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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

天风证券,中粮生化(000930)业绩大幅反转 静待改革落地


    公司公布年度业绩快报,2016 年实现收入56.03 亿元,同比增长-13.22%,实现归母净利润1.27 亿元,去年同期亏损14.18 亿元;2016 年四季度实现收入15.84 亿元,同比增长10.92%,实现归母净利润0.21 亿元,去年同期亏损9.06 亿元(扣除计提的资产减值损失亏损约2 个亿)!同时公司公布一季度业绩预告,2017 年Q1 预期实现归母净利润6500-8500 万元,而去年同期亏损3098 万元。此外,4 月12 日起,国内汽、柴油(标准品)价格每吨分别提高200 元和190 元。对应燃料乙醇价格每吨提升193 元。
    业绩符合预期,燃料乙醇盈利提升带动公司业绩反转
    公司业绩符合我们的预期,一季度公司燃料乙醇、DDGS、柠檬酸等产品价格提升带动公司盈利大幅反转。根据我们的测算,公司一季度燃料乙醇单吨盈利近500 元,预期销售量15 万吨,贡献利润近7000-7500 万元。
    供给侧改革推动玉米去库存,燃料乙醇迎来产业拐点
    随着农业供给侧改革的推进,国家玉米政策转向,燃料乙醇迎来发展拐点,国家规划2020 年燃料乙醇产量达到400 万吨,较目前有近翻倍增长。“油价--玉米”剪刀差仍将扩大,公司盈利拐点到来!
    我们认为石油价格全年仍可维持55-60 美元的均价,从而支持燃料乙醇售价维持高位;在玉米端,超期存储的玉米即将拍卖,价格有望低至1300元/吨左右,从而降低燃料乙醇的成本。全年看,公司燃料乙醇盈利仍有望达到千元,带动公司业绩大幅逆转!
    改革有望推进:一是降本增效放利润;二是资产注入预期。
    一方面中粮集团利润考核的转变将进一步推动公司降本提效释放利润;另一方面公司作为中粮集团纯正的玉米深加工A 股上市公司,极有可能成为中粮集团整合旗下生化资产的平台,我们认为,未来中国粮集团旗下的玉米加工业务资产有望注入打开公司市值空间。
    给予“买入”评级
    行业拐点到来,“石油-玉米”价格剪刀差扩大将带来公司燃料乙醇盈利大幅提升,国企改革加速,中粮旗下生化能源资产注入预期打开公司市值空间。预期16/17/18 年,公司归母净利润为1.27/5.93/7.73 亿元,EPS 为0.13/0.61/0.80 元,考虑到公司强资产注入预期和发展空间,给予17 年35倍估值,目标价21 元。
    风险提示:1、国家对玉米政策发生变更;2、石油价格上涨不及预期;3、国企改革进展不及预期。

申万宏源集团股份有限公司,农业周报:非洲猪瘟持续发酵 猪价区域分化趋于明显


    本期投资提示:
    投资建议:2018年农业板块真是个“多事之地”:2017年秋冬播期间部分地区遭遇持续阴雨天气而延迟了小麦播种,2018年全国夏粮减产2.2%(小麦单产下降1.6%,种植面积下降减产0.6%);4-5月份北方地区干旱有可能影响秋收玉米播种;夏季持续高温致辽宁地区184.4万亩海参养殖面积受灾损失了95万亩(大部分为池塘养殖海参);近期发生的四起非洲猪瘟疫情又让生猪养殖业顿生阴云。山东寿光又因台风发生了严重的洪涝灾害。
    然虽遭遇如此多之“危”,却也蕴藏众多投资之“机”:①白羽肉鸡:行业复苏进入全面“兑现期”。屠宰企业鸡肉库存处于低位,渠道补库存继续进行,冻品价格稳步上涨。商品毛鸡受前期补栏量少影响,毛鸡价格继续维持高位。秋季商品鸡养殖补栏叠加父母代种鸡存栏偏低拉动商品代鸡苗价格快速上涨。白羽肉鸡行业仍可看好:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业;②生猪养殖:年初仔猪腹泻病传导效应及养殖企业提前产能“收缩”,生猪价格在回升途中。近期非洲猪瘟连续发生,打乱了生猪价格的运行预期,可战略性配置牧原股份、温氏股份;③海水养殖:“秋捕”海参价格因塘养海参受灾或上涨,看好海参产量最大的好当家(围堰养殖海参);④2018年多个主产区(河南、安徽等)小麦减产,看好种植业龙头苏垦农发(江苏小麦未收明显影响,公司小麦增产且优质)。
    肉鸡养殖: 白羽肉鸡行业全面进入“兑现期”。8月白羽肉鸡产业链商品鸡苗、毛鸡价格、鸡肉综合售价快速上涨,鸡肉综合售价刷新两年内新高,整个产业链盈利丰厚。我们认为白羽肉鸡行业景气度高,确定性强,行情持续时间长,并且夏季养殖疾病少,是目前农业行业景气好转确定性最高的子行业。自上而下供给的收缩、环保趋严致使养殖产能收缩、短期洪水的影响、以及非洲猪瘟持续发酵,对于鸡肉消费起到一定的提振作用,我们继续看好白羽肉鸡行业后期表现,行业景气持续复苏,且持续时间有望超预期,继续推荐配置。
    生猪养殖:严控生猪调运,疫区猪价或受影响。8月我国连续发生五起非洲猪瘟疫情,分别在辽宁沈阳、河南郑州、江苏连云港、浙江温州乐清和安徽芜湖。8月30日国务院发文:严管生猪调运,餐厨剩余物。31日,农业农村部印发了《农业农村部关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》。生猪及其产品不得从高风险区向低风险区调运外,对发生疫情的省市区受威胁区以外地区生猪及其产品的调运作了详细规定。通知要求,发生疫情的县(市、区)、市、省,暂停生猪调出本县、本市、本省,关闭省内所有生猪交易市场。有2个以上(含2个)县发生疫情的市,暂停该市所辖各县生猪调出本县。有2个以上(含2个)市发生疫情的省,暂停该省所辖各市生猪调出本市。刚进入9月又在安徽宣城再次发生第六起非洲猪瘟疫情,相隔甚远的多地连续发生非洲猪瘟,虽然目前仅是规模较小的点状发生,实际减少生猪数量很小,但短期连续发生可能引发大众重新评判非洲猪瘟疫情的影响和态势,猪肉消费意愿或阶段性回落,尤其是疫情发生地区。值得注意的是:东北、河南均是中国重要生猪调出地区。疫情发生打乱了生猪价格上涨预期。疫情发生地区因生猪(及猪肉)调运限制、消费意愿下降生猪价格短期内会回落。而未发生疫情区域特别是南方生猪调进区域因选调猪源减少或继续上涨。短期内,生猪价格出现了区域间的分化。继续关注非洲猪瘟对生猪养殖板块的影响。据智农通APP 行情宝数据:9月10日,黑龙江哈尔滨生猪均价为12.6-13.0元/公斤,辽宁锦州12元/公斤,河南南阳13.40-14.10元/公斤,广东惠州16.2-16.6元/公斤。
    白羽肉鸭养殖:本周鸭苗价格大幅上涨,刷新历史第二高价,并且有望继续冲击历史第一高价。主要原因为前期洪水使得父母代种鸭存栏和毛鸭存栏受到影响,特别是山东、河南、安徽、江苏的主产区受到比较明显的影响。鸭苗价格的大幅上涨,给鸭苗业务增加弹性,并且冻品价格的逐步上涨和鸭毛等副产物价格保持高位,给肉鸭养殖行业带来丰厚的利润,我们继续推荐关注肉鸭养殖行业,关注白羽肉鸭养殖龙头华英农业的业绩弹性。
    风险提示:鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期,养殖疫情的发生,自然灾害影响。

