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东兴证券,传媒文化周报:传媒板块表现平淡 建议关注受益于暑期的院线板块及相关个股


    投资摘要:
    市场行情回顾:上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨-0.26%、0.36%、0.12%、-1.65%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第二十三名。自2018年初至今,上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨-7.26%、-7.56%、-2.35%、-14.2%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第二十三名。
    上周传媒行业民企性质传媒上市公司中,涨跌幅排名前三分别是永安行(+17.91%)、宣亚国际(+13.18%)、元隆雅图(+12.80%);涨跌幅后三分别是华谊嘉信(-23.73%)、雷曼股份(-19.06%)、暴风集团(-17.91%)。
    上周传媒行业国企性质传媒上市公司中,涨跌幅排名前三分别是中广天择(+5.49%)、读者传媒(+5.21%)、新华网(+2.39%);涨跌幅后三分别是幸福蓝海(-9.39%)、新南洋(-7.64%)、中文传媒(-7.20%)。
    电影市场:艺恩电影数据显示,国内电影市场2018年第22周(5.28-6.3)周总票房约6.67亿元,其中《超时空同居》以1.88亿成为周票房冠军;《哆啦A梦:大雄的金银岛》以1.57亿元居第二;《复仇者联盟3:无限战争》以1.35亿元居第三。
    电视剧市场:根据寻艺网统计,最近7日电视剧网络播放量排名:由完美蓬瑞、完美影视、儒意影视、霍尔果斯吉翔影坊联合出品《归去来》以20.78亿播放量排第一;由安徽广播电视台、海宁世纪东耀文化传媒有限公司、张柏芝工作室联合出品的《如果,爱》,以10.25亿播放量排第一;由企鹅影视、芒果影视、造梦机影视联合出品的《结爱·千岁大人的初恋》以5.15亿播放量排第三。
    游戏市场:《问道》手游各大畅销榜表现稳定;完美世界新上线手游《武林外传》IOS/华为/OPPO/VIVO渠道畅销排名分为3名/3名/6名/8名;冰川网络新上线手游《远征》华为/OPPO/VIVO渠道畅销排名分为38名/65名/58名。
    投资策略:受政策监管趋严影响,传媒内容板块表现平淡;板块方面,暑期来临,建议关注院线板块以及其他受益标的。
    本周投资组合为:冰川网络25%、顺网科技25%、完美世界25%、易尚展示25%。
    风险提示:文化政策监管趋严、细分行业增速不及预期、个股商誉减值等风险。

上海证券报,量价不合拍 9月日均成交额环比降7.5%


    日前,由中证指数有限公司和上海证券报联合推出的《中证指数月度报告(9月)》(报告全文见9版)显示,在沪指全月上涨3.53%的同时,量价并未协同,当月沪深两市日均成交额2680.44亿元,环比还下降了7.5%。
    指数月报显示,9月,沪深A股规模指数中,大盘指数表现较好。涨幅最大的是中证100,涨幅4.39%;而中证1000跌幅最大,跌幅达1.40%。创业板指、中小板指全月下跌1.66%、1.61%。沪市方面,主要指数悉数收涨,上证50涨幅最大,达5.34%。
    从沪深300指数亦能看出,9月反弹的量价配合度不够。当月,沪深300指数从上月末的3334.50点涨至3438.86点,全月涨幅3.13%;同时,沪深300指数成分股的日均成交额为853.82亿元,环比减少6.84%。
    分行业看,一级行业指数多数上涨,其中“主要消费”板块领涨,月涨幅达9.57%;“信息技术”板块跌幅最大,跌幅达6.29%。
    从估值看,9月末,沪深300指数滚动市盈率为13.57倍,较8月末的13.02倍有所上升,市净率则为1.77倍。就行业看,“主要消费”板块市盈率最高,滚动市盈率为44.17倍,较8月的40.11倍有所上升。“金融地产”行业估值水平最低,滚动市盈率为8.28倍,市净率为1.29倍。
    沪深300指数权重股中,中国平安、贵州茅台、招商银行位列前三大权重股,权重分别为7.09%、3.51%和3.03%。兴业银行权重位列第四,为1.90%,格力电器、美的集团、民生银行分列第5、6、7位,权重分别为1.85%、1.78%和1.72%,前10大权重股权重合计25.32%。
    9月对沪深300影响最大的10只股票中,涨幅贡献度居前的股票分别为中国平安、贵州茅台和招商银行,分别贡献19.65点、11.70点和8.14点,前10只股票合计贡献涨幅51.42点。
    指数月报显示,9月份主题及行业指数表现较好,近300条主题行业指数上涨。“沪深300消费”上涨9.57%,涨幅居首;“中证800半导”指数下跌8.86%,跌幅最大。
    值得一提的是,9月份红利系列指数全线上涨,上证潜力指数涨幅最大,涨幅为6.65%;上证民企红利指数涨幅最小,涨幅为0.19%。股息率最高的为180红利指数、红利指数、300红利指数,分别为4.31%、4.2%和3.95%。中小板与创业板的股息率分别为1.98%、0.67%。
    

