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宏信证券,机械行业周报:油企资本支出计划增加 油服设备行业有望逐步复苏


    本周行业观点:
    油企资本支出计划增加,油服设备行业有望逐步复苏。1)近期,国内两大油企中石油和中石化公布的2017年年度报告显示,两大油企2017年勘探、开发或生产资本性支出合计为1933亿元,同比增19%,同时,两大油企2018年计划用于勘探、开发或生产资本性支出合计2161亿元,比2017年实际支出高11.8%;此外,中海油2月曾公布了2018年资本支出计划,勘探、开发和生产资本支出计划为700-800亿元,比上一年计划增加100亿元。整体来看,随着近两年原油价格的反弹,国内油企用于勘探、开发或生产的资本性支出的能力和意愿正不断增强。2)从原油价格来看,近期布伦特原油价格再次突破70美元,目前在70美元上下震荡,主要由于OPEC主导的减产计划顺利执行,并有延长至2019年的可能,而全球经济复苏也提振了原油需求。3)原油价格持续反弹有助于油企增加资本支出,而油服设备行业则受益于油企的勘探、开发或生产的资本支出增加有望逐步复苏,继续关注油服设备行业龙头企业:杰瑞股份。
    上周市场回顾:
    上周机械设备(申万)涨幅为-5.28%,跑输沪深300指数(-3.73%),跑输创业板指数(-5.23%),涨跌幅在各行业中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为天桥起重(21.12%)、文一科技(20.77%)、银宝山新(14.27%)、北方股份(11.10%)、新美星(10.93%),跌幅前五的个股为海鸥股份(-39.76%)、科森科技(-17.55%)、东方精工(-16.83%)、精达股份(-16.56%)、大冷股份(-16.33%)。
    行业新闻动态:
    国务院办公厅印发《关于保障城市轨道交通安全运行的意见》;沈阳中德园联手德国名企打造全球供应链协同基地;人工智能产业快速发展,2020年规模将破1600亿;美的注资库卡中国:设3家合资公司拓展工业机器人等三大领域;中核集团五台核电机组WANO综合指数世界第一。
    行业公司重点公告:
    宁波东力:全资子公司对外投资;双良节能:控股子公司签署日常经营性合同;爱司凯:对外投资设立全资子公司;晋亿实业:签订铁路扣件重大合同;新美星:2017年度利润分配及资本公积金转增股本预案;天翔环境:AS公司在伊朗获得重大订单;兴源环境:公司PPP项目预中标公示;诺力股份:控股子公司签订日常经营性合同;埃斯顿:持股5%以上股东在同一实际控制人下进行协议转让;玉龙股份、斯莱克:对外投资;博实股份:控股子公司及其全资子公司重大合同。
    风险提示:宏观经济超预期下行,政策落实低于预期,行业竞争加剧。