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天风证券,电子制造行业一周半导体动向:半导体行业属性和投资阶段分析


    从投资角度看,长期的确定性趋势不变,龙头公司的崛起路径依然清晰。
    伴随确定性趋势:半导体行业放在全球角度而言是大行业,兼具成长与周期的属性。而半导体往后发展的10年里,核心的变量因素是中国。半导体行业资源集中度向中国大陆转移具有必然性,行业属性在生产力方面以资本和人才为关键变量。拉长时间维度看,在中国半导体产业崛起的未来10年中,必然伴随的是龙头公司的崛起。而稀缺性的龙头公司本轮则是在生产力和生产关系有所开始改善的初级阶段,被赋予了优质资产的重新定价。反映在二级市场上的股价表现,第一轮是估值拔升,第二轮是业绩兑现,第三轮是资本带来公司结构改善。目前处于第一阶段,而赚取估值提升的钱,有时候不太好把握。但拉长时间维度,做时间的朋友,确定性的趋势是能带来长期回报的。
    需求与供给的共振:买入半导体行业股票最好的阶段,是当需求与供给产生共振,内生的增长出现指数型的迭代,核心是以摩尔定律为核心的技术迭代路径契合新应用需求周期,供给端和需求端相互共振催生类似戴维斯双击的效果。比如当Intel遇上PC机,在90年代催生了股价的完美演绎。
    硅周期的重复:半导体行业的周期属性成为行业的常态,是由制造端产能紧张造成的元器件价格上涨推动行业产值增加。从供需端去理解,核心推动就是市场这只“看不见的手”。当经济衰退等因素导致需求下降时,半导体的价格回落,厂商普遍不盈利,控制成本的方法以关闭Fab厂为首选。而随着经济的复苏,此前制造端的紧张使得供给小于需求,元器件价格上涨,半导体行业重新步入升轨。以2010年为参考,经历过2008年经济危机后的产业复苏,以DRAM,NorFlash等产品的价格上涨为推动,相关行业公司股价随着业绩反转有所复苏。
    穿越硅周期的模拟行业:模拟公司之所以能够超越硅周期的制约,核心在于:产品的差异化更为显著、拥有较深的人才进入壁垒、产品更具黏性、标准化程度较低。
    投资建议:重点关注ASMPacific(H),中芯国际(H),圣邦股份,华天科技,长电科技,北方华创,纳思达,中颖电子,全志科技,捷捷微电,长川科技,江丰电子,雅克科技。

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证券日报,15亿元机构资金抄底路径曝光 两只热门股被沪股通盯上


    上周,在技术修复的驱动下,大盘股指一度顽强站上3100点,但在存量博弈延续背景下,反弹力道明显不足。机构普遍认为,未来较长一段时间内,底部箱体震荡仍是A股运行主基调,耐心等待新的积极力量来驱散场内风险敞口和悲观氛围,未来将有更为明确的信号来激活反弹动能。
    值得一提的是,虽然内外因素将继续考验投资情绪,扰动指数运行,但是部分活跃股正在悄然进行确认、上探等企稳动作。中信证券杭州四季路证券营业部、中银国际证券重庆江北证券营业部、西藏东方财富证券拉萨金珠西路第二证券营业部等机构成为龙虎榜“常客”,成为热门股背后重要推手,除此之外,机构席位也频频现身多只个股龙虎榜净买入榜单。
    分析人士指出,当前市场处于谨慎气氛中,那些逢低受到主力资金关注、先于大盘止跌回稳的板块及个股有望脱颖而出。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周,共有153只个股现身龙虎榜,其中,13只个股登榜次数在5次及以上,这13只个股分别为:宇环数控(12次)、超频三(8次)、亚夏汽车(7次)、东方嘉盛(7次)、朗新科技(7次)、罗牛山(6次)、金盾股份(6次)、隆盛科技(6次)、摩恩电气(5次)、意华股份(5次)、宏川智慧(5次)、科创信息(5次)、福达合金(5次)。
    从净买入额来看,上周现身龙虎榜的个股中,有75只个股获资金抢筹,累计净买入金额28.63亿元,其中,万华化学期间龙虎榜净买入额最高,达到101584.33万元,亚夏汽车、东软集团、顺鑫农业等3只个股期间龙虎榜净买入额也均在1亿元以上,分别为:12438.51万元、11004.75万元、10680.88万元,水晶光电(8972.17万元)、乐视网(8386.19万元)、北京城建(6520.02万元)、中源协和(5777.77万元)、奥瑞德(5229.81万元)、安洁科技(5212.05万元)、科沃斯(5082.16万元)等7只个股期间龙虎榜净买入额也均超5000万元。
    进一步看,上述11只上周龙虎榜净买入额在5000万元以上的个股中,万华化学、东软集团、水晶光电、安洁科技等4只个股龙虎榜净买入均出现机构专用席位,合计净买入金额约15亿元,而万华化学、东软集团龙虎榜净买入除机构专用席位外更是出现沪股通专用席位。
    事实上,机构对万华化学早已青睐有加,近30日内,共有17家机构给予其“买入”或“增持”等看好评级,其中,海通证券认为,万华化学MDI产品中长期处于供求紧平衡,未来2年至3年维持高景气,石化板块、新材料业务放量打开成长空间,以及100万吨大乙烯项目进一步强化产业链的一体化优势。判断公司吸收合并有望于2018年年底前完成,假设2019年开始并表,预计增发后公司2018年至2020年每股收益分别为4.67元、5.88元、6.50元。考虑公司行业龙头地位以及增发带来的业绩高成长,给予2018年11倍市盈率,对应公司目标价51.37元,维持“买入”评级。

