌陌、虎牙、欢聚时代2018年PS值,可比公司2018年PS平均为7倍,我们预计在保守与乐观估计下,腾讯音乐的PS选取7倍(平均PS)、10倍(乐观预期),对应的腾讯音乐2018年市值约为164-234亿美元,建议积极关注。
    折射的A股投资策略,伴随腾讯音乐2018年10月3日发布赴美招股书,流媒体音乐及版权热度有望渐起,A股中拥有版权且叠加技术与内容的平台型公司有望首先受益,安妮股份搭建版权综合服务平台;视觉中国(豆瓣音乐分拆后,成立下DNV公司,DNV旗下的VfineMusic与视觉中国达成合作,将为其提供更多专属优质版权音乐及版权监控服务,推动音乐产业健康发展)。同时,芒果超媒完成新媒体平台及内容整合,主营业务由媒体零售业务拓展至新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链,并发力创新音乐版权业务营销以及电商、音乐等领域创收。平台+内容型公司将受益流媒体音乐资本化后的商业价值二次放大。
    重点推荐个股芒果超媒(300413.SZ):公司打造全产业链及多端内容分发进而打造芒果生态。2018年以《声临其境》和《歌手2018》为代表的“好听”类网综持续发力。公司搭建了从平台+内容+变现产业链,强化芒果品牌调性,培养自制特色内容,公司也有望借助在综艺领域优势强化创新音乐版权业务营销。我们预计2018-202年公司归母净利润为9.47亿元、11.84亿元、15.64元,EPS分别为0.96/1.20/1.58元,以10月11日收盘价对应PE分别为35倍、28倍、21倍。
    风险提示:版税率的提高或对许可证的其他条款的改变可能会对音乐内容产品产生不利的影响的风险、声称或指控公司侵犯知识产权,可能损害公司的商业和声誉的风险、在线音乐娱乐服务的收入模式相对较新可能会导致用户流失的风险、失去版权的风险、盗版问题阻碍行业盈利的风险、恶性竞争导致数据造假的风险、商业变现不及预期的风险、重点关注标的业绩不及预期、重点关注公司与Spotify等公司业务不具有完全可比性,相关数据仅供参考、业务快速扩张带来的管理风险、宏观经济波动风险。

国信证券,计算机行业周报:AlphaZero大力出奇迹


    AlphaZero大力出奇迹
    本周,Deepmind在Arxiv发布了论文,宣告了AlphaGoZero的下一代AlphaZero的降临:AlphaZero经过8小时学习,战胜了击败李世石的AlphaGoV18;经过4小时的训练,击败了2016年TCEC冠军、今年在51场比赛中保持不败战绩的国际象棋AI程序Stockfish;经过2小时的训练,击败了2017年CSA世界冠军、日本将棋AI程序Elmo。
    AlphaZero训练过程简单粗暴,AI恐成大公司游戏
    值得关注的是,Deepmind本次研究的训练过程非常简单粗暴,并没有像StockFish、Elmo一样,精心设计算法,而是采用卷积神经网络+蒙特卡洛搜索+强化学习+5000个第一代TPU+64个二代TPU的组合。AI=数据集+算力+算法+应用场景。大公司在数据集、算力、应用场景方面的优势相比于小公司来说是压倒性的。假若采用Volta架构加速卡复现本次Deepmind训练,花费将超过千万元人民币。当小公司可以仰仗的算法的重要性迅速下降后,AI恐变成大公司的游戏。
    计算机板块指数下跌3.41%
    计算机板块本周未能延续上涨走势,计算机板块(申万)指数下跌3.41%,表现低于上证综指、低于深证成指、低于中小板指、低于创业板指。在申万28个行业中排名第26位。本周计算机板块上涨家数38家占比19.39%,下跌家数147家占比75%。
    推荐稳定增长低估值的优质公司、产品化IT行业龙头、人工智能和芯片国产化
    因为成长性和业务壁垒,优质公司存在长期投资价值,从比较估值的角度看也存在机会。短期来看,我们推荐千方科技、华宇软件、汉得信息、东方网力、美亚柏科,中期来看,我们推荐石基信息、广联达、恒生电子、同花顺、紫光股份,长期来看,我们推荐中科曙光、中科创达。
    风险提示
    市场偏好持续走低,人工智能发展不及预期。