申万宏源,天沃科技(002564)2017年一季报点评:一季报实现扭亏 海内外订单持续高增长


    中机电力2017 年起并表,电力工程业务推动业绩触底回升。因2016 年现金收购中机电力80%股权且于今年起并表,其电力工程业务推动公司一季度业绩同比实现扭亏。工程EPC 领域的收入确认与工程进度相匹配,因春节因素影响,一季度收入确认在全年一般占比较低。中机电力承诺16~19 年业绩分别为3.18、3.76、4.15 和4.56 亿元,2016 年中机电力超出完成业绩承诺水平6400 万元。上市公司2016 年充分计提资产减值损失,有利于2017 年充分发挥电力、煤化工EPC 等业务的优势,推动业绩增长。
    大股东完成减持计划,公司管理层架构逐渐成熟。3 月公司大股东通过大宗交易减持6.09%,减持后仍持有公司23.79%的股权,仍为公司控股股东、实际控制人。年初以来,为适应公司生产经营需要,公司先后聘任总经理、首席执行官等高管人员。我们认为,公司高管架构逐渐搭建完善,有利于提高经营效率,加速在电力、煤化工等清洁能源EPC 领域的业务拓展。
    海内外电力EPC 订单持续落地。年初以来,中机电力先后获得盘兴能源签署热电联产动力车间(16.9 亿)、印尼2*135MW 自备电厂EPC(50 亿)、玉门鑫能光热发电(16.13 亿),以及哈密潞安热电厂EPC(17.86 亿),累计已超100 亿元。新签订单将在17~19 年确认收入,将持续为公司贡献业绩增量。随着电改放开增量配电网市场,以及“一带一路”政策的推进,中机电力作为全行业甲级资质的民营龙头,有望发挥拿单优势。
    核心设备大单持续落地,煤化工行业回暖,传统主业具备向上弹性。公司年初以来公告为中航技、恒力石化的海内外大炼化项目提供的换热器、加氢器等核心设备。煤化工行业景气度持续提升,公司传统主业煤化工EPC 也有望充分受益。
    定增拓展新能源EPC 服务新领域,强化工程总包龙头地位。公司3 月公告拟定增募资建设的玉门光热项目系国家能源局首批20 示范项目之一,享受1.15 元/度的优惠标杆上网电价,所发电力由电网保障收购。光热发电本身具有上网功率平稳、发电时间长等优点,有望为公司带来稳定增量收益。开发首批示范项目也可为上市公司在光热发电领域建立品牌效益
    盈利预测与估值:暂不考虑公司增发,我们维持预计17~19 年归母净利润分别为4.03、5.5和6.71 亿元,EPS 分别为0.55、0.75 和0.91 元/股,对应PE 估值分别19、14 和11 倍。我们认为公司传统煤化工主业进入上升拐点,中机电力可显着提升盈利规模,并具备协同效应。受益增量配电网建设及一带一路战略,公司业务规模有望不断扩张。公司在核电、军工、海工等高端装备领域的布局将带来新的利润增长点。维持“买入”评级。

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上海证券报,热点快速轮动 游资盛行"一日游"


    近期,A股市场低位震荡,热点频繁切换,部分游资采取了快进快出的操作手法。分析人士表示,市场缩量震荡,观望情绪浓厚是热点频繁切换的主要原因。短期来看市场结构性机会仍存,建议投资者轻仓博弈,灵活应对。
    8月14日,二胎概念股集体大涨,起步股份、延江股份涨停,安奈儿大涨逾6%。昨日该板块却全线回调,板块内将近九成个股飘绿,仅高乐股份涨停,群兴玩具、卫星石化、天圣制药小幅收涨。
    近期多地生育政策调整,二胎概念的启动主要源于可能的政策利好。基于消费升级的逻辑,该板块长期看存在一定的机会,但短期内A股市场中的二胎概念股多为资金炒作,行情或有反复。
    领涨龙头起步股份昨日连板失败,收跌4.82%便印证了这一点。该股8月13日、14日曾收获两连板,均是早盘10点左右直线拉升封死涨停,股价两日内从12.17元上涨至14.73元,涨幅逾20%,成交额逾2.5亿元。
    盘后龙虎榜数据显示,部分游资是本轮行情的主要推手。8月13日,东方证券桂林中山中路营业部以1191.71万元高居买一席位;14日,该营业部便卖出1312.15万元。类似的还有东方证券上海浦东新区春晓路营业部,13日买入617.17万元,14日卖出678.93万元。
    此外,8月14日长城证券杭州文一西路营业部及国泰君安上海打浦路营业部分别居买一、买二席位,买入金额均在千万元级别。
    8月14日起步股份盘后发布公告,宣布公司股东邦奥有限公司拟减持不超过6%的股份。市场人士表示,这可能是起步股份行情未能持续的主要原因。
    二胎概念昙花一现并非个例。近日来,大盘持续缩量调整,市场缺乏持续热点,板块轮动愈发明显。
    上周曾一马当先引领反弹的科技股,昨日全线回落,5G、云计算、国产软件、网络安全等概念均表现平淡。而政策驱动的钢铁、水泥、建材等基建板块在月初走强后,本周也出现回调,曾经的领涨龙头成都路桥、新疆浩源相继偃旗息鼓。前期强势的大消费板块更是纷纷补跌。
    分析人士表示,近期市场无法形成有效持续的热点,但当前指数下行空间同样有限。大盘短期可能横向波动、区间震荡,在量能未能有效突破之前,建议投资者保持谨慎。

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长城证券,有色金属周报2018年23期:新兴市场波动拉低工业金属价格