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财富证券,有色金属行业:铝迎来上涨行情 关注新能源板块机会


    板块表现: 2018年8月份申万有色金属指数下跌8.70%,跑输上证综指5.18个百分点,跑输沪深300指数5.43个百分点;过去一年,有色金属指数累计下跌37.10%,跑输上证综指指数18.18个百分点,跑输沪深300指数24.34个百分点。8月份行业流通市值加权平均跌幅为10.66%,位于申万28个一级子行业的第26位。二级子板块方面全线下跌,工业金属跌幅较小,为-6.39%。稀有金属跌幅较大,为-15.31%
    基本金属与锂钴板块表现:(1)基本金属:8月LME基本金属价格除了铝均下跌,LME库存除了铜、锌库存小幅上涨,其他金属库存均有所下滑。国内价格方面,锡、铝、锌价格上涨,铜、铅、镍价格下跌;国内库存方面,全部金属库存均有所下降。(2)锂钴:8月份锂、钴价格持续下滑,截止8月31日,电池级99.5%的碳酸锂价格为8.8万元/吨,相比于2018年年初的高位价格16.4万元/吨跌幅为46%,价格几近腰斩;长江1@钴的价格从2018年年初的56万元/吨下降为48万元/吨,跌幅为14%;上游锂钴的价格下跌带动正极材料的下跌,三元材料523价格截至8月31日为18.5万元/吨,相比于年初的20.5万元/吨跌幅为9.7%。
    投资策略:基本金属方面,我们看好铝的阶段式行情,在供给边际收缩和国外铝供给不确定性的情绪下,铝价已经开启上涨态势,推荐低成本水电利好的云铝股份。新能源板块方面,建议关注具有良好资源的锂领域的天齐锂业、赣锋锂业;钴领域华友钴业、盛屯矿业、格林美;正极材料的杉杉股份。
    风险提示:新能源汽车产销量不及预期,有色金属产品价格下跌。

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证券日报,贝瑞基因(000710):用"基因测序"服务健康中国