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,【2020-03-17】【出处】中证网



宜安科技(300328)收监管函 未客观反映与特斯拉、宁德时代合作情况
  中证网讯(记者 万宇)宜安科技(300328)3月17日收到的深交所监管函显示,公司未在互动易回复中客观、完整地介绍和反映与特斯拉、宁德时代合作,液态金属铰链相关产品业务占比以及对公司业绩的影响等实际情况,违反了深交所《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第1.4条和《创业板上市公司规范运作指引(2015年修订)》第9.1条的规定。
  监管函显示,2月5日至24日期间,宜安科技在互动易回复中曾做出如下表示,“与特斯拉有直接合作”“特斯拉是公司新能源汽车产品重要合作伙伴”“公司直接和间接都有向特斯拉提供汽车零部件,直接合作就属于一级供应商”;“公司没有向特斯拉直接提供电池箱产品。宁德时代是公司的客户,公司有向其供应电池包相关零部件”;“公司的液态金属已应用在折叠手机铰链上”“公司具备液态金属铰链量产的生产能力,并且已为客户批量供货”。
  监管函指出,根据宜安科技分别于2月27日、3月9日披露的公告,公司2018年、2019年为特斯拉提供产品销售收入占总营业收入比例较小,对2018年、2019年业绩影响不大;公司与宁德时代目前处于初步合作阶段,尚未进入量产阶段,应收账款、收入回款、在手订单等均较少,对公司财务状况和经营成果的影响均相对较小;公司2018年、2019年液态金属铰链业务处于开发及逐步量产阶段,铰链产品销售收入占总营业收入比例不大,对公司的财务状况和经营成果产生的影响较小。公司未在互动易回复中客观、完整地介绍和反映与特斯拉、宁德时代合作以及液态金属铰链相关产品业务占比以及对公司业绩的影响等实际情况。

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国海证券,浙报传媒(600633)剥离传统报业 在手现金充裕轻装上阵 聚焦打造互联网数娱产业集团


    投资要点:
    剥离原有报业,更名浙报数字文化集团股份有限公司,轻装上阵加快打造互联网数字娱乐产业集团。2017年4月公司完成了将原有传统新闻传媒类21家一级子公司股权资产以现金19.97亿元出售浙报控股,加快公司体制改革,减少与大股东关联交易,依托重组后良好体制助力公司轻装上阵。4月1日公司完成了名称变更工商登记手续,正式更名为“浙报数字文化集团股份有限公司”,全面实现产业变革,主业聚焦更具有发展的能力和盈利能力的互联网数字娱乐产业。打造以优质IP为核心的数字娱乐+以战旗为核心的游戏电竞直播+四位一体大数据产业及文化产业投资的三大主要事业群,进一步提升经营能力和竞争力。
    2016年非公开发行募集的19.5亿元为公司大数据事业群奠定基础。
    2016年11月以17.16元/股募集的19.5亿元用于三大业务之一的数据中心业务(IDC业务)、云计算服务和大数据挖掘分析等。作为CDN的消费者,将受益于CDN行业价格战,不同于CDN业务,公司客户进行IDC大数据储存后再迁移的成本高,进而IDC大数据机柜出售和出租的业务对客户的粘性增强。公司互联网大数据的基因源自2012年开始布局数据库业务部,2013年32亿元收购的杭州边锋与上海浩方100%股权启动互联网转型目前以拥有6.6亿注册用户、5000万活跃用户及3000万移动用户的数据库。2016年在乌镇上线大数据交易中心项目是浙江省内经省政府批准的第一个也是目前唯一的大数据交易平台,依托优质地理位置,在富阳设立了浙江省最大、国内目前最高水准的互联网大数据中心,优选金融、政府及媒体等行业优质客户入住,设立创客中心和大数据产业基金打造“四位一体”大数据产业生态圈。
    资产剥离后获取现金19.97亿元助力公司三大业务内生与外延发展。
    公司将电竞为主的垂直直播业务提升至三大主要业务之一。2016年中国电竞市场规模307亿元,艾瑞数据显示预计2017-2018年中国电竞用户规模分别为2.2亿、2.8亿人,增速分别是30.5%与27.4%。百团直播大战中公司将以战旗直播为核心垂直切入游戏电竞直播,直播平台以OGC及UGC业务同质化竞争中公司向PGC模式逐渐导入,联合华奥星空加大体育赛事直播加强品牌项目商业变现。同时,以杭州边锋、上海浩方为核心构建ip数娱产业,优化布局加大移动游戏研发打造网络阅读平台及影游联动平台。
    以杭州边锋为主的棋牌游戏背靠国资加强合规合法经营,受政策风险减小。边锋游戏是目前国内领先专业网络棋牌游戏平台之一,定位区域本土化及休闲娱乐,边锋游戏面向二线城市覆盖区域超过40个,地方特色棋牌总数超过60款,总占比66.7%。伽马数据显示2016年地方特色棋牌游戏市场规模约38.4亿元,用户3.12亿人中移动用端1.57亿,预计2017年中国线上棋牌游戏市场增加至86亿元,围绕边锋打造公司数娱业务,未来以IP为核心数字阅读、影游互动等业务有望带来公司营收利润新空间。
    盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“增持”评级。本次重大资产重组已完成,公司在手现金充裕,为后续三大事业群的内生与外延发展奠定基础。同时,作为国有企业响应国家号召,有效进行体制改革,借助良好市场体制及资本平台,转型升级进入“第二次”创业新台阶。2017年数字娱乐产业市场规模预计达到约4800亿元,大数据产业预计2020年进入万亿市场,公司全面转型升级后布局的互联网数字娱乐、大数据及电竞游戏直播三大业务均具有成长空间。不考虑外延预计公司2017-2019年净利润6.82亿元、7.81亿元、9.22亿元,EPS分别为0.52元、0.60元、0.71元,对应4月7日收盘价PE分别为39.5倍、34.6倍、29.3倍。考虑公司作为国有传统媒体,高效完成转型显示改革力度及管理者决策能力,作为国企报业改革排头兵,具有良好社会效应,后续互联网数娱产业有望带领公司实现营收、利润双升的经济效应。首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示:全新业务领域经营与管理风险;前期募集资金投入项目进展不及预期;棋牌游戏市场竞争激烈;人力成本、技术需求进一步提高的风险;行业发展不及预期风险;宏观经济波动风险。