    土耳其危机拉升美元指数有色金属承压下跌:本周土耳其里拉危机继续发酵,引发市场对新兴市场国家及欧洲经济担忧,避险情绪助推美元指数上涨,同时引发工业金属价格全面下跌。本周LME铜下跌-3.59%,铝下跌-2.24%,铅下跌-4.67%,锌下跌-5.89%,锡下跌-3.95%,镍下跌-1.81%。宏观层面上的悲观情绪目前成为有色板块疲软的主要因素,新兴市场危机叠加中美贸易冲突,短期内有色板块的情绪难以反转,我们建议投资上以守为攻,同时关注行业中长期趋势向好的铜板块,推荐紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
    环保监督打击非法开采国内氧化铝短缺有望与国外形成共振:近期山西地区开展打击铝土矿非法开采专项行动,河南地区今日将开启第二轮环保督查,同时辽宁五地氧化铝项目被取消,国内氧化铝价格易涨难跌。同时澳洲美铝罢工持续发酵,国内外氧化铝短缺有望形成共振。我们推荐中国铝业及云铝股份。
    下游需求景气度提升钼价有望走出历史底部:受益于供给侧改革的实施,钢铁行业景气度处于历史高点。钼作为不锈钢的主要添加剂,下游需求量稳步提升。同时上游钼精矿开采环保压力趋严,行业减产保价逐步见效,未来钼价有望走出历史底部。我们推荐金钼股份、洛阳钼业。
    风险提示:全球宏观经济拐点美元指数继续走强。

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证券时报网,盘后点评:60只A股筹码大换手(5月16日)


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至(5月16日)收盘,沪指报3169.57点,跌22.55点,跌幅为0.71%;深成指报10701.32点,跌46.67点,跌幅为0.43%;创业板指报1846.68点,跌11.34点,跌幅为0.61%。个股方面,今日60只A股换手率超过20%,其中,锋龙股份、文灿股份等7只个股换手率达五成以上,半数筹码易主。
    5月16日两市换手率居前个股一览
    证券代码证券简称收盘价(元)换手率(%)涨跌幅(%)
    002931锋龙股份73.8477.5710.00
    603348文灿股份45.3664.08-4.63
    002877智能自控26.2062.611.35
    002795永和智控25.5053.22-6.52
    300731科创新源37.3152.24-1.84
    603596伯 特 利48.6451.78-5.63
    603301振德医疗73.9151.272.87
    600929湖南盐业20.7848.8010.01
    300589江龙船艇29.8548.465.89
    603214爱 婴 室66.9644.213.30
    603928兴业股份20.7040.594.76
    603733仙鹤股份32.5640.38-5.54
    002864盘龙药业60.9939.934.20
    603598引力传媒18.0438.65-1.42
    002856美芝股份35.2037.810.14
    603356华菱精工25.6337.71-2.51
    002847盐津铺子31.2037.1710.01
    300707威唐工业69.0136.936.07
    300504天邑股份46.5936.84-7.19
    603499翔港科技28.2936.170.07
    002888惠威科技30.9335.699.99
    603711香 飘 飘25.7935.664.03
    300705九典制药30.5734.3310.00
    300634彩讯股份55.2234.31-7.89
    603876鼎胜新材36.5333.38-6.21
    603721中广天择30.7132.959.99
    603897长城科技44.8932.58-7.06
    002910庄园牧场22.4231.656.26
    603080新疆火炬37.2130.744.55
    603336宏辉果蔬23.0329.859.98
    300653正海生物54.2429.2910.00
    300670大烨智能34.8629.131.87
    300688创业黑马65.8729.0510.00
    603516淳中科技60.9028.530.13
    600666奥 瑞 德7.3528.39-1.87
    603773沃格光电91.4228.31-5.00
    300717华信新材42.8028.294.44
    002806华锋股份49.2726.6810.00
    002871伟隆股份44.1825.331.40
    603189网达软件19.5525.07-9.70
    300624万兴科技117.4824.91-1.77
    603506南都物业44.3523.933.02
    002873新天药业51.4023.684.79
    300107建新股份17.2923.229.99
    002890弘宇股份38.2523.084.51
    002823凯中精密16.0923.000.00
    300727润禾材料42.8022.553.18
    300560中 富 通35.2022.54-8.60
    002889东方嘉盛32.9322.53-4.74
    002865钧达股份21.9921.631.66
    002504弘高创意5.1721.6110.00
    002907华森制药38.6921.592.90
    300615欣天科技33.5621.32-0.68
    002813路畅科技32.2121.08-2.57
    603819神力股份19.2021.03-3.57
    603722阿 科 力39.6120.822.86
    603320迪贝电气26.2020.79-6.29
    300555路通视信13.8520.393.20
    002881美格智能38.9520.382.82
    603157拉夏贝尔17.4920.213.86