    全基因组测序被称作是“下一个改变世界的技术”,目前已有多个国家将这一产业列为发展重点并加紧推进。
    深耕该领域多年的贝瑞基因董事长高扬近日在接受《证券日报》记者采访时,颇为感慨:“目前国际专家有个共识,中国在基因测序领域的发展令人瞩目。我觉得,真正的巨变是近五年、六年发生的。比如说我们在出生缺陷领域展示的技术、网络和临床数据,一些临床专家的实践共识,都已经超过美国的平均水平。”
    成立于2010年贝瑞基因得以快速发展,高扬认为,主要是受益于国家对于生物科技、健康产业的政策支持和强劲的医疗需求。创业者们的初衷非常质朴。“我们长期在基因和生物行业工作,希望把科研成果转换成老百姓可以用的东西。”高扬表示。
    把专业的根越扎越深
    “建设健康中国,离不开科学技术的进步。在当前医保资金承压的情况下,高新技术的作用日益突出。”高扬介绍,对重大疾病进行早筛、早诊是贯彻国家关于预防为主、积极有效应对当前突出健康问题、实现关口前移的重要手段。在早筛、早诊环节,基因测序将扮演重要的角色。
    在无创产前基因检测技术进入临床以前,对于国内高龄产妇来说,除了羊水穿刺等侵入性手段,没有更好的办法来精准判断胎儿是否患有唐氏综合征等重大出生缺陷疾病。传统“唐筛”假阳性率和漏筛率过高,羊水穿刺虽然相对准确度更高,但临床操作复杂且可能导致宫内感染和胎儿流产风险。此外,全国每年差不多有100多万孕妇需要穿羊水,同期全国医院总的检测能力大致只有每年10万多例。
    强大的临床需求,促使贝瑞基因走上创业道路。
    2011年,贝瑞基因将无创产前基因检测技术(NIPT)成功用于临床。新的检测方案是:采集孕妇10ml静脉血,送入检测室,10个工作日后就可以知道胎儿是否患有三种最常见的染色体,费用约需两千元至三千元。这项技术的灵敏度达到99.5%、准确度达到99.8%、阳性预测值达到95%。羊水穿刺一般要一个月后出结果。相比传统“唐筛”和羊水穿刺,该技术有显著优势。
    在创业之初,贝瑞基因团队就高举高打,与湖南家辉遗传专科医院和北京协和医院进行合作,开展了两期临床试验。与权威医院合作拿出的临床数据,立即得到了业内高度认可。
    “2011年刚进入临床时,一年大约做几千例。现在,全国一年用这项技术进行检测的孕妇差不多有400万人,可见增速非常快。”高扬表示,中国2018年的新生儿在1500万左右,即使已经实现了较高速的增长,无创产前检测的市场仍然有非常大的需求。尤其在很多二线、三线城市,还有较大增长空间。
    “贝瑞基因希望把专业的根越扎越深。”高扬介绍,在NIPT之后,公司又推出了NIPTPlus。出生缺陷疾病不只是唐氏综合征,还有很多病种。以前NIPT技术只能检测3种疾病,现在随着技术不断迭代升级,可以检测100种疾病。
    让精准医疗惠及更多民众
    精准医疗是近年来全球发力的焦点,而罕见病的精准诊断面临着较大的挑战。“罕见病在临床上存在诊断难、诊断率低、诊断时间长等问题,平均诊断时间在5年左右。”高扬向记者介绍。
    采访中,贝瑞基因工作人员向记者展示了一个案例:辽宁海城一个普通家庭的姐妹俩,分别为24岁和16岁,多年来辗转求医问诊,均被诊断为脑瘫。在机缘巧合之下,两姐妹经医生建议,将样本送到贝瑞基因进行全外显子组检测。经数据分析及临床症状的合并解读后,两姐妹初步认定为患有多巴反应性肌张力障碍(DRD),而不是脑瘫。
    “目前患者服用一种每月仅需100多元的药物,正在逐渐康复。”贝瑞基因工作人员向记者介绍。
    2018年5月22日,国家正式出台第一批罕见病目录,为各地在开展罕见病的预防、筛查、诊疗和康复,以及制定相关科研研发、社会保障、医疗救助政策等相关工作提供了依据。
    “中国医疗面临的难题不是供给,而是发展的不平衡。例如一线城市与其距离50公里的远郊县医院,医疗服务水平存在不小的差距。为了解决这些问题,政府采取了构建转诊医疗网络和持续培训医护人员等措施。”高扬认为。
    “临床基因检测在这些分级诊疗体系、医联体、医院集团等体系的推动下,有效地弥补了各地技术发展不均衡的缺陷。比如,在下一级有资质的医疗机构采血,送到上一级有资质的医疗机构进行检测,这种以点带面的发展模式使NIPT得到迅速推广,让精准医疗惠及更多的民众。”高扬表示。
    除了出生缺陷疾病和罕见病领域,贝瑞基因积极布局肿瘤基因检测领域。因为肿瘤领域更讲求防治,即其最大的临床需求是早诊。所谓的早诊,就是比目前诊断时间提前6个月到12个月。
    在第四届中美医院管理研讨会暨首届C3中美健康大会上,贝瑞基因CEO兼和瑞基因董事周代星博士宣布了PreCar肝癌早筛项目的重大突破。数据显示,在肝硬化患者和肝癌患者的对照组检测试验中,在特异性100%的情况下,肝癌的检测灵敏度超过97%。
    保持全球第一梯队
    对于高科技企业来说,人才是决定性的因素。贝瑞基因已经形成了一支有竞争力的团队。出生于1980年的实际控制人、董事长高扬为中国科学院北京基因组研究所博士、人类基因组国际HapMap计划“中国卷”中国团队生物信息负责人,执行董事、总经理周代星为美国杜克大学博士后,因为开发无创产前基因检测技术而被誉为“中国NIPT第一人”。截至2018年底,贝瑞基因博士、研究生及大学学历的员工占总人数的69%以上。
    正是这样一支相对年轻而高素质的队伍,支撑起了贝瑞基因的崛起和快速成长。截至目前,贝瑞基因年营业收入已经突破14亿元,其常规的NIPT检测(无创产前基因检测技术)已经累计超过300万人,为社会和家庭节约了至少360亿元人民币的经济负担。
    高扬向记者介绍,无论是美国还是欧洲国家,都把基因测序放在了国家医疗体系中相对核心的位置。在国际竞争中保持第一集团军优势是贝瑞基因一直面临的挑战。“对于企业来说,不断地研发创新升级是必须的,但是更重要的是要耐得住诱惑,把定好的战略和品种坚持到底。”高扬表示。

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天风证券,传媒行业五月策略:板块业绩分化中探底 回调中优质成长已进入价值区间