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方正证券,电子行业:贸易战范围扩大 苹果产品或将进入加税列表


    苹果产品或将进入2000亿美金加税列表。据彭博报道,特朗普打算对国内的2000亿美元商品征税,此次拟征收关税的范围几乎覆盖了从自拍杆到半导体器件多种商品,其中包括苹果AppleWatch、Airpods畅销产品。这意味着将对超过一半的中国进口产品征收关税。此举标志着世界上最大的两个经济体之间的贸易之战出现重大升级。中美贸易战是一场前所未有的硬仗,其未来走势具有很大的不确定性,许多美国高科技公司致信美国贸易代表,敦促政府避免征收更多关税。美国全国零售商联合会等也表示,制造商和中小型企业尤其无法迅速作出调整,而且迄今为止实施的关税措施并未促使中国作出任何重大让步。
    PCB:新兴应用拉动PCB行业投资,龙头企业优先受益。PCB投资增势突出,同比增长28.1%。这与汽车电子、人工智能、5G等新兴应用的拉动密切相关。在需求量增加等因素推动下,全球PCB市场规模稳定增长,同时国内PCB市场规模增速高于全球。随着5G时代的临近,预计2019年中期将开始大规模进行试点,公司盈利水平将重回升势。我们认为,从原材料价格开始波动到资本市场发生加速,再到环保部门加大监管,多重因素促使PCB公司洗牌,继续呈现强者恒强的局面。因此,我们更看好具备规模、成本优势的大厂,持续跟踪公司订单数和价格。同时,人民币持续贬值,可以关注有关的贬值概念股,重点推荐:景旺电子。
    半导体:半导体板块:地震重击Sumco,全球硅片供应紧张加剧。9月6日,日本北海道发生6.7级地震,全球硅片巨头SUMCO位于北海道的工厂受到影响已经停工。今年硅片一直处于供不应求的局面,此次地震有望加剧硅片供应紧张的局面。目前8寸芯片产品中MCU、MOSFET、IGBT、电源管理芯片、车用芯片等在前期已经出现涨价浪潮,本身已经处于供不应求的格局中。竞争会加剧供需之间的缺口,下半年MCU及功率器件产品不排除进一步涨价的可能。我们继续强调前期提出的8寸景气周期持续到2020年的结论,在整体产能扩张受限的背景下,当前时点依然是布局8寸产业链的好时机。国内8寸产业链优质企业主要有晶圆代工企业华虹半导体、功率器件产业链富满电子、扬杰科技、士兰微等,以及模拟芯片龙头圣邦股份。
    消费电子:贸易战升级,苹果公司产品或征税。据彭博报道,特朗普打算对国内的2000亿美元商品征税。特朗普准备在该计划的公众意见征询期尘埃落定后,立即对从国内进口的价值2000亿美元的商品征收(关)税。美国此次拟征收关税的范围几乎覆盖了从自拍杆到半导体器件的所有商品,其中包括苹果产业链的产品,这意味着将对超过一半的中国进口产品征收关税。此举标志着世界上最大的两个经济体之间的贸易之战出现重大升级,可能会进一步使对日益紧张的局势感到担忧的金融市场感到不安。中美贸易战是一场前所未有的硬仗,其未来走势具有很大的不确定性,
    被动元器件:国巨预计四季度MLCC仍将上涨。日前,国巨出席了瑞信投资论坛,表示四季度MLCC还有涨价空间,并且公司已和不少客户签订了两年长约,合约10月1日生效,贡献约七成业绩。我们认为,MLCC景气周期远未结束,2019年新增产能有限,主要应用于车用及工控等高端领域,但这些应用增速较快,因此新增产能不足于弥补产能缺口,我们仍维持之前的判断,涨价将持续到2020年。
    LED:LED芯片格局向好,继续推荐三安光电。下半年LED芯片价格仍有下行压力,但竞争环境相比之前有所改善,一是去补贴、去杠杆大环境下,经营情况差的公司缺乏资金扩产,二是价格下行周期会导致小企业退出。LED芯片产业格局将比之前更佳。
    面板:九月面板价格微涨,静待低世代产线退出。九月上旬32寸、42寸面板微涨1美金,自8月下旬以来,面板价格涨幅放缓,我们预计四季度面板价格仍会下跌。我们认为,始于2017年中的面板价格下跌,将继续影响原有产业链,促使低世代产线退出。
    投资建议:
    1)安防行业:我们认为安防行业长期确定性较高,海康威视,大华股份被低估,强烈推荐;
    2)消费电子:PC行业回暖,联想PC高端化明显,零部件降价有利于PC品牌厂的利润率的提升,强烈推荐联想集团0992.HK
    3)关注优秀半导体公司回调机会:北方华创、兆易创新、扬杰科技、紫光国微、士兰微、富满电子、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际、三安光电等;
    4)LED:LED消费旺季来临,关注下游小间距、照明等应用扩张,推荐利亚德、国星光电、艾比森等;
    风险提示:行业需求下降,贸易战不确定因素,汇兑风险。