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申万宏源集团股份有限公司,纺织服装行业2018年一季报业绩前瞻:品牌服饰一季报靓丽 优质龙头投资价值再提升


    品牌服装零售复苏动力强劲领先整体零售,线上销售继续加速增长。1)线下服装零售一季度动销良好。18年一季度,全国50家重点大型零售企业零售额累计同比增长2.6%,较去年同期提升0.6pct;
    其中服装零售额同比增长6.5%,较去年同期提升6.7pct,服装复苏引领零售整体回暖。2)电商渠道保持高增长。1-2月份全年商品服务线上零售累计同比增速达37.3%,较去年同期上升5.4pct;3)出口端回暖。1-2月出口累计同比增长32.4%,服装出口累计同比增长17.6%,两项较去年同期分别上升39.4pct、28.2pct,主要因去年二月份基数较低。4)上游供给端棉价平稳。截止至18年4月12日,棉花价格328指数较年初下跌0.1%,棉价波动有限,对下游成本端影响较小。
    18年一季度服装行业全面回暖,子行业中直营模式增长稳健,加盟模式弹性大。从子行业看:1)大众服饰复苏。龙头公司直营占比高竞争力强,库存消化逐步到位、大众消费回暖助力增长,互联网巨头战略入股有望赋予增长新动能。2)化妆品板块成长强劲。化妆品零售连续10个月双位数增长,电商渠道和面膜+彩妆新品类是未来增长主要方向。3)电商生态继续渗透。国内电商中大众消费需求被迅速挖掘,定位性价比的细分需求加速成长;海外线上零售市场发展势头迅猛,跨境电商出口行业进一步受到国家政策层面大力扶持。4)中高端时尚休闲增长强劲。定位时尚的龙头品牌长期积累效果显现,有望迎来爆发增长。5)家纺回暖弹性大。家纺子行业加盟占比最高回暖初期弹性较强,渠道存货改善明显,龙头公司一季度保持收入高增。6)高端男女装消费景气延续。售罄率提升显着彰显高行业景气度,门店调整带动平均店效逐季回升。7)纺织行业弱复苏,出口需求出现季节性波动。
    我们预计纺织服装行业重点公司2018年一季报业绩情况如下,重点看好大众消费服装白马复苏、一季报有高增长的优质标的,以及持续保持内生业绩高增长的电商领域龙头公司:
    增速高于30%的公司主要包括:南极电商(增速245%,超预期,品类扩张迅速,业绩弹性释放);
    太平鸟(增长100%,超预期,终端销售向好,减值计提同比大幅减少);跨境通(增速60%,符合预期,自有网站访问流量与客单价双重提升助力增长);美盛文化(增速60%,符合预期,IP 衍生品全面布局);比音勒芬(增速40%,超预期,高端定位推动店效稳健提升);安踏体育(一季度零售增速约30%,超预期,品牌矩阵发展健康);水星家纺(增速30%,符合预期,高成长电商渠道占比最高);罗莱生活(增速30%,符合预期,收入复苏控费良好)。
    增速在0-30%的公司主要包括:开润股份(增速25%,补贴减少,扣非增速预计40%-50%符合预期);歌力思(增速25%,符合预期,主品牌稳步增长,多品牌协同发力);御家汇(增速20%+,符合预期,自有品牌面膜持续放量,代理业务快速爆发);富安娜(增速20%,符合预期,直营门店销售趋势良好);安正时尚(增速20%,符合预期,自主培育品牌矩阵发展良好);森马服饰(增速20%,符合预期,主品牌轻装上阵,童装保持增长);七匹狼(增速15%,符合预期,线上业务高速增长,线下同店回暖);九牧王(增速15%,符合预期,主品牌门店持续扩容);海澜之家(增速12%,符合预期,主品牌终端零售增长稳健,新兴品牌同步发力)。
    增速下滑的公司主要包括:探路者(下滑55%,低于预期,回归主业处于调整升级阶段);延江股份(下滑55%,低于预期,下游市场竞争激烈,核心客户产品结构调整影响销售);浔兴股份(下滑70%,低于预期,收购贷款影响财务费用增长,子公司业务处于淡季利润贡献占比低)。
    行业观点与投资建议:我们继续推荐业绩持续好转的白马龙头,坚定看好电商领域,推荐:1)电商成长股标杆跨境通+南极电商:跨境通经营效率改善趋势明显,平台化本地化稳步推进;南极电商受益电商大众消费需求崛起,GMV 持续高增长。2)白马龙头复苏:海澜之家业绩回暖显着,是行业内竞争效率最高、运营优势最为明显的优质标的,新零售升级百亿产业基金目标长远发展。3)高端运动时尚:比音勒芬品牌力强劲店效稳步提升,度假旅游新系列空间广阔;安踏体育旗下FILA 等品牌爆发增长,贡献发展强劲动能。4)女装多品牌发展:太平鸟主品牌调整成效显着,减值准备减少增厚利润;5)家纺回暖弹性大:水星家纺下沉三四线市场大众消费回暖,高成长电商渠道占比最高。
    我们建议重点关注:1)电商龙头:跨境通、南极电商、开润股份;2)龙头白马复苏:海澜之家、森马服饰; 3)高端运动时尚:比音勒芬、安踏体育;4)女装和家纺:太平鸟、水星家纺。
    风险提示:行业复苏不达预期。