    市场及板块走势回顾:上周传媒板块指数上涨0.32%,上证综指上涨0.35%,深证成指下跌0.81%,创业板指上涨1.28%。板块涨幅前三:粤传媒(12.45%)、吉翔股份(10.21%)、当代明诚(9.54%);板块涨幅后三:乐视网(-18.47%)、三六零(-14.21%)、天龙集团(-10.79%)。
    4月受到中美贸易、资管新规外部影响,板块呈普遍下跌,传媒指数下跌6.95%。我们精选体育板块、腾讯生态【完美世界(4.99%)、世纪华通(4.91%)】、四月金股【东方财富(1.71%)】抗波动性强,跑出绝对收益及明显相对收益。
    本周观点:17年年报及18年一季报披露完毕,我们初步用整体法统计传媒板块120家公司业绩(剔除乐视网)情况,2017年度板块营收同比增长13.59%,归母净利润同比增长7.12%,扣非后净利润同比下滑2.04%。18Q1剔除光线传媒(Q1出售新丽22.69亿元税前投资收益),18Q1营收同比增长19.45%,归母净利润同比下降1.14%,扣非后净利润同比增长10.77%。
    17年多家公司计提减值,18年预计减值压力依然存在,但不必整体悲观,板块逐渐出清探底,具备优质内生成长的龙头优势在外部压制中有望更加突出,虽然难以赚到估值的钱,但可以赚到业绩的钱。同时,近期文化监管从严以及电影行业五一退票事件影响下,遵守监管规则为最重要基础,监管弱相关互联网金融如东财、及对规则有较好把握的游戏、影视龙头为优选。
    5月选股策略,建议结合Q1业绩及中报预期选择内生健康成长标的,经过4月调整,不少优质公司超跌进入20X及以下估值区间,或者回到1月底部,攻守兼备;此外A股电视剧游戏Q1相对淡季,Q2进入产品上线周期,关注主要产品表现。重点个股:坚定推荐5月金股【分众】,4月得到价值验证的互金【东财】,腾讯生态【完美、世纪华通】以及4月超跌【慈文】,重组过会【快乐购】,阅读领域独领风骚的【平治】,板块性可以关注电影产业链【万达、横店、光线】等,Q1基本面改善明显【蓝标、华录】等。
    关注领域及个股:1)营销板块,五月金股坚定推荐【分众传媒】,新潮影响极其有限,营收高增速基本对冲毛利率小幅下滑,关注18年20X1400亿市值价值底部以下的超跌布局机会;同时关注Q1业绩底部回暖及治理结构改善【蓝色光标】;2)互联网独角兽,坚定推荐【东方财富】(Q1同比增长近200%,经纪业务市占率提升超预期叠加基金代销触底反弹);3)游戏板块,重点关注腾讯生态,坚定推荐【完美(Q2起进入作品上线周期,《云梦四时歌》《完美世界》将合作腾讯)、世纪华通(Q1净利润翻倍成增速拐点,鼓励独角兽回归,盛大注入预期增强)】,积极关注【迅游(Q1受益并表同比232%)】及顺网(Q1扣非同比34%,吃鸡生态显现成效)】;其他关注【昆仑万维(短期减持压制,关注进展)、游族(18H1扣非27%-51%,《天使纪元》Q2海外上线)、三七(前期超跌,关注多元化及海外增量进展)】;4)电影板块,1-4月票房增速回落至20%以内,关注5月重点电影《复联3》,五一档行业事件尚无定论,观察监管变化。继续密切关注【万达】复牌进展,渠道回调中关注【横店、金逸】等;内容中长线推荐【光线】,关注【华谊、北文】等;5)内容板块,坚定推荐【慈文传媒】(18H1净利润同比123%-162.5%,国际合作将打开新空间),低位关注【华策(Q1阶段底部,多部全网剧有望Q2确认)、快乐购(有条件过会,A股稀缺性平台)、新文化】,【唐德】密切关注海外司法事件进展;6)阅读板块,虽然也受到监管影响,但影响范围低于视频,营销尺度也可自我调整,推荐18Q1业绩亮眼【平治信息】,关注IP衍生平台【中文在线】及【思美、新经典、掌阅】;7)其他领域,关注超跌【东方明珠(稀缺资源国企、受益政策监管从严)、华录(股权变更,治理结构改善)、浙数以及体育板块】。
    风险提示:外部经济政治环境风险、并购商誉风险、创新变现能力不及预期。