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中证网,西藏天路(600326)2018年净利润4.5亿元 拟10派0.8元




  中证网讯(记者 康曦)3月27日晚间,西藏天路(600326)披露2018年年度业绩报告。报告期内,公司实现营业收入50.21亿元,同比增长39.83%;实现归属于上市公司股东的净利润4.5亿元,同比增长36.08%;基本每股收益0.52元。公司拟向全体股东每10股派0.8元现金红利(含税)。

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东方证券,华孚时尚(002042)2018年半年报点评:纱线网链同步增长 龙头优势凸显


    核心观点
    18 年上半年公司营业收入与净利润分别同比增长25.33%与25.88%,扣非后净利润同比增长21.34%,其中第二季度单季公司收入和净利润分别同比增长21.12%和22.22%,扣非后净利润同比增长32.43%。公司预计18 年1-9 月净利润同比增长20%-40%。
    由于低毛利率网链业务收入的更快增长,上半年公司综合毛利率同比下降1.30pct,二季度毛利率环比上升1.43pct。上半年期间费用整体控制较为得当,同比下降0.40pct。半年末公司应收账款同比增长2.39%,原材料采购量增加导致存货同比增长46.53%,经营活动净现金流同比由负转正,改善明显。分业务来看,上半年纱线业务产能有序投放,收入增长16.67%,毛利率提升0.20pct;网链业务继续放量,收入同比增长40.99%,占整体营收为38.09%,毛利率同比下滑2.29pct。分地区来看,上半年国内销售同比增长40.05%,主要是网链业务增长,出口销售基本持平。
    下游需求持续增长,行业进入壁垒高,龙头优势愈加明显。随着中产阶级扩容驱动消费升级,运动与快时尚品牌服饰需求提升,色纺纱应用领域不断扩大。国内环保监管趋严,色纺纱先染后纺的工艺特点也将推动色纺纱在整个纱线市场的占有率和渗透率提升。行业存在的越来越高的技术、资本、研发、品牌和客户资源壁垒,有利于华孚这样的行业龙头的份额进一步提升,中长期国内棉价重心的上移预计将对公司毛利率带来积极影响。面对中美贸易战的不确定性,公司将以其规模技术优势,积极拓展新空间、新品类,降本增效,利用低谷期积极并购扩张。
    纱线业务方面,上半年公司新增产能8 万锭,总产能达到188 万锭。2018-2020年公司新疆在建的新增产能将陆续投放,产能有望保持10%以上的复合增长。公司前端网链业务依托深耕新疆的供应链资源,未来仍将保持营收快速增长,后端业务经过摸索调整,18 年有望通过多种方式发力。聚焦高毛利品类、提升订单集中度以及网链上下游提供更多高附加值服务,将助力华孚盈利水平的进一步提升。7 月公司控股股东华孚控股及一致行动人增持310 万股,并计划在6 个月内继续增持股份,显示了对公司发展的长期信心和认可。
    财务预测与投资建议
    考虑股本转增除权,我们维持对公司盈利预测,预计公司2018-2020 年每股收益分别为0.56 元、0.69 元与0.82 元,参考可比公司平均估值,给予公司2018 年14 倍PE 估值,对应目标价7.84 元,维持公司"买入"评级。
    风险提示:国内外棉价与人民币汇率大幅波动、新增产能消化不及预期等。