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中泰证券,电力设备新能源行业第19周周报:新能源消纳持续改善 新能源汽车筑底回升


    新能源汽车筑底回升,关注优质龙头及超跌个股。板块年报及一季报已陆续披露完毕,中游锂电池及材料厂商2018年Q1业绩承压,板块短期对上述影响已经有所消化,部分个股跌到近半年低点,新能源汽车板块有望触底回升:1)从销量上看,维持全年总量需求100万辆,电池装机47GWh判断,结构上,上半年过渡期抢装效应持续,下半年升级后的新能源乘用车(譬如造成新势力威马汽车)、商用车将接捧销量,特别是在9-12月销量有望持续提升。2)锂电中游龙头集中效应凸显,中游厂商结构性回暖,3月动力电池装机2GWh,同比增长122%(电池中国网),三元装机1.34GWh,占比65%;其中CATL装机1031.1MWh,占比50%,行业龙头集中效应凸显的同时,部分中小企业开工率不足,行业结构性回暖,随着下游销量释放,中游业绩将逐季转好。
    全球视野下,新能源汽车长期空间广阔。在双积分制度下,国内新能源汽车发展逐步从政策驱动转向市场化,国内外一流主机厂新车型也将于2019年起大量投放,届时或有爆款车型,拉动消费者真实需求。我们认为锂电中游的机会将逐步显现:其一,中游锂电领域18年是业绩转好年,19-20高速增长,长期空间广阔。其二,中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群,动力锂电及材料具备全球竞争力。投资建议:板块短期有一定幅度调整,建议关注超跌个股:创新股份、三花智控等。长期来看,建议围绕三个层次布局:
    第一:优选竞争格局较好锂钴、电解液环节:天赐材料、新宙邦;
    第二:围绕CATL\松下\LGC等全球动力锂电龙头及其供应链布局。推荐星源材质、创新股份、当升科技、杉杉股份、长园集团、先导智能;第三:围绕全球整车龙头,挖掘行业新变化和技术趋势延伸布局。关注高镍趋势;软包(新纶科技)、热管理(三花智控)。
    新能源发电:
    (1)光伏:一季度光伏新增并网9.65GW,分布式同增217%,10GW分布式光伏建设规模并不是所有的分布式光伏,不必过分解读。能源局数据显示,一季度光伏发电市场整体发展形势向好,呈现“双升双降”,装机和发电量上升,弃光电量和弃光率下降。光伏新增装机9.65GW,同比增长22%。其中光伏电站1.97GW,同比下降了64%;分布式光伏7.685GW,同比增长217%。此外针对一季度能源形势发布会上提到的10GW分布式光伏建设规模,我们认为可能是纳入国家指标管理的分布式,不是指所有的分布式,不必过分解读,继续看好分布式光伏的发展。我们认为在分布式、领跑者、扶贫和普通地面电站的带动下,2018年国内光伏新增装机约55.9GW,同比增长5.27%,需求维持高位。当前光伏板块的平均估值为20倍,成长空间大,继续看多,重点推荐产能缺口的硅料环节以及单晶替代的硅片环节。重点推荐通威股份(多晶硅、电池片扩产迅速)、隆基股份(全球单晶龙头)、正泰电器(低压电器龙头、户用光伏放量)和阳光电源(光伏逆变器龙头、户用光伏放量)。
    (2)风电:一季度风电并网容量3.94GW,同增11.93%,弃风限电明显改善。一季度,全国新增风电并网容量394万千瓦,同比增长11.93%。到2018年3月底,全国累计风电并网容量达到1.68亿千瓦。1-3月,全国风电发电量979亿千瓦时,同比增长39%;全国平均风电利用小时数592小时,同比增加124小时。1-3月,全国弃风电量91亿千瓦时,同比减少44亿千瓦时;全国平均弃风率8.5%,弃风率同比下降8个百分点。全国弃风电量和弃风率“双降”。目前三北红六省部分解禁、分散式风电多点开花、中东部常态化三个核心逻辑全部兑现,2018年风电行业将反转,新增装机或达25GW,同增66%。同时,我们认为由于三阶段的逻辑驱动,风电将迎来长景气周期:1)2018年:内部结构调整修复带来行业反转;2)2019-2020年:标杆电价下调带来的抢装行情;3)2021年-:平价上网之后的能源转型需求。当前风电板块估值为12倍,而且未来三年持续增长,具有配置价值,重点推荐金风科技(风机龙头)、天顺风能(风塔龙头)。
    电力设备&工控:2018年Q1工控板块增速有所放缓,但仍保持景气度。2018年Q1财报显示,工控板块公司Q1收入同比增速达20.32%(2017年Q1同比26.69%),净利润增速同比达到6.12%(2017Q1同比13.21%),收入增速维持较好增长,净利润增速有所放缓。4月PMI指数51.4%,特别是高科技制造业PMI53.8,维持高位,工控仍保持景气。长期看,未来“产业升级+工程师红利+国产替代”将从内生驱动行业稳定发展;国内工控企业凭借产品及服务性价比,对下游客户快速响应能力,提供综合的行业解决方案,进一步实现进口替代。重点推荐:麦格米特、国电南瑞、宏发股份、汇川技术、信捷电气。关注超跌个股:英威腾
    风险提示:宏观经济下行风险、政策不及预期、新能源汽车销量及新能源装机不及预期、行业竞争加剧导致价格大幅下跌风险