证券时报网,午间看盘:今日628只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3487.25点,收于五日均线之上,涨跌幅0.36%,A股总成交额为3040.64亿元。到目前为止今日有628只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有晨曦航空、四川九洲、宁波韵升等,乖离率分别为8.47%、8.01%、7.47%;海川智能、北矿科技、宁波富邦等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    1月19日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300581晨曦航空10.003.7129.7132.238.47
    000801四川九洲10.021.225.696.158.01
    600366宁波韵升10.002.1217.4018.707.47
    600523贵航股份7.242.2915.9116.896.16
    600552凯盛科技9.960.457.197.625.92
    000519中兵红箭6.593.628.719.225.83
    002251步 步 高7.451.2917.7618.765.65
    300414中光防雷6.672.0020.2421.265.06
    601012隆基股份7.261.3934.3135.924.70
    002065东华软件9.994.669.059.474.66
    300461田中精机7.911.4858.2860.954.58
    300627华测导航5.295.3244.7446.754.49
    300516久 之 洋4.971.6944.2046.014.09
    300527华舟应急4.840.6822.5223.413.95
    600622光大嘉宝6.120.7317.0317.703.91
    603858步长制药4.582.2850.3152.273.89
    603009北特科技6.091.289.7310.113.86
    603329上海雅仕9.9926.9728.9330.053.86
    002560通达股份3.671.266.837.073.57
    002236大华股份4.381.1823.4824.313.54
    603665康 隆 达4.802.7635.6236.873.52
    000659*ST 中富3.480.644.024.163.38
    600822上海物贸3.352.7114.0414.503.31
    300451创业软件3.230.9224.4825.243.12
    601699潞安环能2.832.2211.2711.623.09
    600967内蒙一机4.191.7611.3311.683.05
    000419通程控股3.040.545.946.112.93
    300731科创新源3.9214.0133.5434.502.86
    600862中航高科3.370.859.279.522.74
    300629新 劲 刚9.998.1749.8651.182.66
    600114东睦股份3.712.0014.9915.382.63
    600846同济科技3.112.2410.0310.292.57
    002687乔 治 白3.121.586.776.942.57
    603111康尼机电2.200.9912.2212.532.55
    601890亚星锚链2.641.066.446.602.52
    002717岭南园林3.401.1423.7524.342.48
    000901航天科技3.291.3722.3622.912.46
    300100双林股份1.660.8214.3914.742.45
    002389南洋科技4.140.8418.1818.622.42
    601088中国神华2.720.3223.5924.162.41
    002243通产丽星2.580.627.767.942.37
    300447全信股份2.731.0817.3017.702.34
    603890春秋电子3.8117.6540.2341.172.33
    600855航天长峰2.830.9613.8514.172.31
    300398飞凯材料4.760.6818.9419.372.27
    002246北化股份2.201.8411.8212.082.22
    600817*ST 宏盛2.360.1911.9012.162.20
    300375鹏翎股份2.533.4916.2416.602.19
    300618寒锐钴业4.365.99281.97288.002.14
    300397天和防务3.122.0918.7519.152.13
    300593新 雷 能2.271.7519.8920.312.13
    603368柳州医药2.320.5345.7146.682.12
    300255常山药业2.501.016.426.562.12
    002021中捷资源3.850.934.234.322.08
    002291星 期 六2.831.087.127.272.08
    603128华贸物流2.631.038.418.582.07
    600698湖南天雁2.661.727.187.332.06
    300345红宇新材2.110.976.186.302.01
    000514渝 开 发2.971.266.806.942.00
    002151北斗星通2.895.5332.4333.082.00
    603239浙江仙通3.342.0518.5318.902.00
    600452涪陵电力3.280.8333.6134.281.99
    600879航天电子2.981.077.467.611.98
    600316洪都航空2.880.6213.3113.571.94
    002564天沃科技2.280.587.938.081.92
    600343航天动力3.090.8712.4312.661.88
    603311金海环境2.640.9415.6315.921.84
    600208新湖中宝2.840.745.345.441.83
    002050三花智控3.470.8319.3119.661.83
    002449国星光电2.451.7615.6015.881.82
    300121阳谷华泰2.230.8414.4414.701.77
    600143金发科技2.020.266.476.581.76
    002020京新药业3.071.1610.2410.421.76
    300234开尔新材2.941.178.598.741.75
    002433太 安 堂2.041.068.368.511.75
    000565渝三峡A1.660.487.247.371.74
    002141贤丰控股2.531.087.187.301.73
    600711盛屯矿业1.902.558.979.121.72
    603660苏州科达2.160.4633.0033.561.69
    300456耐威科技2.951.4641.5142.201.67
    300409道氏技术1.541.7350.7151.561.67
    600638新 黄 浦2.850.2715.6015.861.67
    603828柯 利 达2.142.279.8810.041.60
    600038中直股份1.891.1140.9341.581.60
    600984建设机械2.620.836.947.051.59
    000681视觉中国2.521.1418.8319.131.57
    600491龙元建设1.870.779.659.801.55
    600250南纺股份2.660.3512.5312.721.55
    000682东方电子2.160.324.654.721.51
    300065海 兰 信2.541.2515.0915.321.50
    002003伟星股份1.580.7112.0112.191.46
    600435北方导航2.461.0611.4811.651.46
    603690至纯科技2.702.1817.2217.471.45
    600136当代明诚4.131.0712.4212.601.45
    300691联合光电0.791.8969.1770.161.43
    300474景 嘉 微2.084.1548.8349.521.41
    300261雅本化学1.720.238.178.281.37
    601566九 牧 王1.430.3614.0214.211.37
    603978深圳新星2.123.0374.4875.501.37
    600148长春一东2.671.2622.7423.051.36
    600252中恒集团1.700.324.124.181.36
    600278东方创业1.610.4111.8111.971.35
    002310东方园林2.220.9418.6418.891.35
    600118中国卫星1.700.5424.2424.561.34
    002578闽发铝业1.560.344.504.561.33
    002214大立科技1.501.977.367.461.33
    600054黄山旅游1.300.3113.8914.071.33
    002172澳洋科技1.530.535.915.991.32
    600763通策医疗1.560.9435.9836.451.32
    300265通光线缆1.360.268.868.971.29
    300009安科生物0.821.3424.2924.601.28
    300235方直科技2.092.8312.0412.191.28
    600765中航重机1.360.4511.7611.911.28
    002351漫 步 者0.870.648.028.121.27
    000890法 尔 胜0.930.306.456.531.27
    600873梅花生物1.140.405.265.331.25
    002454松芝股份1.770.5411.9012.051.24
    300138晨光生物1.800.4712.3112.461.22
    600761安徽合力1.360.4410.3410.471.22
    600184光电股份1.630.1717.2017.411.21
    600677航天通信1.691.2310.6810.811.20
    002341新纶科技1.000.4023.8724.161.20
    002361神剑股份1.870.645.385.441.19
    600479千金药业1.820.7413.8414.001.19
    002254泰和新材1.861.0512.4312.581.17
    002553南方轴承1.510.468.628.721.16
    002681奋达科技1.500.3010.0010.121.16
    300165天瑞仪器0.950.606.316.381.14
    002583海 能 达1.170.7415.3315.501.12
    002383合众思壮1.510.4418.5918.801.12
    300613富 瀚 微1.422.62171.42173.331.11
    603698航天工程1.590.7118.9919.201.11
    600990四创电子2.961.0551.3351.891.10
    600725ST 云维0.680.102.922.951.10
    600288大恒科技0.930.338.628.711.09
    600650锦江投资1.360.3614.7914.951.07
    002224三 力 士1.040.458.638.721.07
    603126中材节能1.460.549.609.701.06
    300558贝达药业2.150.3859.6560.281.06
    600391航发科技1.720.7918.6918.891.05
    600804鹏 博 士0.720.2116.6016.771.04
    600256广汇能源1.670.604.834.881.04
    002466天齐锂业0.750.7750.7851.301.02
    300177中 海 达1.230.6510.5510.661.02
    300321同大股份1.110.7123.5223.761.02