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证券时报网,亚联发展(002316):控股子公司拟参与申请新加坡数码批发银行牌照




    证券时报e公司讯,亚联发展(002316)1月17日晚间公告,公司控股子公司上海即富已于近日与涛石股权投资管理(上海)股份有限公司等相关方共同发起申请新加坡数码批发银行牌照,以开展批发数码银行业务或新加坡金管局批准的其它业务。其中上海即富拟出资2000万新元,占全部出资额的20%。如能顺利申请该牌照,有助于拓展上海即富在东南亚地区的业务领域,有利于提升公司整体的竞争力。

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方正证券,电子制造Ⅱ行业:三季报逐渐发布 关注绩优个股


    1、三季报逐渐发布,关注绩优个股。海康威视、立讯精密、欧菲科技、信维通信、韦尔股份、沪电股份、顺络电子等多家公司已经发布三季报,其中立讯精密受益于新品放量和良率提升超市场预期;海康威视受国内业务主动去库存及海外区域影响,盈利及展望略低于市场预期,但Q4环比应有所提升;韦尔、顺络、沪电等业绩也较为优异。
    2、从当前时点看,PCB制造的产业链上下游已经准备充分,大陆PCB制造企业成长趋势显现。5G投资加速,相对于4G,5G需要高频高速PCB,高价值量的PCB需求提振相关PCB公司业绩和估值。但近期环保禁令放松,对此前小厂被关停等预期有所影响。
    3、结构来看,各个芯片细分领域景气度出现分化,通信类芯片需求旺盛成长势头强劲。从台积电现有订单来看,四季度手机产业链延续三季度的复苏趋势,计算机芯片、工业应用芯片维持增长态势,消费类芯片延续下滑趋势。整体来看,全球半导体景气度在今年下半年略有下降,但国内半导体产业链景气度向上,特别是晶圆厂建厂潮下的设备需求逻辑在持续兑现,我们继续推荐设备产业链龙头北方华创。
    4、下半年LED芯片价格仍有下行压力,但竞争环境相比之前有所改善,一是去补贴、去杠杆大环境下,经营情况差的公司缺乏资金扩产,二是价格下行周期会导致小企业退出。LED芯片产业格局将比之前更佳。三安光电LED芯片业务行业地位稳固,竞争格局向好,化合物半导体进展顺利,我们看好公司发展,股价被低估。预计2018-2020年归母净利润39.8/50.8/63.3亿元,对应PE16/12.6/10倍,建议逢低关注。
    5、四季度面板价格仍将下跌,价格下跌将加速韩日台的低世代产线停产或转产,主要集中在5-6代线。三星和LG考虑2019年将8.5代线转向OLED,我们认为中大尺寸面板价格明年有望止跌回升。
    6、投资建议:
    1)首推安防行业:我们认为安防行业长期确定性较高,海康威视,大华股份作为龙头公司长期受益;
    2)消费电子:看好苹果产业链三季度业绩表现
    3)关注优秀半导体公司回调机会:北方华创、兆易创新、扬杰科技、紫光国微、士兰微、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际、三安光电等;
    4)LED:LED消费旺季来临,关注下游小间距、照明等应用扩张,推荐利亚德、洲明科技、国星光电、艾比森等;
    风险提示:行业需求下降,贸易战不确定因素,汇兑风险。