国信证券,旋极信息(300324)重大事件快评:中标顶级智慧城市项目 军工业务业绩显现


    军工业务业绩显现
    旋极信息的收入主要分为三块:
    智慧防务:包括嵌入式系统测试(如CoreLink)、电子元器件测试、装备健康管理、无线宽带通信产品(如WaterKD)等;
    信息安全(主要是税务信息化):公司是国内主要的税务信息化产品和服务提供商,主要从事营改增税控器具在全国范围内的销售、技术支持和服务等相关工作;
    智慧城市:公司围绕新型智慧城市建设需求进行顶层设计与整体布局,以数据驱动的新型智慧城市为发展路径,以解决(大)城市病为目标,以产业、社区的智能化和安全为切入点,打造服务于新型智慧城市的智能设备与信息服务平台系列产品。
    2018Q1 旋极信息业绩增长主要归功于军工业务。公司披露,公司嵌入式系统测试产品及服务等传统装备测试保障业务业绩大幅增长,而公司前期在装备健康管理、自组网通信等领域的布局初见成效,业绩将逐步释放。
    智慧城市业务重大订单未受PPP 调控影响
    湖南省财政厅发布《关于压减投资项目切实做好甄别核实政府性债务有关工作的紧急通知》,要求对不属于中央重点项目和省委政府安排的12 件民生实事的项目与省政府工作报告明确的重点项目,未开工建设的,一律停建;虽已开工建设,但停止之后无重大影响的,一律暂缓;已开工建设且停建会造成重大影响的项目,要从严调减投资规模;对于2017 年7 月15 日以后举借的系统外需要财政资金偿还的债务,撤销相应项目,筹措资金予以归还;对易地扶贫搬迁、棚户区改造等中央重点项目和省委省政府安排的12 件民生实事项目以及省政府工作报告明确的重点项目,要通过统筹资金、盘活资产等方式重点保障,但不能作为违规举债的借口。
    旋极信息智慧城市业务的一个重大项目是与湘潭市合作建设智慧城市(《湘潭市新型智慧城市建设PPP 项目合同》)。2018Q1 季报披露,该项目不受湖南省《紧急通知》的调控影响。
    顺利推进多领域融合
    旋极信息拥有时空大数据技术,公司全资子公司泰豪智能中标城市副中心大数据平台及领导驾驶舱项目,使得时空大数据与智慧城市的协同发展初见成效。
    看好旋极信息今年业绩表现
    预计公司18-20 年收入分别是44.44/57.46/70.95 亿元,同比增长34.8%/29.3%/23.5%;归母净利润分别是7.06/8.78/10.56 亿元,同比增长81.3%/24.3%/20.4%;EPS 分别为0.60/0.75/0.90 元;对应PE 分别为26.1/21.0/17.4倍。给予"买入"评级。
    风险提示:智慧城市业务不及预期。