    002120韵达股份2.290.8442.4342.861.01
    600138中 青 旅2.820.9222.3522.581.01
    300301长方集团1.400.255.755.811.01
    000517荣安地产3.575.195.755.811.01
    300161华中数控1.961.0215.9316.091.00
    300123太 阳 鸟1.710.8611.7611.881.00
    300621维业股份1.626.9221.0921.300.99
    603040新 坐 标0.522.5162.8863.500.99
    300063天龙集团1.381.075.085.130.98
    000687华讯方舟1.550.5410.3810.480.98
    300390天华超净0.920.806.546.600.98
    300551古鳌科技0.860.8224.5224.760.97
    000760斯 太 尔1.670.516.026.080.96
    002066瑞泰科技0.870.2610.3910.490.96
    300673佩蒂股份1.691.1141.6242.020.96
    300415伊 之 密2.560.8815.8516.000.96
    600584长电科技1.401.4018.6818.860.95
    002709天赐材料1.330.5445.3945.820.95
    300162雷曼股份0.920.547.577.640.95
    000528柳 工0.951.138.418.490.95
    300471厚普股份1.231.1310.5810.680.95
    603161科华控股5.6417.8132.8733.180.94
    000010美丽生态0.931.555.365.410.93
    603200上海洗霸1.483.6739.2839.650.93
    002806华锋股份-0.701.9519.6819.860.92
    000603盛达矿业1.250.4212.0012.110.92
    002883中设股份1.5810.2154.6655.160.91
    600011华能国际1.310.106.156.210.91
    002420毅昌股份1.180.265.085.130.90
    002825纳尔股份0.370.7824.0224.230.89
    002608江苏国信0.600.259.9610.050.88
    300326凯 利 泰1.310.318.458.520.88
    000826启迪桑德1.160.3831.2231.490.87
    300464星徽精密1.420.749.899.980.87
    300604长川科技0.551.8050.3650.800.87
    600135乐凯胶片0.550.4110.8910.980.86
    600260凯乐科技1.150.2729.5329.780.86
    603477振静股份2.3412.6516.0616.200.86
    000700模塑科技0.710.265.595.640.86
    300256星星科技1.050.638.638.700.86
    002496辉丰股份2.861.855.705.750.84
    002419天虹股份1.680.6716.8416.980.83
    300210森远股份0.870.295.785.830.83
    000150宜华健康1.110.0628.9729.210.83
    600302标准股份0.170.225.835.880.82
    600027华电国际0.820.273.653.680.82
    600390五矿资本0.871.1711.4511.540.82
    300565科信技术0.791.2720.2120.380.82
    002555三七互娱1.720.2318.7418.890.81
    300271华宇软件2.050.4714.8314.950.81
    000888峨眉山A0.960.3010.4110.490.81
    000738航发控制1.780.4514.1614.270.81
    000023深天地A1.200.2720.1220.280.81
    603042华脉科技0.603.0726.8427.050.80
    002187广百股份0.880.1810.2910.370.80
    300237美晨生态1.030.1115.5915.710.80
    002323雅 百 特0.160.846.316.360.79
    300493润欣科技0.830.5113.2113.310.79
    300142沃森生物1.850.4918.5518.700.79
    600455博通股份1.020.0634.5634.830.78
    600480凌云股份1.240.9015.4215.540.78
    600219南山铝业0.550.563.603.630.78
    600345长江通信1.992.6529.9630.190.77
    002772众兴菌业0.750.5210.6110.690.77
    300598诚迈科技0.601.1728.1828.400.77
    600137浪莎股份0.820.8123.2423.420.77
    000570苏常柴A0.550.205.495.530.77
    300638广 和 通1.203.3840.2940.600.76
    300570太 辰 光0.101.3419.6319.780.76
    600475华光股份0.640.3713.9814.090.76
    600151航天机电0.530.277.467.520.75
    300417南华仪器0.440.6622.4922.660.75
    600416湘电股份1.440.5010.5210.600.74
    002918蒙娜丽莎0.675.1453.7954.190.74
    002356赫美集团1.560.4430.4030.620.74
    603031安 德 利0.750.6323.9124.090.74
    002384东山精密2.950.8027.0627.260.73
    600483福能股份1.050.107.677.730.73
    300380安硕信息0.711.2921.0021.150.72
    002508老板电器1.290.1952.8753.250.72
    600546山煤国际0.400.414.985.020.72
    002335科华恒盛0.590.3130.6830.900.72
    002790瑞 尔 特0.570.7826.2926.480.72
    002273水晶光电0.520.8121.2721.420.71
    601500通用股份0.430.429.279.340.71
    600796钱江生化0.280.207.047.090.71
    300359全通教育0.631.259.589.650.71
    002306*ST 云网0.220.294.544.570.71
    300076GQY视讯0.500.445.976.010.70
    002566益盛药业0.580.308.598.650.70
    002393力生制药0.710.2031.0731.290.70
    600438通威股份4.501.1111.5311.610.69
    000969安泰科技0.240.248.458.510.69
    300446乐凯新材0.380.4721.0821.220.68
    300223北京君正0.942.9932.9533.170.68
    002805丰元股份0.330.5927.0527.230.67
    603716塞 力 斯0.500.1949.6249.950.67
    600120浙江东方0.990.2323.3823.540.67
    600276恒瑞医药2.470.2574.1174.600.67
    002208合肥城建1.581.2010.2310.300.66
    603838四通股份0.760.9911.8511.930.66
    002593日上集团0.940.224.274.300.66
    300522世名科技0.410.8419.4019.530.65
    603496恒为科技0.881.7432.0432.250.65
    002192融捷股份3.882.5327.4227.600.65
    000759中百集团0.340.708.698.750.64
    002268卫 士 通0.560.3223.0323.180.64
    002137麦达数字0.140.326.926.960.64
    601718际华集团0.790.236.376.410.63
    002837英 维 克0.991.4818.1818.290.63
    300533冰川网络1.010.7249.5949.900.63
    603888新 华 网1.150.5122.7522.890.62
    600676交运股份0.620.226.426.460.62
    002179中航光电1.100.6036.6536.880.62
    300342天银机电1.570.2614.8114.900.62
    002467二 六 三0.670.557.477.520.62
    600372中航电子1.200.1713.3713.450.61
    600111北方稀土-0.140.8114.0714.160.61
    002820桂 发 祥0.690.2824.6024.750.61
    603029天鹅股份0.000.6319.7219.840.61
    300528幸福蓝海0.470.9212.8312.910.61
    601238广汽集团0.780.0724.3324.480.60
    002406远东传动0.710.327.087.120.59
    600893航发动力0.730.4324.6424.790.59
    300296利 亚 德1.040.4119.3519.460.59
    600055万东医疗1.140.5214.9815.070.59
    002194武汉凡谷0.611.039.889.940.59
    603728鸣志电器0.500.6522.0022.130.58
    600072中船科技0.970.6512.4412.510.58
    000632三木集团0.850.125.915.940.58
    601368绿城水务0.570.278.728.770.57
    300376易 事 特0.570.267.007.040.57
    000524岭南控股0.710.1111.2611.320.57
    000701厦门信达0.610.349.859.910.57
    600730中国高科0.890.376.736.770.56
    002858力盛赛车0.490.5436.8537.060.56
    300489中飞股份0.000.7519.1719.280.56
    603345安井食品0.760.7623.8824.010.56
    300236上海新阳0.100.5528.8829.040.56
    600512腾达建设0.640.434.664.690.56
    300246宝 莱 特1.300.4419.4419.550.56
    603939益丰药房0.670.1443.6243.860.55
    300189神农基因1.110.333.633.650.55
    002185华天科技0.130.837.637.670.55
    600382广东明珠0.540.2712.8512.920.54
    002190成飞集成2.000.6318.7318.830.54
    600172黄河旋风1.170.477.727.760.54
    300135宝利国际0.820.213.683.700.54
    002401中远海科0.850.6211.8611.920.54
    600895张江高科0.470.0914.8914.970.54
    300548博创科技0.051.2643.9744.210.54
    600744华银电力0.530.183.743.760.53
    000933神火股份0.312.419.739.780.53
    603920世运电路0.112.1618.0418.140.53
    300478杭州高新0.183.0138.2838.480.53