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华西证券,北部湾港(000582)低估值高增速 吞吐量五年望翻倍 上调至"买入"评级




    预计公司2019-21年EPS分别为0.56/0.67/0.79元,上调至“买入”评级。我们认为北部湾港是最受益于国内产业转移和经济结构调整的标的之一,根据公司近期经营情况和最新财务数据,调整2019-21年EPS盈利预测至0.56/0.67/0.79元(原盈利预测为0.55/ 0.67/0.79元),上调至“买入”评级。
    股权结构调整,央企溢价增持看好北部湾港发展潜力。
    北部湾港位于中国广西壮族自治区南部,以近年来经济发展异军突起的黔桂滇等西南地区为经济腹地,又临近广东、中国香港等重要市场,同时又是我国内陆腹地进入中南半岛东盟国家最便捷的出海门户,地理优势及战略地位独一无二。根据公司2019年11月28日公告,中海码头拟以8.64元/股的价格(较当日8.10元/股收盘价溢价约6.7%)受让公司大股东北港集团持有的公司92,518,231股股份,转让完成后中海码头持股比例将增加至10%,我们认为中海码头作为央企溢价增持北部湾港股权,一定程度上反映了其对广西地区及北部湾港未来发展潜力的认同。
    整合防钦北三港,协同效应及规模效应促进公司吞吐量稳定增长。广西北部湾港是中国西南出海大通道的主门户,主要港区形成钦、防、北三港区“一轴两翼”的战略布局,集装箱业务以钦州港区为中轴,并通过集装箱驳船进行防钦北三港区间干支线集疏;散杂货向防城港区、北海铁山港区集聚,贵港内河码头通过“江铁海”联运主要面向广西腹地市场。根据公司官网信息,到2018年6月底,公司共经营泊位83个,其中生产性泊位79个,万吨级以上泊位61个,年吞吐能力2.4亿吨,集装箱年通过能力468万标箱。
    判断西南地区经济腹地受益于产业转移,需求将维持高增速,北部湾港未来五年吞吐量有望实现翻倍。
    我们判断,北部湾港吞吐量有望维持当前的高增速,到2023年货物吞吐量有望达到约3.6亿吨,较2018年约1.8吨的吞吐量有望实现翻倍。
    煤炭矿石等等大宗商品吞吐量将持续受益于黔桂滇等经济腹地的需求增长:公司经营干散货主要为煤炭、金属矿石、粮食、钢铁等大宗货物,吞吐量主要受黔桂滇等经济腹地的需求推动。供给侧改革以来,西南地区煤炭及铁矿石供需缺口持续扩大,对外调需求提高,持续推动北部湾港干散货吞吐量增长。近年来,河北及部分东南沿海地区重化工及轻工制造企业受环保限产政策、原材料及人力成本高企等因素影响,再叠加广西地区的地理优势和招商引资力度,部分企业将产能转移至广西、云南等资源丰富、要素成本相对较低的西南地区,根据不完全统计,目前可查的广西地区重点工程项目产成品及原料未来可能通过北部湾港进行运输的货量超过1亿吨。所以认为,随着产业转移的推进及重点项目的陆续完工投产,黔桂滇等西南腹地需求高增速有望延续,并持续推动北部湾港散杂货货物吞吐量在未来五年保持两位数增速增长。
    西部陆海新通道规划未来有望持续助力集装箱业务增长:北部湾港作为中国西南出海口大通道,南临东盟经济区,北接中欧班列西通道,具有重要战略地位。根据2019年8月2日发布的《西部陆海新通道总体规划》,未来将持续推进西南海铁联运发展,西部陆海新通道有望衔接重庆,联通中欧班列西通道,钦州港作为《中欧班列建设发展规划(2016—2020年)》中规划的十个沿海重要港口节点之一,集装箱业务未来有望迎来放量。
    随着北部湾港吞吐量增加、规模效应增强,毛利率将进一步提高,预计2023年公司将实现归母净利润约18亿元。我们认为,随着北部湾港业务规模的持续扩大,单位货物固定成本将逐渐摊薄,规模效应不断提高。假设公司装卸业务收费标准保持当前水平,预计公司2019-23年营收分别约为47.2/54.2/62.0/70.1/79.3亿元,同比分别约为+12%/+15%/+14%/+13%/+13%,毛利率分别为+38%/+40%/+41%/+42%/+43%。预计2019-23年公司归母净利润分别约为9.1/10.9/12.9/15.4/18.0亿元。
    风险提示
    宏观经济下行,港口吞吐量增速不及预期;产业转移重点工程项目落地不及预期;港口收费政策变动;税收优惠政策变动,公司尚处于成长期,未来或存在资本支出及财务费用增加超预期的风险。
    

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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