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证券日报,两逻辑助7只*ST股涨停 9只低位*ST股筹码大幅集中


  今年以来,随着市场风险偏好逐渐降低,缺乏基本面支撑的*ST股整体遇冷,不少个股年内股价均大幅调整。不过,近期两市*ST股却屡屡出现强势表现,仅从昨日来看,两市*ST股中便有7只个股逆市涨停,成为场内的焦点。
  具体来看,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日*ST佳电、*ST昌鱼、*ST天仪、*ST上普、*ST准油、*ST中绒、*ST匹凸等7只个股集体实现涨停,此外,*ST运盛(4.94%)、*ST河化(4.92%)、*ST天成(4.25%)、*ST中基(3.81%)、*ST锐电(3.74%)、*ST墨龙(3.54%)等6只个股亦有不俗表现,昨日涨幅达到3%以上。
  对此,分析人士表示,*ST板块整体上涨主要有两大逻辑支撑:
  一方面,借壳案例频出带动*ST板块投资热度升温。8月份以来,包括江粉磁材、东方市场、*ST天仪等公司均发布借壳上市相关公告,其中,*ST天仪公告称,公司已向深交所申请撤销退市风险预警提示,同时拟更名为“贝瑞基因”,而这也标志着贝瑞和康借壳*ST天仪已成功完成。
  事实上,随着2016年证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》的修订,A股市场借壳上市的相关限制亦更为严格,在此背景下,今年以来A股市场借壳上市案例整体大幅骤减,因此,虽然近期增多的借壳案例具有偶然性,但也在一定程度提振*ST板块等“壳”资源股扎堆领域的市场热度。
  另一方面,今年以来上证指数累计涨幅达5.93%,且目前已位于年内较高位置,前期受市场风格偏好变化而遭到大幅调整的*ST股存在一定修复空间。
  据统计发现,在昨日13只涨幅超过3%的*ST股中,年内累计跌幅超过30%的个股达到11只,其中,*ST昌鱼、*ST上普、*ST准油等3只个股股价较去年年末已出现腰斩,而*ST运盛、*ST墨龙、*ST中绒、*ST河化等个股年内累计跌幅也达到40%以上,股价出现大幅调整。
  值得一提的是,通过进一步梳理发现,年内股价大幅下跌的*ST股二季度股东户数环比普遍出现明显减少,据统计,在年内累计超过30%的*ST股中,有14只个股通过交易所互动平台或今年中报披露了二季度末股东户数,其中,*ST宝实、*ST匹凸、*ST上普、*ST墨龙、*ST沪科、*ST柳化、*ST昌九、*ST中基、*ST京城等9只个股股东户数较一季度末均减少超10%。
  对此,分析人士表示,股东户数减少标志着筹码集中度的提升,通常来看,筹码集中度提升有助于减小个股未来走势的分歧,值得关注。

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证券日报,医疗器械进口替代空间巨大 掘金四大细分领域龙头股