中信建投证券,食品饮料行业周报:龙头估值已具备优势 业绩将是强有力催化剂


    白酒:龙头估值已具备优势,业绩将是强有力催化剂
    本周金徽酒、伊力特、酒鬼酒等区域性酒企相继发布了半年度业绩报告。这些地产龙头酒企Q2业绩表现出色,同时,顺应省内白酒消费结构升级的趋势,产品结构升级显著,带动盈利能力进一步提升。
    进入六月以来,市场普遍对宏观经济环境不确定性的担忧加剧,进而传导至消费板块,医药、食品饮料、家电等消费板块持续调整。我们持续强调,本轮白酒市场同上一轮白酒市场比较有四个维度不同。龙头品种估值已普遍进入到对应2018年20X左右的水平,对应2019年PE普遍在20倍以下,我们认为市场反馈过于悲观。已经披露的白酒公司中报业绩持续向好,龙头茅台虽Q2预收账款下降32个亿,但扣除预收账款测算Q2实际收入增速仍在30%以上,终端调研显示茅台仍然处于供需紧平衡状态。我们预计白酒板块中报业绩仍持续向好,回调带来再次布局的好时机。我们仍然坚定看好整个板块,历经调整,龙头股估值已明显具备优势,茅台24X,五粮液20X,泸州老窖21X,洋河股份21X,未来随着中报业绩持续披露,业绩向好将是强有力的催化剂。
    从目前已披露业绩预告及中报的上市酒企来看,上半年的业绩总体表现较为出色,龙头茅台业绩仍在高速增长,区域酒企产品结构升级显著,白酒景气周期仍在延续。当前位置,我们仍然延续此前的观点,继续坚定看好高端白酒。在高端白酒里,我们首推茅台。次高端未来扩容式增长潜力仍然巨大,我们仍然看好次高端价格带龙头水井坊和汾酒,建议积极关注舍得和酒鬼酒的改善。地产酒我们也优中选优我们推荐洋河、今世缘,和口子窖、古井贡酒。
    调味品:远眺价值,坚守龙头
    优质行业在消费升级下,龙头、区域和细分子行业龙头充满机遇。第一,调味品行业集中度低,未来伴随中小企业退出和行业整合带来的市场留白,集中度提升空间巨大;第二,行业呈现一超多强的良性竞争格局,海天远远领先调味品第二梯队,中炬高新、恒顺醋业、安琪酵母等区域龙头和细分子行业龙头进行全国化扩张,海天成长路径有望得以复制;第三,产品结构优化和成本上涨共同促使调味品价格中枢上移,而调味品高渗透率和消费粘性使其在销量不变时盈利能力持续提升,此时规模和品牌效应显著的企业显露绝对优势。基于行业逻辑,我们重点推荐标的为海天味业、中炬高新,建议重点关注恒顺醋业、千禾味业、安琪酵母和涪陵榨菜。
    乳制品:静待需求旺季,关注中报机会
    本周乳品板块涨幅8.82%,领先食品饮料板块7.15个百分点。行业看,8月3日我国主产区生鲜乳价格3.37元/公斤,环比下降0.01元/公斤,国内生鲜乳价格整体保持稳定。GDT于8月7日的拍卖结果显示,脱脂奶粉1972美元/吨,环比下降0.3%,全脂奶粉2958美元/吨,环比上涨0.1%。国内华东华南由于高温天气,部分地区出现缺奶,现货成交奶粉活跃,前期价格下跌为后期旺季需求带来空间。从近期草根调研数据看,伊利、蒙牛等龙头促销力度较大,建议重点关注中报确定性较高的龙头公司,适当布局全国性龙头蒙牛、伊利。
    啤酒:十年拐点&行业变化
    华润公告与喜力集团战略合作,高端化进程加速。啤酒板块从2017年末、2018年初开始关注度迅速提升。主要是因为提价等信息密集爆发,但跟踪下来我们认为提价只是初步的表象,实际上行业可能在经历一个十年来的拐点:企业诉求由原来的争抢份额,转向竞争各自的高端能力和盈利能力。由于国内啤酒市场竞争环境长期比较恶劣,目前正处在一个盈利的低点,同时也是一个拐点,未来几年都很可能看到啤酒企业盈利快速增长的过程。所以建议投资者站在长远的角度来看待啤酒行业和公司,目前的相对高的股价和估值会随着业绩快速增长而消化,建议关注这个未来3-5年都会保持快速增长的板块和标的。重点推荐:华润啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒和燕京啤酒。
    重点推荐:当前时点我们认为业绩确定性高、且估值较低的白酒及大众品龙头已具备优势。白酒重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份;食品板块推荐伊利股份、海天味业、涪陵榨菜、中炬高新、绝味食品、养元饮品等。

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