和信投顾,盘后点评:当前市场需要关注哪些因素?


    本周市场为四个交易日,在经历了周二6.19市场重挫后,周三市场出现反弹,但力度较为有限;周四回跌,而周五市场再次震荡反弹,但总体量能萎缩。从周K线技术轨迹来看,周线五连阴形成,显示市场总体弱势格局明显。从当前市场来看,对于破位后的深沪股市,需要关注哪些因素呢?
    首先,量能是最重要的关注指标。
    周五深沪A股市场震荡反弹,两市总量仅2993.07亿元,为典型的缩量反弹特征,显示市场反弹仍须量能指标的配合。
    六月份以来,A股市场显示了震荡回落的总体走势,从其相关因素来看,一方面与内、外因素相关,另一方面也体现了一种资金变化的影响,而存量博弈的市场特征没有改变。和信跟踪2018年6月以来各类市场资金变化(6月1至22日)发现,上海综指轨迹显示19日破位重要关口3000点整数关,而上半月市场主力资金出现的了犹豫变化特征实际上也显示了破位的概率,分析认为内因是主要原因。从市场日均量能变化来看,近期两市日成交大多维持在3000-4000亿的区间,结构化的股票分化行情,使得市场资金分布不均,独角企业的上市,使得市场资金的平衡度再次面临考验,因此尽管6月中旬,市场护盘贵州茅台、中国平安等指标股,但存量资金的博弈使得市场破位了整数关口,此显示存量博弈市场行为在6月以来依然体现明显。因此在反弹过程中,如果量能指标是判断市场的最关键因素。
    其次,内在因素的变化
    关于内在因素,我们从上市公司大股东增持、宏观资金政策、股票扩容等角度来进行一个观察。6月19日以来,百余家上市公司披露增持计划,这需要进一步观察其面的情况;宏观资金政策方面,定向降准或针对中小企业、农村等,其对于中小企业股票的影响或对市场稳定有一定的积极作用;但从股票扩容角度来看,也可能对冲。比如从IPO市场变化来看,今年4月下旬之后,虽然IPO家数减少,但仅药明康德、工业富联、宁德时代三只独角兽企业的募集资金却出现了快速大幅度增长,3家企业IPO募集资金净额高达340亿元左右,相当于100多家中小企业(平均每家3亿元)的IPO募集规模,可谓是发行规模急增,独角兽企业快速通道阶段性占据明显的一级市场格局体现。从后续来看,独角企业及金融股的扩容仍可能继续,如果考虑解禁股票的增加,市场压力依然明显,因此上述这些内在因素的变化需要时点关注。
    其次,外在因素的演变
    对于外在因素,研究认为,影响较为明显的可能来自于汇率与债券市场,周内汇率市场波动较大,需要密切关注。
    总体来看,当前市场一方面是破位技术超跌,另一方面市场有修复性反弹可能,但从市场关键因素来看,我们认为量能指标是第一位的,量能本身就是各种信息的市场反映或投资行为的信号,而内、外在因素的变化则在市场中会不时体现影响。从投资策略来看,稳健投资者密切关注市场量能指标及内外因素的变化,而短线投资者适量逢低参与超跌且业绩增长类股票即可,目前存量博弈背景之中,参与品种上宜控制仓位。

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