  昨日医疗器械、重磅新药、抗癌药物等多个医药生物细分板块位居大智慧概念板块涨幅前列,成为两市中一大亮点。其中医疗器械板块表现尤其抢眼,整体上涨4.67%,板块中,京东方A(9.58%)、基蛋生物(6.20%)、英科医疗(5.12%)、诚益通(4.21%)、凯普生物(3.30%)、天圣制药(3.08%)和三诺生物(3.00%)等个股昨日涨幅均在3%以上。
  对此,有分析人士表示:在当前市场整体震荡的背景下,医疗器械行业由于整体业绩稳健增长、行业利好不断,近期受到市场的广泛关注,频频异动,也在情理之中。
  10月8日,中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》。浙商证券就此表示:此文件是中共中央办公厅和国务院办公厅对药品医疗器械制度改革的纲领性文件,对我国医药产业创新发展具有里程碑意义,利好医疗器械类龙头公司的长期发展。
  而从医疗器械行业基本面来看,中信证券表示:医疗器械行业高速增长可期,进口替代空间巨大。我国医疗器械市场规模已超3000亿元,为全球第二大市场,但我国器械消费占医药市场整体比例约17%,仅为发达国家的40%,随着老龄化和医保支付水平的提升,预计未来5年至少还有5%的份额提升空间,对应超3000亿元的市场扩容。
  在政策利好推动、行业前景明朗的双重背景下,近期上海电气、美的集团等多个知名企业纷纷跨行业向医疗器械市场布局。上海电气9月29日发布公告称,公司拟以自有资金2亿元与其他投资人共同发起设立浙江联创永钧医疗股权投资合伙企业,医疗基金规模预计16亿元,基金形式为有限合伙企业。该基金将主要投向包括但不限于体外诊断、放射医疗、医疗影像、超声设备等领域。
  对于医疗器械板块的后市机会,中信证券还表示:伴随政策红利的不断释放,持续看好中高端国产器械的竞争优势,经自上而下的系统筛选,判断目前化学发光、DR(数字化X线机)、起搏器及血透产品等四大细分领域正快速引领进口替代之路,相关个股重点推荐乐普医疗、安图生物、迈克生物,同时建议关注万东医疗及宝莱特。
  业绩方面,截至昨日收盘,共有15家医疗器械类公司披露三季报,11家公司三季报业绩出现不同程度增长,其中千山药机(135.27%)、冠昊生物(63.45%)、迪瑞医疗(50.43%)、仙琚制药(40.09%)、鱼跃医疗(22.11%)、天华超净(15.39%)和天圣制药(12.08%)等公司三季报净利润同比增幅居前,均在10%以上。另外,还有33家医疗器械类公司披露三季报业绩预告,三季报预喜公司家数达到24家,其中,京东方A(4520.74%)、理邦仪器(520.00%)、泰格医药(110.00%)、开立医疗(107.47%)、英科医疗(80.00%)、三诺生物(80.00%)和健帆生物(53.00%)等公司三季报净利润预计增幅均在50%以上。对此,有市场人士表示:在三季报密集披露的时间窗口下,这些绩优股的后市表现值得期待。

中证网,洋河股份(002304):第三季度净利润15.65亿元 同比下降23.07%




  中证网讯(记者 潘宇静)10月29日晚间,洋河股份(002304)发布三季报,公司第三季度营业收入和净利润均出现下滑。其中,营业收入为50.99亿元,同比下降20.61%;归属于上市公司股东的净利润为15.65亿元,同比下降23.07%。前三季度,公司实现营业收入210.98亿元,同比上涨0.63%;归属于上市公司股东的净利润为71.46亿元,同比上涨1.53%。

爱建证券,钢铁行业周报:唐山限产略超预期 旺季成交短期有望持续


    市场回顾。上周钢铁板块周跌幅为4.08%,沪深300指数周跌幅为1.13%,跑输大盘2.95个百分点,列申万全部28个行业第18。板块个股中上海钢联、新钢股份涨幅靠前,分别上涨12.09%、2.49%,ST抚钢、ST沪科、新日恒力跌幅居前。q黑色系冲高回落,焦炭领跌。尽管上周库存数据全面下降,黑色系在下半周依旧冲高回落,焦炭领跌,主力合约周跌幅6.99%,焦煤、螺纹、热卷和动力煤主力合约环比下跌1.42%、1.24%、1.81%、3.24%,铁矿主力合约价格与上周持平。从持仓量上看,黑色系持仓有所分化,焦炭、铁矿、动力煤持仓有所减少,周环比下降6.11%、6.56%、6.02%,焦煤、螺纹、热卷持仓环比上周增加12.69%、5.38%、14.66%。
    双焦库存略增,限产文件正式出炉唐山开工率回落。京唐港、日照港炼焦煤库存分别为177.13万吨、15万吨,京唐港库存增加4.03万吨,日照港库存下降3万吨;天津港、连云港、日照港焦炭库存分别为48万吨、4万吨、97.6万吨,天津港、连云港库存分别减少7万吨、1万吨,日照港库存增加9.6万吨,钢厂焦炭平均库存可用天数回升至8天。铁矿石港口库存环比增加172万吨至14529万吨。钢厂方面,全国高炉开工率为68.37%,唐山高炉开工率降至60.37%。钢材社会库存下降36.75万吨,钢厂库存下降31.33万吨,沪线螺采购量周环比增加3.13%至40217吨。
    螺纹利润维持高位。钢坯周内上涨50元,双焦、铁矿价格坚挺,钢厂整体利润略降。螺纹模拟毛利润为1026元/吨,毛利率为25.97%;热卷模拟毛利润为496元/吨,毛利率为13.89%;冷轧毛利润为270元/吨,毛利率为6.69%;中厚板模拟毛利润510元/吨,毛利率为13.65%。
    每周观点:唐山采暖季限产文件出炉,按文件所测限产比例在35%左右,高于自京津冀地区采暖季大气污染综合治理攻坚行动正式文件稿限产预期放松后市场普遍预测,实际情况仍待后续观察。上周全国建材日均成交依旧保持20万吨以上,远高于往年同期,十月需求符合旺季预期。尽管周内Mysteel库存数据大幅下降,下半周期股两市仍以单边下跌为主,市场对于后市宏观经济和钢材需求的预期较为悲观,周五在大盘大幅反弹背景下,板块跟随展开修复,截止上周五板块相对估值为0.75,后续仍以跟随大盘趋势为主。京津冀地区空气质量再次下降,地方政府限产力度加严,在短期需求有支撑、库存仍在底的背景下,钢材供需偏紧格局有望延续。
    投资建议:当前行业的逻辑在于采暖季限产对于供给实际的压缩情况、四季度房地产较好需求的延续性以及基建需求能否反弹,对此我们保持谨慎乐观的预期并给予行业“同步大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)、新钢股份(600782)。

光大证券,通信行业2018年第39周周报:三部委推出研发投入税前加计扣除政策 通信板块受益明显


    三部委联合推出研发投入税前加计扣除政策,通信板块受益明显
    9月21日,财政部、国家税务总局、科技部联合发布通知,提出企业研究开发费用税前加计扣除比例有关政策,规定在2018年1月1日至2020年12月31日期间研发投入费用化部分按照实际发生额的75%在税前加计扣除;形成无形资产的按照无形资产成本的175%在税前摊销。自2015年以来,研发投入税前加计扣除政策经历三次比较明显的变化,主要包括扣除比例的提升和适用范围的扩大,政策有效激励企业加大研发投入,支撑产业升级和信息消费升级。通信行业上市公司研发投入占比相对较高,我们通过测算通信行业上市公司研发投入税前扣除额变化对当期净利润的占比,显示研发投入税前加计扣除比例的提升对通信行业上市公司净利润的影响较为明显,扣除比例变化影响绝对额/净利润>5%的公司数量较多,部分公司影响高于10%,表明研发投入税前加计扣除政策有利于通信行业上市公司税负降低,盈利改善作用较为明显。对净利润边际影响较大的公司包括:硕贝德(17.09%)、高斯贝尔(16.47%)、共进股份(15.18%)、深桑达A(13.97%)、亿通科技(10.19%)、海能达(9.2%)、星网锐捷(8.68%)、南京熊猫(8.21%)、烽火通信(8.17%)、东信和平(7.94%)、中兴通讯(8.01%)等。
    研发投入税前扣除有利于降低科创企业税负压力,看好5G板块反弹
    本次三部委推出的开发费用税前加计扣除比例政策在一定程度上有利于降低科创企业税负压力,政策对于科创企业支持明显提升。我们认为,近期政策频出、流量需求快速增长驱动,以及后续频谱/牌照等事件催化,将是通信板块中短期反弹的三大基础,重点看好5G领域布局机会,推荐主设备商:烽火通信(600498);关注中兴通讯(000063)。无线侧大规模建设临近:5G天线用量大规模提升,预计数量规模将是4G的两倍,关注:通宇通讯、京信通信;天线振子数量因MassiveMIMO技术应用显著提升,关注:飞荣达(300602);高频传输带来高频PCB以及高频CCL需求增加,关注:生益科技、深南电路。光模块/光器件:5G架构变化将进一步释放光模块需求,关注:光迅科技(002281)和中际旭创(300308)。
    本周核心推荐:光迅科技、中兴通讯、烽火通信、中新赛克、恒为科技,关注:美亚柏科、飞荣达、通宇通讯。
    风险提示:5G建设进程不及预期;运营商资本开支持续下滑风险。

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